【000938紫光股份债券】间接控股股东重整，紫光股份120亿定增“泡汤”，募投项目继续推进？

记者|郭正淳

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差不多一年半的时间，紫光州式(000938。SZ)筹集的120亿韩元的增加计划最终失败。

9月1日，紫光股份公告称，非公开发行股票批复到期失效。该公司称，由于资本市场环境和股权融资时机等多方面因素变化，公司未能在批复文件有效期内实施本次非公开发行股票事宜，中国证监会关于公司本次非公开发行股票的批复到期自动失效。

该公司称，本次非公开发行股票批复到期失效，不会对公司的生产经营活动产生重大影响。目前公司经营现金流状况较好，资产负债率较低，资金相对充裕，公司将根据各业务板块的资金使用计划统筹调配，以确保公司战略稳步实施。

紫光股份称，公司部分拟募集资金投资项目前期已使用自有资金先行投入，截至目前项目进展顺利。“公司将结合实际情况继续推进本次募集资金投资项目的建设。”

间接控股股东重整

2020年4月29日，紫光股份披露非公开发行股票预案称，公司拟向不超过35名符合条件的特定对象非公开发行股票数量不超过612,874,258股，预计募集资金总额不超过120亿元。该公司于2020年9月4日收到中国证监会出具的《关于核准紫光股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过858,023,962股新股，该批复自核准发行之日（2020年9月2日）起12个月内有效。

随后，紫光股份于2021年6月4日召开第八届董事会第二次会议和第八届监事会第二次会议，审议通过了《关于延长非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》，同意将公司本次非公开发行股票的股东大会决议有效期自原有效期届满之日起延长12个月，即延长至2022年6月21日。不过，紫光股份仍未能取得中国证监会的最新批复。

按照紫光股份定增计划，该公司本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%（简称“发行底价”），定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。而从2020年4月29日披露定增计划以来，到2021年9月1日公司股价跌近18%。

公开资料显示，紫光股份主要提供技术领先的网络、计算、存储、云计算、安全和智能终端等全栈ICT基础设施及服务。2018年至2020年，该公司实现营业收入分别是483.06亿元、540.99亿元、597.05亿元，同比变动分别是23.63%、11.92%、10.36%；同期，公司归属于上市公司股东的净利润分别是17.04亿元、18.43亿元、18.95亿元，同比变动分别是8.86%、8.08%、2.78%。2021年上半年，公司营业收入达到307.50亿元，同比增长20.11%；实现归属于上市公司股东的净利润9.26亿元，同比增长8.08%。

2021年7月16日，紫光股份公告称，间接控股股东紫光集团于2021年7月16日收到北京市第一中级人民法院送达的《民事裁定书》及《决定书》；法院裁定受理相关债权人对紫光集团的重整申请，指定紫光集团有限公司清算组担任紫光集团管理人；“紫光集团进入重整程序，将可能对公司股权结构等产生影响”。

8月27日，紫光股份公告，法院裁定对紫光集团及其子公司北京紫光通信、北京紫光资本管理有限公司、西藏紫光大器投资有限公司、西藏紫光卓远股权投资有限公司、西藏紫光通信、西藏紫光春华投资有限公司（合称“紫光集团等七家公司”）实质合并重整，并指定紫光集团管理人担任紫光集团等七家公司实质合并重整管理人。北京紫光通信是紫光集团的全资子公司，西藏紫光通信是北京紫光通信的全资子公司，紫光集团为紫光股份间接控股股东；目前紫光集团下属全资子公司西藏紫光通信持有公司股份数量为1,328,555,471股，占公司股份总数的46.45%。

近期，紫光股份股东继续采取减持动作。8月27日，该公司控股股东的一致行动人西藏林芝清创资产管理有限公司（简称“林芝清创”）再次启动减持动作，计划减持公司股份合计不超过2800万股，不超过公司总股本的0.98%。此前4月21日，林芝清创计划减持公司股份合计不超过2000万股，不超过公司总股本的0.70%。

募投项目继续推进？

2021年4月30日，紫光股份接受机构调查称，公司本次募集资金投资方向为云计算和5G两大方向，是促进业务发展的重要举措；研发项目周期大部分在2-3年，公司开展了部分项目的前期准备工作，现有的技术团队正在逐步推进；新一代ICT产品智能工厂建设项目已启动，该工厂采用政府代建模式，公司现阶段主要投入为生产设备和IT系统等。“目前公司自有资金可以覆盖上述部分项目的前期投入。”

按照2020年4月发布的定增预案，紫光股份前次定增资金主要用于“面向行业智能应用的云计算核心技术研发与应用项目”（拟投入募资40.2亿元）、“5G网络应用关键芯片及设备研发项目”（28亿元）和“新一代ICT产品智能工厂建设项目”（16.8亿元）的建设，并补充流动资金（35亿元）。

紫光股份首个募投项目包括“面向行业智能应用的云计算核心技术研发”以及“面向行业智能应用的云计算产业化”两个子项目。前者作为技术研发项目，分别针对5个研发方向，分别是：面向行业智能应用的大规模aPaaS集群技术研发、云上集成开发及协同平台研发、全闪存云存储技术研发、面向行业智能应用的分布式数据库技术研发、基于AI和5G的边缘计算平台技术研发；后者作为云平台产业化项目，该公司将搭建面向行业智能应用的云平台，实现新一代云计算技术在AI应用、智慧教育以及混合云服务等领域的规模化应用，该产业化项目经测算的财务内部收益率为25.55%（税后），静态投资回收期为7.20年（含建设期），动态投资回收期为7.95年（含建设期）。

同时，5G网络应用关键芯片及设备研发项目包括“基于AI的5G网络通讯关键芯片及设备研发”项目及“5G小基站关键芯片及设备开发项目”2个子项目。前者预计总投资22.0365亿元，研发周期为4年；项目的具体建设内容包括两部分，一是交换机芯片的研发，具体包括芯片规格定义、芯片设计、流片、封装测试、SMT组装等；二是基于此交换芯片的样机研发，具体包括相关硬件研发和软件研发。后者预计总投资15.0156亿元，研发周期为3年；项目的建设内容分两部分，一是5G小基站关键芯片的研发，二是基站BBU、前传交换机rHub、RRU等样机研发。

紫光股份定增预案还显示，其募投的新一代ICT产品智能工厂建设项目预计总投资额为20亿元，建设期1.5年，致力于打造智能工厂；项目计划实现年产30万台IT整机产品（服务器、存储产品等）、77万台CT整机产品（以太网交换机、路由器与安全产品等）、28万台基于AI的5G网络设备、15万台5G小基站设备和6000台5G边缘设备产品的产能。紫光股份测算，该项目完全达产后预计达产年年平均销售收入为1683951万元，项目达产年平均利润总额49155万元，财务内部收益率为15.87%（税后）、总投资静态回收期为7.96年（含建设期）、动态投资回收期为9.14年（含建设期）。