粤开证券李兴：绿色信贷、绿色债券、绿色PPP等协同发力 齐促绿色金融完善发展

本报实习记者崔正正记者何欣北京报道。

“未来应该继续发展绿色金融。需要顶层设计，对未来的发展道路进行长期规划，引导银行、保险、证券基金等各种金融机构树立绿色发展的观念思维，积极创新，利用各种金融手段支持绿色企业和绿色项目。

粤开证券研究院首席市场分析师李兴9月15日在由《中国经营报》、中经未来联合主办的“重塑与升级——2021 ESG投资发展论坛”上表示。

粤开证券研究院首席市场分析师李兴

推动绿色信贷与绿色债券发展

“目前绿色金融市场规模不断扩大，绿色信贷稳步提升。”在绿色信贷方面，李兴认为需注意三点：

第一，强化信息披露，防范贷后的道德风险。可强制性要求获得绿色信贷或绿色资金支持的项目或企业定期披露资金的用途与去向，最大程度地避免道德风险，提高绿色金融支持绿色发展的效率。

第二，鼓励银行对绿色支行或分行设立差别化的内部考核体系。除外部激励外，政府相关部门还应鼓励银行内部对绿色项目或绿色信贷给予差异化的考核体系。

第三，鼓励银行类机构在开展非绿色项目时，也充分有效评估其对环境和社会的综合影响。

在李兴看来，绿色债券市场发展潜力巨大。推动绿色债券市场的发展，可从四方面着手：

首先，绿色债券市场发展强劲，但是中国和国际的绿色定义仍然存在差异，导致境外投资者难以对基础资产的绿色资质进行标准化评估，应参照央行等机构发行的《金融业标准化体系建设发展规划（2016-2020）》，进一步推进国内绿色债券标准的一体化，缩小绿色资产分类标准和国际定义的差距，推进绿色债券发行前的绿色评估认证和发行后的募集资金追踪，以减少境外投资者投资中国绿色债券市场的顾虑，促进中国全面参与到全球绿色倡议中。

其次，绿色债券的信息披露仍存在较大问题，应增强不同类型绿色债券定期报告披露频率和披露程度的统一，加强信息披露标准和制度建设。发债企业可以通过引入ESG评价体系，多维度制定披露指标，增加信息透明度。明确绿色债券环境效益信息披露各方的职责，提高绿色债券披露信息的真实性和准确性，增强披露信息的质量。

再次，投资者目前对于绿色债券的认可度有待提升，应增强绿色债券基本信息的普及，引导养老金基金、银行、保险公司等长期大类资金对于绿色债券的长期投资。

最后，继续推进绿色债券市场品种、领域的创新。针对绿色ABS及ABN推进监管条例和标准化的制度建设，明确绿色资产支持证券的业务规范。联合“一带一路”环线的绿色产业投资机会，创设出与其相匹配的绿色债券品种，商业银行可以依仗其原先的国际化布局，增加“一带一路”绿色债券的承销发行。推进绿色主权债券的发行，为长期可持续发展及国内绿色市场发展提供助力。地方政府也可以积极推动绿色市政债券填补节能减排发展带来的投资缺口。

完善绿色PPP与绿色保险建设

“绿色产业项目适合发展PPP模式，但是绿色PPP当前对于财政补贴的过度依赖性、国有企业市场份额过高、融资方式单一等限制了其发展。”李兴在论坛上强调。

对此，他建议道：“一方面，绿色PPP应减少对于政府和财政补贴的依赖性，建立合理的投资回报机制；可以通过创设资产支持证券，成立SPV，通过节约开支和项目收益来支付运营费用，增强项目的流动性，引入市场监督，提升项目效率。另一方面，丰富绿色PPP参与主体，增加民营企业的参与度。降低民营企业的进入门槛，创新融资工具来增强民营企业的融资能力，通过增强监督和建立法律约束降低政府违约风险。对于绿色PPP相关的绿色债券和绿色基金等进行多维度创新，丰富绿色PPP融资模式。”

绿色保险，也是李兴关注的重点。他认为，当前绿色保险市场仍处于起步阶段，我国发展绿色保险需要统筹兼顾环境污染治理及气候变化。

对此，他建议从三方面完善绿色保险市场。

第一，加强强制环境责任保险的立法进程，明确环境事故的判定标准和赔偿细则，完善环境风险标准和制度，增强企业对于环境风险的披露，加大对环境污染的执法力度，为保险公司精确涉及绿色保险提供数据池。

第二，加大企业的绿色保险的宣传，提供对绿色保险的财政补贴和税收优惠政策，增强绿色保险激励机制。

1. 继续推进绿色保险产品的创新力度，大力发展环境污染责任保险、绿色建筑保险、绿色企业设备保险等多品种绿色保险，提升绿色保险对于绿色项目投资建设的参与程度，增强绿色保险对于绿色产业的保障功能。

   此外，李兴认为，提高消费者的社会责任与环保意识，将消费者纳入宣传工作中，也对绿色金融发展具有辅助作用。

   （编辑：曹驰 校对：颜京宁）