盘中两次"熔断"！这个爆雷债券又大跌了

见习记者 云龙

“跌跌不休”的紫光存续债今天继续迎来下跌。截至收盘，包括19紫光01、19紫光02、18紫光04在内的几只债券悉数大跌，盘中二度临时停牌。而16清控02同样大跌导致临时停牌。紫光存续债连续下跌，反映出了市场对于紫光集团债务问题的担忧。

另一方面，由于此前永煤违约，今日煤企债券遭遇抛售，平顶山天安煤业“13平煤债”、冀中能源“16冀中01”均收获下跌。

紫光存续债大跌

盘中二度临时停牌

Wind数据显示，紫光集团存续债大跌，“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”均跌逾20%，盘中二度临时停牌。

截至收盘，18紫光04下跌34.74%，19紫光01下跌36.14%，19紫光02下跌28.97%。另外紫光存续债下跌同样影响到了两外两只债券“16清控02”和“18国微01”，其中，16清控02下跌27.14%，08国微01下跌18.20%。

此前放弃赎回永续债

紫光集团债务余额达177亿

事实上，紫光集团存续债已经连续多日下跌。据Wind数据统计，“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”10日跌幅分别为73.55%、84.89%及72.40%。16清控02十日跌幅也达到50.02%。

紫光存续债大跌，或与此前紫光集团放弃赎回永续债有关。10月29日，“18紫光04”和“19紫光02”盘中一度下跌20%，触及临时停牌，至尾盘跌幅收窄，分别报收下跌15.2%和13.25%。当天，紫光集团方面表示，集团注意到紫光债券价格波动是与市场有关10月底将到期债券的传闻相关，对此声明：10月30日到期的“15紫光PPN006”为永续债，我们将继续支付利息，但基于多方考虑，我们已通知相关投资人此次将选择不行使回购权；10月31日到期的“17紫光PPN004”，我们会按期偿还。此举引发投资人对紫光集团资金方面的担忧，从而导致集团存续债券价格出现波动。

Wind数据显示，紫光集团当前债务余额仍有177.46亿元，1年内到期债务73.96亿元。

同时，紫光集团今年还有3只债券到期，合计金额17.13亿元。其中，17紫光PPN005即将在三天后兑付，金额13.73亿元。

如此看来，紫光集团负债端压力不小。11月10日，有媒体报道称紫光集团拟对到期的10亿信托贷款申请延期两年，但是安徽某商业银行作为贷款出借方截至11月9日19时尚未批准，5000万美元以上的违约事件可能触发今年12月到期美元债的交叉违约。上述报道还称，紫光集团正从城商行寻求新的贷款，以偿还13亿元11月15日到期的“17紫光PPN005”；集团还对投资者表示，在银保监会支持下，未来几个月公司可能获得150亿元的额外贷款。紫光集团方面表示：“有关新的银行贷款，根据有关部门的要求，我们目前不能对此相关信息予以置评。”

同时，今日有媒体报道，据REDD，北京市政府和紫光集团的控股股东清华控股周三组织由北京市副市长殷勇领导的小组评估紫光集团的财务情况。报道说，北京市政府选派清华控股董事长龙大伟为紫光集团新的执行董事长人选，这个小组同时正向有国企债务重组经验的金杜律师事务所征求意见。

半年亏损45亿，未来偿债压力大

紫光集团负债压力在今年8余额集团发布的半年报中就有提及。8月28日，紫光集团发布2020年公司债券半年报。其中提到，截至 2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司合并报表资产负债率分别为 62.09%、73.42%、73.46%和 68.41%。报告期内，公司资产负债率较高，负债规模较大。

另外，截至 2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司有息债务总额分别为952.76 亿元、1,629.04 亿元、1,693.23 亿元和 1566.91 亿元，分别占公司总负债的 73.72%、80.02%、77.41%和 77.21%。截至 2020 年半年度，公司有息债务中一年以内到期有息债务金额为814.28亿元，占比51.97%，一年以上到期有息债务金额为752.63 亿元，占比48.03%。公司有息负债在报告期内有所回落，但规模仍较大，在总负债中占比较高。未来公司偿债压力较大，需要大量流动资金偿还有息债务本息，如果公司经营状况出现下滑或者融资渠道减少的情况，可能导致债券偿付受到不利影响。

另外，半年报显示，紫光集团上半年实现营业收入347.46亿元，同比增加4.78%；集团上半年亏损45.44亿元，同比下降23.01%；集团归属母公司股东的净利润为-33.80亿元，同比下降5.76%。

评级机构也下调了紫光集团及相应债券评级。11月5日，中诚信国际将紫光集团AAA的主体信用等级以及“16紫光01”、“16紫光02”、“17紫光03”、“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”AAA的债项信用等级列入可能降级的观察名单。

中诚信国际表示，尽管 2020 年以来紫光集团继续保持多元化的业务格局，主营业务行业地位持续领先，芯片业务发展得到强有力的外部支持，但目前该公司在建项目资本支出压力较大，且前期对外并购导致债务规模处于高位。

永煤债券违约引发煤企债券价格波动

今日除了紫光债出现大跌，还有部分债券同样价格出现大幅波动，这部分债券相似之处在于，它们都属于煤企债券。其中，平顶山天安煤业“13平煤债”连续两日下跌，今日下跌9.65%报76.8元，冀中能源“16冀中01”下跌8.14%。

另外，山西煤炭进出口集团有限公司公告称，鉴于近期市场波动较大，公司决定取消发行“20山煤CP005”，将另行择机重新发行。

而据Wind资讯报道，“20永煤SCP007”最新净价跌逾89%报9.61元，“19永煤CP003”最新净价跌逾93%报6.16元。

就在11月10日，永煤控股发布公告称，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约，违约本息金额共计约10.32亿元。

对此，广发证券研报指出，永煤违约会对河南煤企形成较大冲击，豫能化等煤企的债券可能遭遇抛售，未来再融资或进一步收紧，而具有和永煤类似的债务负担重、债券集中到期压力大的部分能源集团，以及一些盈利较弱、短期债券到期压力较大的煤企也会受影响。对于产业类国企，投资者应当对企业自身盈利能力、资产质量赋予更大的考虑权重，而降低股东背景的权重。

编辑：舰长