2861 瀛通转债、道恩转债今日申购 万青转债上市分析

1、瀛通转债（128118），申购代码：072861，正股代码：002861，正股简称：瀛通通讯，正股流通市值：19.3亿。

瀛通转债今日申购

原股东配售代码：002861，原股东每股配售额：2.4796（元/股），当前转股价值：102.58，当前溢价率：-2.51%，对应股价：28.24，转股定价：27.53，规模3亿元，信用级别：AA-，回售触发价：19.27，强赎触发价：35.79。

票面利率：第一年0.4%、第二年0.7%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年3.0%、第六年3.5%，赎回价：115，到期时间：2026年7月2日。

正股概况：公司从事声学零件、耳机、数据线及其他产品的研发、生产和销售的先进制造企业，以各类型微细通讯线材、耳机产品的设计为核心，为客户提供实现声学通讯、数据传输等功能的零组件及成品。产品广泛应用于各类型智能终端产品、数码音视频电子产品和其他消费类电子产品等领域。

业绩情况：2020年一季度实现营业收入2.37亿元同比下降1.7%；一季度净利润0.04亿元，同比下降31.19%。

概念题材：无线耳机。

2、道恩转债（128117），申购代码：072838，

正股代码：002838，正股简称：道恩股份，正股流通市值：95.44亿，原股东配售代码：082838，原股东每股配售额：0.8844（元/股）当前转股价值：96.93，当前溢价率：3.17%，对应股价：28.42，转股定价：29.32，规模3.6亿元，信用级别：AA-，回售触发价：20.52，强赎触发价：38.12。

票面利率：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1%、第四年1.5%、第五年2%、第六年3%，赎回价：118，到期时间：2026年7月2日。

正股概况：道恩股份是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等产品的企业。产品涵盖TPV、TPO、TPE-S、TPSIV、NBR/PPTPV、TPU、TPIIR、HNBR以及改性PP、ABS/PC、PA系列、熔喷料、色母粒等品种，广泛应用于汽车、家电、电子电气、轨道交通、航空航天、医疗卫生和建筑工程等领域。

业绩情况：2020年一季度实现营业收入6.19亿元同比下降8.02%；一季度净利润0.69亿元同比增长91.6%。

概念题材：新材料。

今日上市

万青转债转债代码：127017

正股简称：万年青，正股代码：000789，正股流通市值：108.28亿，发行规模：10亿，信用级别：AA+，期限：6年，中签率：0.0056%，当前溢价率：4.27%，当前转股价值：95.9。

原股东配售情况：原股东共优先配售万青转债6，824，776张，共计682，477，600元，占本次发行总量的68.25%。

网上打新情况：

网上向社会公众投资者发行的万青转债为317，522，000元（3，175，220张），占本次发行总量的31.75%，顶格申购中1签概率为5.56%。平均18人能中1签。万年青，注册地址位于江西上饶市，是一家水泥公司，以前的名字叫江西水泥，因来自上饶市下属的万年县，所以更名万年青。

众所周知，投资、消费、出口是国民经济增长三驾马车。像白酒、酱油是消费股的代表，不管行情好不好，炒菜的时候都要放酱油，小酒也总要喝一口。

地产、水泥股就是投资股的代表，只要搞基建，不管是修高铁，还是修其他的公共设施，哪一样都离不开水泥。所以水泥股的表现一直都不差，一直都是A股中的香饽饽。

今年因为疫情的影响，经济疲软，非常需要经济刺激。美国、加拿大直接给大家发钱更容易，相比之下，我们国家搞基建更容易。只要投资、搞基建来刺激经济，那么水泥股一定是榜上有名的。

昨天，受到地产股大涨行情的影响，万年青也涨出了日内5.52%的成绩。水泥股中的老大，毋庸置疑，是海螺水泥。虽然万年青和海螺水泥比起来逊色不少，但万年青也是水泥行业当中有着举足轻重地位的公司，营收在水泥行业中排名前5。

水泥股有一个很重要的特点，就是区域性强！水泥的制造需依托石灰石矿山，而且因为温度、湿度的影响，还不适合长距离运输，一般最适合的运输距离在200公里以内。所以，一家水泥公司所处的地理位置，对于销售来说就非常重要。

从区位角度来看——江西省是唯一一个和长江三角洲、珠江三角洲、闽南三角区三个三角区毗邻的省份。当中长三角、珠三角又是经济发达地区，基建需求非常旺盛，万年青的区位优势非常明显。

从基本面角度来看——万年青最近四年的营业收入、净利润年年增长，非常稳健。今年一季度的疫情影响下，虽然小有波动，但细看起来，营业收入和去年相比也没相差多少。

公司在2018、2019连续两年都进行了高分红，每10股派现分别达到8元、7元。足以看出公司现金流充足，成长强劲。

春节后，万年青迎来了一波行情。从2月份的9.39元，一路上涨到5月的15.86元，随后回落到13元附近震荡整理了一个多月。

最近一段时间，又有重新走强的迹象。转债市场中，水泥转债还有一只西藏天路。单从区位上来看，公司偏居一隅，影响力非常有限。相比之下，万年青的质地要好很多。