如新真实收入 如新 NU SKIN：成长和收益股投资者的可靠选择

作者：扎克斯投资研究所本文探讨了为什么如新NUSKIN是投资者的成长股。文中重点说明了扎克斯投资研究所为什么会将如新NUSKIN评定为“强烈建议买入”的股票，以及该公司最近如何提升了2012年的收益预期。

投资者的可靠选择

如新NUSKIN（NUS）为扎克斯投资研究所评级第一（强烈建议买入）的股票，该公司最近提升了其2012年的收益预期，并支付了高达2.1%的股息收益。

作为主营抗衰老个人护理产品的公司，自从公布了2012年第二季度令人瞩目的业绩，包括13.3%的正向盈利意外后，其预期收益稳步上升。创新的产品、新兴的市场、雄厚的财务状况、以及源源不断的现金流都是其增长的催化剂。

利润暴增，预期上升

7月26日，如新NUSKIN报告其2012年第二季度每股收益为94美分，超过了扎克斯预估的每股83美分，相比于去年的65美分，猛增了近45%。值得注意的是，在过去的11个季度中，该公司有10个季度的业绩都超过了扎克斯预估值，只有一次例外。

总销售额为5.932亿美元，轻松超越了扎克斯所预估的5.10亿美元，相较于一年前的4.244亿美元暴增了39.8%。ageLOC抗衰老产品的上市促进了业绩增长。就地区而言，销售额在如下地区迅速增长：大中华区（上升152%）、南亚/太平洋（上升66%）、美洲（上升20%）、和欧洲（上升7%）。不过，北亚地区下降的3%销售额也部分地抵消了上述增幅。

毛利跃升了40.9%，达到4.977亿美元，而毛利率扩张了70个基点，达到83.9%。营业收入上升了48.2%，达到9790万美元，同时营业利润率增长了90个基点，达到16.5%。

因为业绩表现超出预期，所以管理层将2012年的收益预期抬升到每股3.16到3.24美元之间，预计销售额为20.0亿到20.3亿美元。早些时候，公司曾经预测每股收益为2.92到3.00美元，销售额为18.45到18.75亿美元。

预估收益攀升

在过去的60天中，这个被扎克斯排名第一（强烈建议买入）的股票预估收益一直在上升。扎克斯对其2012和2013年的预估值分别增加了5.9%和5.2%，达到3.24和3.64美元。调整后2012年的预估值意味着同比去年增长12.6%，而2013年的预估值则反映了同比12.4%的提升。

股息彰显实力

自从2001年开始支付股息以来，如新NUSKIN一直在不断提高其股息。在2012年2月，公司将其季度股息提高了25%，达到每股20美分，这相当于2.1%的年收益率。公司针对提高股东收益的承诺体现了其自如的现金流产出能力、健康的流动资金状况、以及轮廓清晰的未来规划。

估值看上去比较合理

如新NUSKIN目前的交易预估本益比为11.98倍，比同行业集团平均值15.37倍低22.1%。不过，其股价净值比为4.32，显著高于同行业集团1.42的平均值。鉴于长期收益增长预期为12.6%，市盈率与增长比率为1.0，这符合公允股票基准，不过高于业界0.6的平均水平。该股票的股本回报率（ROE）看上去令人印象深刻。它的12个月长期股本回报率为34.2%，而同行业集团为11.9%。

报表分析

在过去呈现出波动性之后，下面的12个月每股利润（EPS）图说明：该股票价格现在已经开始符合预估的增长趋势。目前，股票价格在35.00到40.00美元之间，2012和2013年的估算值呈稳定上涨趋势。

鉴于收益的增长潜力、强劲的收益意外历史、以及维持股息增长的能力，该股票是寻求成长和收益兼得的投资者们可靠的选择。如新NUSKIN第二季度的强势业绩反映了其良好的基础财务状况。管理层相信：在其无与伦比的产品线支持下，该公司将在2012年下半年保持相同的发展态势。

如新NUSKIN于1984年成立，总部位于犹他州普罗沃市，提供抗衰老个人保养品和营养补充品，旗下有如新和华茂等品牌，并在全球约52个市场开展业务。该公司在大中华区、南亚/太平洋、美洲、欧洲和北亚主要通过约900，000家活跃直销商销售其产品。如新NUSKIN的目前市场价值为23.3亿美元，竞争对手为雅芳产品有限公司(AVP)。