次新股基本面之：建科股份「2022年8月19日申购」

一、主要业务

公司以“建设美丽家园”为企业使命，以建筑工程和环境保护领域为重点的科技应用研究，以检测测试为核心主业，以特种工程专业服务和新型工程材料帮助发展的技术服务商，为客户提供专业的解决方案，满足客户提高质量的要求。

公司坚持基于“六结构一平台”（即股本结构、组织结构、财务结构、资源结构、 营销结构、产品结构、信息化管理平台）不断优化的跨越式创新发展理念，积极 实现经营活动高质量、高成长与可持续创新发展。公司经营范围涵盖房建、市政、 水利、铁路、交通、城市轨交、环保等方面。目前，公司业务区域已包括北京、 上海、江苏、浙江、安徽、河南、山东、江西、云南等全国多个省市地区，并逐 渐拓展到越南等周边国际市场。

公司历经数十载的积累和沉淀，在众多应用领域掌握了多项成熟技术，公司 拥有江苏省企业院士工作站，与山东科技大学宋振骐院士团队进行产学研合作研 究。同时，公司还与东南大学、同济大学、重庆大学、河海大学、南京工业大学等国内知名院校进行研发合作，并建立博士后工作站和研究生工作站，加强校企 联动，提高公司研究开发能力。

公司先后成立了建筑节能保温防护与修复技术中心、江苏省建设工程改造加 固与鉴定工程技术研究中心、江苏省既有建筑改造修复工程研究中心、江苏省绿 色建筑材料工程技术中心、江苏省建筑产业现代化示范基地等技术研发和服务平 台。公司在检验检测以及特种工程专业服务领域承担的技术服务项目包括汶川地 震以及 2009-2010 全国中小学校舍的安全排查、青奥会场馆以及天津海河大桥钢 结构检测、大理至南涧高速公路的检测试验、上海老小区外立面的修复工程、新 疆老君庙风区风力发电项目的安全鉴定、常州高铁站桩基检测、杭州地铁四号线 以及苏州相城春申湖隧道监测、扬州市邗江区的危房排查、常州青果巷房屋的文 物保护安全鉴定与改造修缮工程等。公司新型工程材料被广泛应用于京沪高铁、 宁杭高铁、京沈高铁、昆楚高速等项目。

近十年来，公司主编、参编标准共计 42 项，在编各类标准近 58 项，承担了 国家、省、市级科研项目 47 项。截至招股说明书签署日，公司拥有有效发明专 利 72 项，实用新型专利 201 项，外观设计专利 1 项，软件著作权登记证书 28 件。

（二）主要产品和服务

公司主要业务包括检验检测、特种工程专业服务和新型工程材料等，应用于 房建、交通、铁路、水利、轨道、环保等领域。其中，检验检测业务包括工程质 量及材料检测、鉴定、评估、人防工程检测、消防工程检测、防雷检测、监测、 产品质量检验、认证、环保检测、司法鉴定以及与 5G、物联网等新技术相结合 的智慧检测服务等；特种工程专业服务包括加固改造专项技术服务、节能保温防 水防护修复、道路非开挖注浆修复、基坑支护、环境修复等服务；此外，公司还 从事新型工程材料的研发、生产、销售及技术推广，主要适用工程领域材料的质 量性能提升。

具体产品及服务内容如下：

1、检验检测业务

检验检测业务主要根据委托方提交的检测委托，运用专业的仪器设备，依据 相关法律、法规、技术规范及标准对委托标的进行检验、鉴定、测评、监测等活 动，并向委托方或需求相关方出具检验检测成果，供委托方或需求相关方判断提 供第三方依据。截至 2021 年 12 月 31 日，公司可检测参数达到 7,861 个。

随着信息化及物联网技术在行业中的发展，公司通过积极研发，将物联网及 信息化技术与传统检测、监测业务相结合，探索尝试智慧监测产品，通过底层无 线低功率传感器获取关于应力、倾斜、沉降、温湿度、振动等物理数据，通过智 慧采集仪、边缘计算设备、中继网关等智慧硬件，将数据传输至物联网云平台， 并通过应用层为客户提供建筑物监测、基坑安全监测及高支模安全监测等智慧监 测解决方案，实现自动化、信息化目的。

根据公司检验检测标的领域和内容的不同，检验检测业务进一步可以细分为 包括房屋建筑、基础设施建设等建设工程领域和环境保护领域，未来重点培育将 前述领域与新技术相结合的智慧检测业务。

（1）建设工程领域

①房屋建筑工程检测

房屋建筑工程检测主要围绕房屋建筑开展建设全过程的检测服务，依据建设 工程验收规范及建筑材料标准等标准规范，通过科学的检验方法，对房屋建造过 程中所用的各种建筑材料的质量和性能进行检验检测并作出判断，对工程质量进 行检测鉴定，对工程相关功能进行检测，对工程安全及施工安全进行监测等，为 委托方提供了判断依据，对工程质量起到了有效的检查与监督，为工程验收提供 重要的依据。

公司房屋建筑工程检测典型案例列举如下：

②基础设施工程检测

基础设施工程检测主要围绕铁路、桥梁、隧道、公路、水运等交通及水利领 域的工程项目的检验检测服务，通过对工程原材料、半成品、成品及工程实体等 相关材料、实体的质量做出整体综合性评价，并以检测数据为支撑点，提高基础 设施建设工程质量。

公司基础设施工程检测典型案例列举如下：

（2）环境保护领域

公司环境保护检测业务致力于为客户提供高质量环境监测技术服务及环保 咨询服务，旨在“守护绿水青山、留住蓝天白云”。公司环境保护板块服务主要 通过子公司青山绿水及江苏正德实施，在常州、连云港、南通、南京和苏州设有 实验室。随着社会和政府机构对环境保护问题日益重视，环境检测领域市场需求 也在不断扩大。

根据检测类别不同，公司环境环保检测服务领域主要包括环境检测（水和废 水、空气和废气、土壤底质和固废、其他）、农/林业土壤检测、农产品（初级 农产品）检测、装饰装修材料检测、生活饮用水检测、公共场所检测、洁净室（区）检测、一次性使用卫生用品检测、放射卫生防护检测、环境损害司法鉴定检测、 泄漏检测与修复服务（LDAR 检测）等，公司致力为客户提供日常委托检测、环 评本底检测、环保验收检测、监督性检测及送样检测等高质量检测技术服务。根 据客户不同时期的需求，公司也致力为客户提供环评、应急预案、“三同时”验 收、土壤调查、危废鉴定等一站式环保管家咨询服务。

公司环境保护检测典型案例列举如下：

2、特种工程专业服务

特种工程专业服务覆盖房建、市政、交通、铁路、轨道、水利、环境等领域， 为客户提供加固改造、外保温、市政桥梁综合加固治理、道路非开挖注浆修复、 防渗漏修复、基坑支护、预应力、环境治理修复等专项技术服务。该项业务通过 公司全资子公司江苏鼎达进行开展。

从国际经验看，固定资产投入通常经历大规模新建阶段、新建与维修改造并 重阶段、旧建筑改造维修加固为主阶段三大阶段。随着我国城市化进程不断深入， 在新增固定资产投入趋于平稳的情况下，城市更新和既有建筑改造作为一个系统性工程愈发重要，例如，部分房龄较长的房屋建筑由于设计年代原因其抗震、结 构均不符合现行规定；文物建筑保护；建筑物外保温材料和工程质量达不到规范 要求；道路桥梁承受不了近年来机动车激增所造成的荷载而遭到破坏；地震等自 然灾害地区房屋建筑安全遭到破坏。因此，公司特种工程专业服务在深耕新建工 程领域的同时，近年来重点围绕“城市更新和既有建筑改造”主题，对于既有建 筑、交通市政基础设施的安全性、适用性和耐久性进行加固、改造、修缮的质量 提升服务。

特种工程专业服务典型案例举例如下：

（1）加固改造

近年来，结构加固改造技术在我国得以迅速发展并初具规模，这一方面原因 是在固定资产投资发展进入第二时期后，既有建筑的维护改造需求的推动；另一 方面原因是由于现代科学的发展，为该领域提供了强大的技术支撑。既有建筑的 现代化改造是一项对建筑物进行改造、扩充、挖潜和加固等的综合性活动，是在 既有建筑的基础上进行新的建筑创作，在安全、可靠、经济合理的前提下满足新 的功能和标准要求。与新建建筑不同，既有建筑的现代化改造涉及既有建筑和新 建建筑两部分，结构体系复杂、影响因素多、技术难度大，所以，对既有建筑采 取合理、可靠的加固措施是既有建筑现代化改造的关键，既有建筑的维修与改造， 尽可能延长其寿命，符合可持续发展战略。

（2）道路非开挖注浆加固

随着城市化建设快速发展，我国正面临城市经济高速发展和城市机动车增加 的高峰叠加时期，城市道路容易出现车辙、裂缝、坑槽、脱空等病害，对交通出 行的舒适性和安全性形成不利影响。道路非开挖注浆加固技术是公司主推的优势 项目，该技术针对城市道路表面功能和结构耐久性的工程保障需求，形成了一套 城市道路病害综合诊治关键技术，并具有作业便捷、交通妨碍小、工程造价低的 技术优势，能够有效整体提升城市道路使用水平，显著延长城市道路使用寿命。

公司申报的《地聚合物注浆处治道路病害施工工法》被评为 2015 年度江苏 省工程建设省级工法。公司主编的《江苏省道路路基地聚合物注浆技术规程》已 于 2017 年 11 月发布，于 2018 年 2 月正式实施。公司道路非开挖注浆加固服务 已遍及常州、南通、泰州、扬州、上海、苏州、昆山、徐州、郑州、济南、临沂、 马鞍山各地，改性地聚合物注浆加固技术得到了社会各界广泛认可。

（3）深基坑支护

公司基坑支护业务范围主要有：深基坑、地基加固、边坡加固、地下室抗浮 及预应力土（岩）层锚杆（索）、桩基施工、锚杆静压桩、地下障碍物处理等。

公司依托“院士工作站”的科研平台，采用自主研发或与高校合作共同研发 的模式，取得众多研发成果及专利。近十年来，通过不断的试验研究，自主研发 了 H 型钢排桩、软土地区大直径钢管桩、可回收预应力锚索等工法；同时获得 多项授权专利，其中型钢排桩、可回收预应力锚索、可拆卸内支撑等已在多区域 多项目中成功应用，到了业内的一致好评，提升了公司形象及品牌知名度。

（4）防渗漏处理

建筑防水、防渗漏一直是一个世界性难题，也是建筑界的一大“痛点”，近 年来，公司在防水、渗漏处理上开展了专项应用技术研究，完成了很多具有较大 难度的渗漏治理项目，取得了《一种混凝土结构变形缝的防渗装置及渗漏治理方 法》《一种变形缝复合堵漏密封系统》《一种变形缝密封结构》《一种混凝土裂缝渗漏水堵漏加固修复方法》《卫生间排水管道渗漏水背水面修复方法》等多项 发明和实用新型专利证书。

（5）外保温改造与修复处理

公司设有“建筑节能保温防护与修复技术中心”，致力于城市更新、建筑节能 改造、外墙保温的防护与修复。在坚持“安全可靠、节能环保、经济合理、美观适 用”的原则前提下，公司针对不同的外墙保温缺陷开发了置换法、嵌缝修补法、注 浆加固法、表层加固法、垫层加固法、保温装饰板机械锚固法等六大修复技术体系。 公司主编的《既有建筑外墙外保温改造技术规程》（T/CECS 574-2019）已实施， 对既有建筑外墙保温系统质量进行诊断与评估，从系统材料、修复工艺、修复质量、 验收等方面对既有外墙保温工程改造技术进行规范和指导。

3、新型工程材料

公司从事的房建、铁路、市政、水利、家装等领域新型工程材料的研究开发、推广应用、生产销售，主要由子公司江苏尼高和越南绿能负责生产销售，主要产 品包括特种功能材料、保温及干粉建材、环保装饰新材等干粉类工程材料以及混 凝土外加剂，其中，公司在处理工程质量事故、提升使用功能时，会使用一些自 主研发生产的防止质量通病、提升品质的有别传统工程材料或改善传统工程材料 性能的高性能功能材料。

公司新型工程材料应用的典型案例列举如下：

二、发行人所处行业的基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

公司的主营业务包括检验检测服务、特种工程专业服务和新型工程材料。

根据《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），检验检测服务和特种工 程专业服务行业属于“科学研究和技术服务业”中的“专业技术服务业”（代码M74）。根据《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，检验检测服务和特种 工程专业服务行业属于鼓励类产业。

根据《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），新型工程材料行业属于 “制造业”中的“非金属矿物制品业”（代码 C30）。根据《产业结构调整指导 目录（2019 年本）》，属于鼓励类产业。

根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016 年版），公司所 从事的检验检测服务和新型工程材料属于战略新兴产业。

三、竞争对手

2、公司的市场地位 公司是国内具有市场竞争力的以检验检测为核心主业的技术服务企业，检验检测业务在资质和技术储备、业务规模、人才队伍建设等方面具有一定的优势。公司 2020 年检验检测业务市场占有率情况如下所示：

4、行业内主要企业

（1）同行业可比公司的情况

目前，公司以检验检测业务为核心主业，同行业可比公司主要包括国际知名 检验检测机构、国内建科院体系公司以及国内第三方检验检测机构等。

①国际知名检验检测机构

A. 法国必维国际检验集团（BV）

法国必维国际检验集团（Bureau Veritas，简称“BV”）成立于 1828 年，是 全球知名的检验、认证集团，其服务领域集中于船舶与海上设施、农产品和大宗 商品、工业、建筑工程与基础设施、认证、消费品领域。目前，必维国际检验集团在全球设立超过 1,500 个办事处和实验室，拥有约 78,000 名员工，是行业内获 得世界各国政府和国际组织认可最多的机构之一。2020 年，BV 集团实现营业收 入 46.01 亿欧元，实现归母净利润 1.25 亿欧元。

B. 瑞士通用公证行（SGS）

瑞士通用公证行（Société Générale de Surveillance Holding S.A.，简称 SGS） 是国际公认的检验、鉴定、测试和认证机构，是全球规模最大、历史最悠久的第 三方综合性检验机构，其服务领域覆盖石油、化学、建筑、工业、环境、汽车等 多个行业。SGS 集团成立于 1878 年，总部位于瑞士日内瓦，1981 年于瑞士证券 交易所上市。目前在全球设立超过 2,600 个分支机构及实验室，拥有超过 89,000 名员工。2020 年，SGS 集团实现营业收入 56.04 亿瑞士法郎，实现归母净利润 4.80 亿瑞士法郎。

C. 英国天祥集团（Intertek）

英国天祥集团（Intertek）成立于 1885 年，是世界上规模最大的消费品测试、 检验和认证公司之一，其服务领域覆盖纺织和鞋类、玩具、电子电气、建筑、医 疗设备和制药、化学品和石油、食品和农产品等行业，可以为产品、货物和体系 提供包括测试、检验、认证、审核、风险评估和管理，以及咨询、培训在内的一 系列服务。2002 年，天祥集团于伦敦证券交易所上市。目前，天祥集团在全球 100 多个国家设立超过 1,000 家实验室和分支机构，拥有超过 46,000 名员工。2020 年，天祥集团实现营业收入 27.42 亿英镑，实现税后净利润 3.93 亿英镑。

D. 德国莱茵集团（TüV）

德国莱茵集团（TüV）成立于 1866 年，是世界领先的检测服务提供商之一， 凭借世界级的服务及领先的德国技术享誉全球，服务范围覆盖认证、测试、检验、 资讯及专家指导等多个领域，主要服务的行业贯穿整个产业链，包括电子电气、 航空、汽车、医疗、食品、能源等。莱茵集团拥有遍布全球的实验室网络，目前 员工超过 21,000 名。2020 年，TV 集团实现营业收入 24.86 亿欧元，实现归母 净利润 0.89 亿欧元。

②国内建科院体系公司

A. 垒知控股集团股份有限公司（002398.SZ）

原为厦门市建筑科学研究院集团股份有限公司，于 2004 年改制为有限公司， 2007 年整体变更为股份公司，2010 在深交所中小板上市，股票代码为 002398.SZ。 该公司的主营业务为提供建筑综合技术服务以及生产销售新型建筑材料。2020 年垒知集团实现营业收入 38.71 亿元，实现净利润 3.72 亿元。

B. 深圳市建筑建筑科学研究院股份有限公司（300675.SZ）

该公司主营通过科研、规划、设计、检测、咨询等全项目管理多种途径，以 绿色思维为指导，以绿色城市和绿色建筑为核心，以全生命周期技术服务为手段， 以平民化、低成本、精细、适宜的技术路线为特色，为客户提供绿色建筑和绿色 城市建设全过程所需综合解决方案。该公司于 2017 年在深交所创业板上市，2021 年建科院实现营业收入 5.03 亿元，实现净利润 4,758.32 万元。

C. 苏州市建筑科学研究院集团股份有限公司（603183.SH）

该公司于 2001 年改制为有限公司，2015 年整体变更为股份公司，2017 年在 上交所主板上市，该公司主营业务为工程技术服务以及新型建筑材料生产销售。 其中，工程技术服务包括工程检测、工程专业施工（保温、防水、加固）、工程 设计以及工程监理等技术服务；新型建筑材料包括防水卷材、防水涂料、混凝土 外加剂、保温材料、建筑结构胶等建筑材料。2021 年建研院实现营业收入 9.03 亿元，实现净利润 1.39 亿元。

③国内第三方检验检测机构

A．华测检测认证集团股份有限公司（300012.SZ）

华测检测认证集团股份有限公司是一家全国性、综合性的独立第三方检测服 务机构，主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务。 该公司于 2009 年在深交所创业板上市，2020 年华测检测实现营业收入 35.68 亿 元，实现净利润 5.78 亿元。

B. 广州广电计量检测股份有限公司（002967.SZ）

广州广电计量检测股份有限公司是一家全国化、综合性的国有第三方计量检 测机构，主营业务是计量服务、检测服务、检测装备研发等专业技术服务。该公 司于 2019 年在深交所中小板上市。2021 年广电计量实现营业收入 22.47 亿元，实现净利润 1.82 亿元。

C．中国建材检验认证集团股份有限公司（603060.SH）

中国建材检验认证集团股份有限公司总部设在北京，设有 30 余家分支机构、 32 个国家及行业产品质检中心，构成检验检测、认证评价、安全服务、仪器研 发、延伸服务 5 大业务平台。服务领域涵盖建筑材料、建设工程的质量、安全、 环保、绿色、节能等。该公司于 2016 年在上交所主板上市。2020 年国检集团实 现营业收入 14.73 亿元，实现净利润 2.31 亿元。

D. 谱尼测试集团股份有限公司（300887.SZ）

谱尼测试集团股份有限公司是一家综合性的第三方检验检测认证技术服务 集团，主营业务为：检验检测、计量、认证及相关技术服务，业务范围涵盖健康 与环保、电子及安规、消费品质量鉴定、安全保障等。该公司于 2020 年在深交 所创业板上市。2020 年谱尼测试实现营业收入 14.26 亿元，实现净利润 1.64 亿 元。

④其他相关领域可比公司

江苏苏博特新材料股份有限公司（603916.SH）

江苏苏博特新材料股份有限公司的主要业务为混凝土外加剂的研发、生产和 销售，主要产品为混凝土外加剂中的高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料。 该公司于 2017 年在上交所主板上市，于 2019 年完成对江苏省建筑工程质量检测 中心有限公司的收购，并入检验检测业务。2020 年苏博特实现营业收入 36.52 亿 元，实现净利润 4.41 亿元。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

2022年2季度 2021

营业总收入(元) 5.56亿 10.96亿

净利润(元) 7514.11万 1.62亿

扣非净利润(元) 7040.77万 1.54亿

发行股数 不超过4,500万股

发行后总股本 不超过18,000万股

行业市盈率:31.4倍数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:49.53(建科院)、15.39(垒知集团)、16.60(建研院)、45(华测检测)、78.88(广电计量) 、36.23(国检集团)、58.04(谱尼测试)、17.51(苏博特)去除极值39.65

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:-(建科院)、19.16(垒知集团)、-(建研院)、72.07(华测检测)、-(广电计量) 、-(国检集团)、71.48(谱尼测试)、29.33(苏博特)去除极值48.01

公司EPS静态不扣非:0.9

公司EPS静态扣非:0.8556

公司EPS动态不扣非:0.8349

公司EPS动态扣非:0.7823

拟募集资金:96,932.30万元，募集资金需要发行价21.54元,实际募集资金:18.92亿元。

募集资金用途:1检验检测总部建设项目2区域实验室建设项目3信息中心升级建设项目4研发中心建设项目5补充流动资金

行业市盈率预估发行价:26.86元，可比公司预估市盈率发行价静态:33.92元，可比公司预估市盈率发行价动态:41.08元。

8月发行新股数量27只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间40.08元，最高60.17元，最低24.49元。是否有炒作价值:无

实际发行价:42.05元，发行流通市值18.92亿，发行总市值75.69亿.

上市首日市盈率:50.37倍。行业市盈率是否高估: 是 可比公司市盈率是否高估: 是

是否建议申购: 股价不低，存在破发的概率。

是否有战略配售:本 次发行最终战略配售数量为190.2497万股，占本次发行数量的4.23%

是否有保荐公司跟投: 无

上游主要为设计公司、设计师、字体作者、经纪公司、IP 版权授权公司等字体素材提供方以及版权服务商

下游主要为媒体、出版商、广告品牌公司、互联网公司、消费品公司等企业用户、政府和事业单位，以及个人用户。

社会服务 -- 专业服务 -- 检测服务

所属地域：江苏省

主主营业务：检验检测、特种工程专业服务和新型工程材料等。

产品名称：检验检测业务 、特种工程专业服务 、特种功能材料 、保温及干粉建材 、环保装饰新材 、混凝土外加剂

控股股东：

杨江金 (持有常州市建筑科学研究院集团股份有限公司股份比例：19.54%）

实际控制人：

关键词:

1、检验检测业务（1）建设工程领域①房屋建筑工程检测②基础设施工程检测

2、特种工程专业服务（1）加固改造（2）道路非开挖注浆加固（3）深基坑支护（4）防渗漏处理（5）外保温改造与修复处理

1、检验检测行业发展及市场概况（1）检验检测服务行业现状（2）检验检测行业特点（3）检验检测服务行业及细分领域市场概况①检验检测行业整体发展规模②细分领域市场规模

A．建筑工程及材料检验检测服务市场B. 环境监测服务市场

2、特种工程专业服务行业发展及市场概况（1）行业概况、特种工程专业服务

3、新型工程材料行业发展及市场概况（1）行业概况、

发行公告可比公司:建科股份、建科院、建研院、华测检测、广电计量、国检集团、谱尼测试、垒知集团、苏博特

竞争对手:建科股份、建科院、垒知集团、华测检测、广电计量、国检集团、谱尼测试、苏博特、红墙股份？

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预计三季报业绩：净利润7700万元至8800万元，下降幅度为-36.91%至-27.90%

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