春结构 晨会精华：两会前夕市场向好趋势有望延续 把握春季结构性行情

　　上周五，上证综指走平，成交2138.4 亿元，创业板上涨0.65%，成交726.5 亿元，成交较前一交易日温和放大。行业方面，计算机、通信、休闲服务、传媒涨幅居前，国防军工、非银金融、采掘、钢铁涨幅最小。政策面上，上周一行三会加大联合行动力度，显示出“去杠杆、防风险”仍是市场的改革重点。今天券商晨会上，分析师们表示，数据真空期叠加两会前夕，市场表现向好趋势有望延续，注重以业绩为准，把握春季结构性行情。

　　西南证券：

　　当前市场走势稳健，成交较上月有所放大。管理层虽然对于个别保险公司进行了严厉处罚，但这一处罚的冲击在去年底已经被市场消化，而且这一监管措施有利于市场长久运行，因此不会对当前市场构成负面冲击。经济基本面方面，由于当前市场仍然处于经济补库存景气向上周期中，市场上行具有基本面支撑；在股票供给方面，新股尚未快速发行，也未因大量发行新股而形成显著的抽血效应；在资金方面，对于地下钱庄的打击使得资金外流的渠道也被堵截，避免中国经济失血；在外围影响方面，欧美市场仍在上涨当中，美国市场屡创新高，因此全球风险偏好仍在显著提升中。前期，创业板调整较多，随着游戏类公司业绩超预期，其带领创业板出现了一轮较为猛烈的超跌反弹。投资策略上，主力资金依然可以布局各个行业骨干龙头，享受龙头溢价；可以在成长股回调时适当介入，成长股的超跌反弹预计仍将持续。

　　渤海证券：

　　数据真空期叠加两会前夕，市场表现向好的趋势有望得以延续。但是从上周后两个交易日的表现看，市场在前期高点附近继续上涨动力有所减弱。从流动性角度，虽然资金量尚且充裕，但去杠杆稳步推行和美国加息步伐的加快还是制约着市场估值上行空间。因此注重以业绩为准把握春季的结构性行情仍是关键。配置方面，时值年报披露期及两会前夕，我们维持此前观点，建议投资者遵循业绩和改革两条主线进行配臵。在业绩主线上，建议投资者除了继续寻找具有业绩支撑的标的，还可以关注养老金入市可能带来的相关蓝筹机会。

　　开源证券：

　　当前市场处于震荡格局中，近期的上涨属于典型的阶段性反弹行情，而当前指数已经逼近前期高点。同时，上涨动力开始明显衰减，因此出现短线调整的可能性较大。但市场总体趋势未改变，随着两会的临近，受政策利好预期的国企改革和混合所有制改革将逐步催生蓝筹板块走强。监管正在倒逼依靠讲故事的大部分伪成长股被动杀估值，并驱使资金流入一二线等绩优蓝筹股。整个鸡年的市场，抓大放小、弃高就低将成为市场的主流。后市投资重点：第一、一带一路相关延伸板块，核电、高铁、工程机械、建筑工程等。第二、国企改革和 PPP 类相关股票，供给侧改革促进行业集中度提高，大体量、低市盈率、具备稳定现金流的蓝筹将成为资金配置的基础资产。第三、市盈率低于 40倍以下的中小创板块个股。

　　爱建证券：

　　两会临近市场寄予诸多预期，改革概念表现活跃，市场做多力量有所加强，但由于股指连续回升，板块持续性有所减弱。从技术面分析，股指仍在中短期均线和 5、10 周均线上方，市场整体强势不变。上周股指突破 3050-3250 的箱体上轨，多空分歧明显加大，上档压力逐步显现，热点板块出现过山车特点，上周下半周市场风格有所切换，中小创指明显强于主板。因此未来中小创指能否转强对市场人气和股指走向影响较大。由于主板日线指标依然有所偏高预期短期股指延续宽幅震荡，控制仓位精选个股操作。