持仓限额 持仓限额制度的含义以及分类、作用

　　持仓限额制度指会员或客户根据交易所要求单方面计算的合约投机头寸的最大金额。它是由交易所规定的，以防止操纵市场价格，并可以减少风险的少数投资者在期货市场。

　　持仓配额制度可以通过投资者交易代码中的客户编号来实施。虽然同一个投资者可以开立不同的会员账户，但有多个交易代码，不同的交易代码中的客户号应该相同。

　　中国对持仓配额制度有如下规定：交易所可以根据不同的期货品种确定持仓配额的额度；会议

　　如果员工和客户的持仓达到或超过持仓限额，他们不得在同一方向开仓；在下一个交易日的第一季度结束之前，投资者必须平仓以达到持仓上限，否则他们将被迫平仓。

　　对于需要使用期货股票指数进行套期保值的会员或客户，可以根据《交易所套期保值管理办法》的相关要求申请套期保值额度，免除持仓限额。

　　当然，每个交易所对会员和客户的持仓限额的具体金额有不同的规定，限制持仓的方式也不同，可以是具体的数量或具体的比例。例如，根据中金所，的规定，个客户的单方面持仓限制是60个批次；从事自营业务的交易会员的每个客户数量的合同的单边持仓限额为600个批次；如果合同的单方面持仓总数超过100，000个批次，结算会员持有的批次数量不得超过合同单方面持仓总数的25%。

　　持仓限制制度是期货证券交易所限制持仓会员和客户地址的制度，以防止过度的市场风险扩散到少数交易者，防止市场操纵。目的是确保合同到期日的实物交割不会过大，从而导致大规模交易违约的风险。一般来说，持仓配额制度越接近合同月份，会员和客户的持仓限额就越小。根据不同用途，仓库限额分为以下：

　　(一)根据有效保证金设定持仓限额。持仓限额制度的原意是根据会员承受风险的能力来规定会员的交易规模。在期货交易中，交易所通常根据会员和客户投入的最大保证金金额按一定比例给予持仓限额，这是持仓会员在交易中的最高水平。

　　(2)成员的持仓是最具限制性的。为了防止过度的市场风险，集中比效率较低的成员更重要。中国期货证券交易所一般规定一名会员。某一合同的单方持仓不得超过交易所总持仓(单方计算)的15%。否则交易所将强制清算会员在持仓的超址部分。此外，期货证券交易所还根据合约与开市月份之间的距离为会员规定了持仓限额。合同越接近开始日期，会员的持仓限额就越小。例如，大连商品交易所的期货大豆合约每月净持仓限额为1，000手，其中1，200手来自交易月前一个月的第一个交易日，800手来自交易月前一个月的第十个交易日，200手来自交交割月份。

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