中国cpi 最新全国CPI指数公布 2019年12月cpi数据分析

　　在系列措施共同作用下，生猪生产出现积极变化。

　　国家统计局公布的最新全国CPI显示，食品价格通胀有所回落，特别是猪肉价格结束连续环比6个月上涨的态势。同比猪肉价格涨幅回落也13.2个百分点。市场分析认为，春节来临将继续推动食品价格上涨，预计2020年初仍有通胀压力，不过春节后猪肉价格有下跌压力。

　　值得注意的是，结构性通胀有所修复。2019年12月食品价格增长17.4%，涨幅已较前月回落1.7个百分点;非食品CPI同比上涨1.3%，较前值回升0.3个百分点。分析认为，下阶段，要重点关注春节来临可能继续推动食品价格上涨，同时仍需要继续关注国际环境不稳定不确定带来的油价上涨。

　　先来看看本期关注点：

　　1、全年CPI目标基本实现。随着2019年最后一个月价格数据落地，全年来看，CPI同比上涨2.9%，去年为2.1%，完成了年初制定的目标。

　　2、猪肉供给紧张状况进一步缓解。环比来看，12月猪肉价格由上月上涨3.8%转为下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点，结束连续6个月上涨。在猪肉价格下降影响下，牛肉和羊肉涨幅回落，鸡肉和鸭肉价格由涨转跌。受冷空气及大范围降雪影响，鲜菜价格上涨10.6%。同比看，猪肉价格上涨97.0%，涨幅回落13.2个百分点。

　　3、CPI环比由涨转平，同比涨幅与上月相同，结构性通胀有所修复。同比看，食品价格上涨17.4%，涨幅回落1.7个百分点。因油价上涨等原因，非食品项同比从1.0%上升到1.3%。

　　4、不包括食品和能源的核心CPI基本稳定，同比持平于1.4%。，涨幅持平于前月。

　　5、低基数、生产资料价格回落减缓拉动PPI同比降幅收窄。

　　猪肉供给紧张状况进一步缓解

　　国家统计局公布数据显示，环比来看，12月猪肉价格由上月上涨3.8%转为下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点，结束连续6个月上涨。在猪肉价格下降影响下，牛肉和羊肉涨幅回落，鸡肉和鸭肉价格由涨转跌。受冷空气及大范围降雪影响，鲜菜价格上涨10.6%。同比看，猪肉价格上涨97.0%，涨幅回落13.2个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师沈赟表示，随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，使得猪肉供给紧张状况环比进一步缓解。

　　粤开证券首席宏观研究员张德礼认为，春节后猪肉价格有下跌压力。2020年第一周自繁自养生猪单头养殖利润依然高达2308元，支撑这一利润水平的，主要是补栏慢导致供给不足的预期。但猪肉价格到高位后，对供给方面的变动会变得敏感。2019年12月生猪出栏环比增长14.1%，当年11月补栏的生猪在今年二季度也将出栏，而二季度的猪肉消费需求弱于一季度。在预期二季度猪肉价格有较大下跌压力的情况下，养殖户可能在春节后就加快出栏，导致猪肉价格下跌时点提前。

　　中国民生银行首席研究员温彬指出，食品价格仍然是拉动本月CPI上涨的主要因素。

　　进一步来看，结构性通胀有所修复。温彬表示，2019年12月食品价格增长17.4%，涨幅已较前月回落1.7个百分点;非食品CPI同比上涨1.3%，较前值回升0.3个百分点;不包括食品和能源的核心CPI基本稳定。

　　低基数、生产资料价格回落减缓拉动PPI同比增幅回升

　　国家统计局公布数据显示，环比看，PPI由上月下降0.1%转为持平。其中，生产资料价格由下降0.2%转为持平;生活资料价格由上涨0.3%转为下降0.2%。同比看，PPI下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点。其中，生产资料价格下降1.2%，降幅收窄1.3个百分点;生活资料价格上涨1.3%，涨幅回落0.3个百分点。

　　主要行业中，环比涨幅扩大的有石油和天然气开采业、燃气生产和供应业，由降转涨的有石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业。同比，黑色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业涨幅扩大，化学原料和化学制品制造业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业。

　　张德礼表示，PPI同比回升主要因低基数。由于经济短期低点已过、工业品低库存和油价上涨，预期1月PPI同比可能转正。

　　温彬认为，PPI同比降幅收窄主要由于生产资料价格回落减缓。一方面，由于逆周期调控政策逐渐发力，生产景气有所恢复，12月生产PMI回升至53.2%，创年内新高。另一方面，石油价格涨幅明显，12月布伦特原油现货价同比上涨17%，带动石油产业链价格上升，石油和天然气开采业PPI同比上涨5.8%，较前月提升17个百分点。