转换价格怎么计算公式?发行可转债股票暴涨可转换值券的转换价值为55X20=1100元。由于投资者的期望心理,市场价格可达1200元;如果股价下跌20呱,到每股44元,转换价格市场价格也仍有100元,即通过投资价值来支撑,这个数值即使以市场值价1200元来衡量妥也只有下降了16.7呱,仍小于20呱;最后,转换价格与普通股3呱到期收益率相比,可转换债券的到期收益率有5%,高于股票. 可转换值券对投资者的吸引力如何,取决于以下几个因素。
第一,它必须满足投资者心目中最低的质量等级标准.例如,不少投资者可能认为低于“A”级的公司彼券是不能接受的,转换价格但大多数较为现实的投资者可能认为最低不能低于“Baa”级。
第二,在利率稳定乃至略有下降的经济环境中,可转换债券的吸引力较大。因为一方面利率下降表示公司的各种风险减少,股票价格上升期望心理增强;另一方面,转换价格利率上升将使有固定收入的债券的投资价值下降。
第三,如果把预期利率水平结合在一起考虑,转换价格那么市场溢价对投资价值的比率不能太大。例如本例中为16.7%,这个值如果不是由于滋价太高引起,那么反映出债券风险太大。一般认为,值价对投资价值比率以15%为宜。
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