国际外汇交易规则,外汇交易规则详解噪声交易者摸型把外汇交易的参与者分为两类,一类是理性操作者.另一类是嗓声交易者.国际外汇交易理性操作者是掌握内部信息的代理人.他们能够根据基本经济因素进行外汇交易,国际外汇交易在追求利益最大化的同时.防止汇率偏离其基本价值。一旦汇率偏离其基本价值,理性操作者会作出决策进行套利.理性的套利行为促使汇率回到基本价值位置。但在现实生活中.如果汇率偏离基本价值太高.理性操作者虽会做空,但由于存在的‘新闻效应”可能使价格进一步上扬.此时理性操作者担心因做空会损失大量头寸.导致卖空行为不足.汇率便不能立刻回到基本价位。另外.理性操作者需要准确判断买卖时机,国际外汇交易识别汇率波动是因为基本经济因素变化还是套利不充分.这是相当困难的.因此.理性操作者的行为并不能迅速地、完全地使汇率及时回归到基本价值。噪声交易者的操作是非理性的,国际外汇交易与基本经济因素无关.他们可能是市场上利用技术分析进行投资的交易者.也可能是利用某种特殊手段进行操作的人.每个噪声交易者的交易行为可能不一致.其交易行为产生的效果会相互抵销.进而对市场的供求影响不大。国际外汇交易但嗓声交易者也可能追逐共同的汇率变化趋势.这无疑会加剧汇率对基本价值的偏离。噪声交易者与理性操作者相互作用确定汇率水平.国际外汇交易而这样的汇率水平会明显偏离基本价值。
噪声交易者模型在分析汇率剧烈波动原因方面,国际外汇交易提出了一个新的思维。很多学者支持这种模型.国际外汇交易认为该模型可以取代有效市场假说。然而.嗓声交易者模型真正被广泛接受,国际外汇交易还需要经过实践的进一步检验。
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