汽抢 神州租车还卖不卖了？

自4月瑞幸咖啡财务造假事件爆发以来，陆正耀旗下的另一资产神州租车三个月内不断更换“接盘侠”。先是传言吉利、携程欲购，随后北汽成准买家，再随后上汽突然出手，如今北汽再次杀了个回马枪。说好的商业大片，硬是变成了肥皂剧？

贝壳财经原创出品

记者 陈维城 魏帅

说好的商业大片，硬是变成了肥皂剧？

自4月瑞幸咖啡财务造假事件爆发以来，陆正耀旗下的另一资产神州租车三个月内不断更换“接盘侠”。

先是传言吉利、携程欲购神州优车所持神州租车的股份，之后纷纷被否认或不予置评。

随后，神州租车宣布，北汽集团成为准买家。可就在外界普遍认为木已成舟之际，上汽集团却突然出手，宣布拟以不超过19.02亿港元的价格收购神州租车不超过6.13亿股股份，这让业界颇感意外。

然而，今日再生变数。神州优车公告称，北汽再次成为了潜在买家，上汽集团则回应称，因未就未来运营问题达成一致，放弃收购。

神州租车还卖不卖了？被争抢的背后，真的是香饽饽吗？

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上汽抢跑北汽

自今年4月“瑞幸事件”以来，神州系就频繁传出收购消息，多家企业传出“洽谈收购神州租车”，其中流传最多的便是与神州租车颇有渊源的北汽集团。

今年4月，北汽集团与神州优车集团就联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作，实现“传统汽车＋出行产业”的深度融合，构建出行生态链。随后，6月1日，神州租车发布内部公告称，北汽集团将收购神州租车不超过21.26%的股份。

然而时隔一个月，上汽集团却对外发布了公告，拟通过旗下全资子公司上汽香港以每股3.10港元的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车不超过6.13亿股股份，投资金额不超过19.02亿元。

随后，神州租车发布公告详细地披露了交易信息，上汽香港拟收购神州优车所持神州租车不超过4.42亿股股份， 总价最多为13.72亿港元；拟收购Amber Gem所持神州租车不少于1.69亿股股份，总价为5.25亿港元。

相比于北汽集团和神州租车签署的战略合作协议内容，此次上汽集团与神州租车的收购要约略有不同。此前，北汽集团与神州优车签订协议时，有业内人士根据当时股价测算，若协议最终生效，神州优车或将进账约8亿元。但根据神州租车的公告，此次和上汽集团合作，上汽集团转让对价最多为13.72亿港币。此外，上汽集团不仅要收购神州优车所持有的神州租车股份，还想吞下另一股东Amber Gem手中所持的神州租车股份。

实际上，上汽集团一直希望能够在移动出行方面有所作为，甚至是获得新的盈利增长点。据新京报贝壳财经记者了解，目前上汽集团在汽车移动出行领域已完成了分时租赁、网约车、B端租车等子板块布局。2016年，上汽集团推出了共享出行品牌EVCARD分时租车；2018年推出移动出行战略品牌“享道出行“，进军网约车业务；2019年又推出企业级租车服务品牌“享道租车”。截至去年12月18日享道出行正式运营一周年之际，享道专车目前注册用户已突破600万，用户满意度达98%，在上海、郑州、苏州的专车市场份额跃居前三。

但在快车、个人长短租车等个人用户快捷出行需求业务领域，上汽集团仍有短板。而上汽集团选择与神州租车合作，则是将现有资源整合利用的选择。中金报告称，上汽集团拟收购神州租车股权利于上汽集团在短租、长租及网约车等各个出行细分领域形成布局。光大证券研报分析认为，入股神州租车有利于提升上汽集团在C端租车领域的实力，实现移动出行的全方位覆盖。

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北汽杀个回马枪，上汽主动放弃

然而，就当人们以为北汽将空手而归时，事情却再起变数。

7月20日下午，神州优车公告称，为优化公司债务结构，公司拟以每股3.1 港元的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其指定第三方(以下简称“受让方”)转让其所持参股公司神州租车的不超过4.43亿股股份，转让对价为最多 13.72亿港元。本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股份，北汽将持有神州租车约20.87%的股份。

企查查信息显示，江西省井冈山北汽投资管理有限公司成立于2015年2月，注册资本1亿元，北汽集团持股40%，江西省投资集团持股30%，玖沐瑞源投资持股30%。法定代表人为史志山，其也是北汽集团产业投资总经理。公司经营范围包括股权投资、债权投资、项目投资；股权投资管理、资产管理；企 业投资咨询、商务咨询、财务咨询。

针对上述交易，7月20日，神州优车第二届董事会第十六次会议决议公告显示，公司董事会审议通过《关于公司对外转让所持神州租车有限公司股份的议案》。其中同意5票，反对1票，弃权1票。此外，神州优车公告称， 8月4日上午9时30分召开2020年第六次临时股东大会，审议上述交易。

北汽杀了个回马枪的同时，上汽也主动放弃。

7月20日午间，上汽集团公告称，此前上汽香港与神州优车以及Amber Gem签署《收购要约》，但在后续股权转让协议谈判过程中，出现影响上述交易达成的新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止上述交易。

随后，上汽集团董事长陈虹在上汽集团2020年第一次临时股东大会上回答股东提问时表示，与神州优车未达成一致的先决条件“主要是关于神州租车未来运营方面”。

有业内人士表示，神州优车肯定更希望北汽集团接盘，毕竟与北汽集团合作已久，双方更有默契。但这次交易仍然充满变数，没有到最后一刻都不知道结果。

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巨头因何相中神州租车？

被巨头争抢的背后，神州租车也被看做是陆正耀最后一块优质资产，事实真的是这样吗？

目前，神州租车牢牢占据着中国汽车租赁公司前列的位置。公司数据显示，截至2019年，神州租车在国内300多个城市设有1100多个服务网点，个人客户超过千万、企业级用户达到数万家。去年租赁业务营业收入55.6亿元，车队总规模为14.89万辆，其中平均每日汽车租赁车队规模11.16万辆。

此外，根据前瞻产业研究院数据，2018年前五大汽车租赁企业占据汽车租赁市场约23%份额，市场集中度较2017年出现较大幅度上升。2018年中国汽车租赁市场前五名分别为神州租车、一嗨租车、悟空租车、首汽租车、EVCARd，五家企业运营车辆规模超过41万辆。市场占有率分别为8%、5%、4%、3%、3%。

从规模上看，神州租车无疑是租车界的扛把子，这也是其被巨头争抢的原因。然而，神州租车最近几年的发展已经陷入瓶颈。

一方面，其营收在2017年达到77.17亿后见顶，2018年下滑16.33%，2019年也仅仅恢复至76.95亿。

另一方面，其净利润在2019年仅为0.31亿，同比大幅下降89.38%，与2015年-2016年超过14亿的水平更是不可同日而语，今年一季度则大亏1.88亿。

此外，其负债高企，2017年-2019年，其负债总计分别为127.66亿、142.32亿、165.4亿，今年一季度虽下降至131.84亿，但截至一季度末，其资产负债率仍高达62.52%。