微医 微医又双叒叕要IPO啦！到底是互联网医疗还是房地产企业？

有这么多地产项目打底，你还担心微医的估值吗？

每隔一段时间，江湖就会出现两个传说：

贾跃亭下周回国，微医即将IPO。

几天前，香港《南华早报》引述消息人士称，微医将在未来几个月内申请在港上市，筹资7-8亿美元，承销机构为招银国际、花旗和摩根大通。

而6月9日，财新网传出的最新消息是：微医计划三季度向港交所递交招股说明书，公司估值55亿美元，募集资金7-9亿美元。

与3个月前的消息相比，微医的打折力度可谓空前。

3月6日，微医任命首席财务官蔡强时，曾传出消息说：公司计划募集资金10亿美元，估值有望达到100亿美元。但在最新的消息中，微医的估值被打回了2年前的原价。

偏偏互联网医疗行业最近并不是很太平。业内唯一的上市公司平安好医生刚在5月份出现高管离职风波，创始人王涛和原班阿里团队悉数离场，留下平安系人马接盘。业绩未达预期，据称是主要原因。

经历过疫情洗礼，互联网在远程问诊上的优势刚刚得到认可，但除了平安好医生，迟迟未见行业爆发。互联网医疗，到底还是不是6年前那个被无数资金看好的风口？

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时间退回到2018年5月4日，平安好医生在香港成功IPO之后，微医也忙不迭宣布了自己即将上市的消息。

当时的微医刚完成一笔Pre-IPO轮融资，金额为5亿美元，由友邦保险和新创建集团战略领投。之前，微医一直说要赴美上市，但拿到这笔融资后，赴港上市似乎板上钉钉。

“微医已经准备好了IPO！”这是微医创始人廖杰远在2019年年底对媒体喊出的话。

在此之前外媒曾传出，微医将放弃赴港IPO的计划，原因可能是因为涉及国内较大量医疗数据信息，也有可能是2019年初科创板开立之后，IPO有了新出口。

微医并未对此回应，而廖杰远在去年宣布的是，微医将以A+H的模式实现上市。

这与2018年微医“拆分业务上市”的说法相符，即涉及更多医疗数据的智能医疗平台“微医云”业务在国内上市，而线上医疗、医药销售和商业保险对接等业务拆分到香港上市。

用互联网语言来解释，就是前台上联交所，中台上科创板。

是否因为这样的拆分安排，导致微医计划赴港上市的估值仍维持在2018年时的55亿美元，暂不得知。

微医从挂号网起步，爆发于2015年的乌镇互联网医院，曾在2016年宣布实现盈利，此后一直未对外透露过经营情况。

2019年1月，本已在香港破发的平安好医生突然发力，一年多股价翻了近5倍，尤其是疫情期间更是受到追捧。这让市场对互联网医疗的未来充满期待。

微医在疫情期间表现出色，1月23日，微医紧急上线“微医互联网总医院”，调集力量开展在线问诊和心理咨询服务。截至4月中旬，累计访问量超过1.4亿，免费咨询180万人次。作为我国抗疫力量的一部分，还被170多个中国驻外使馆推介，为全球221个国家和地区的用户提供超300万人次的服务。

公益归公益，生意归生意。微医此番上市能否实现互联网医疗领域的突破，不能光靠给人在网上看病。

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从微医的业务模式来看，预留给科创板的“微医云”显然更有想象力，不信往下看。

现在的微医，前台业务似乎已经不再是重点，因此在月活用户等核心数据上，微医显得并不突出。

据易观统计，2019年5至10月，微医APP月活跃用户数从191.2万一路下滑，6月为187.6万，此后分别是186.5万、181.6万、177.2万和175.6万，全网规模排名分别为731名、745名、757名、813名、866名和876名。

微医已经站到了新的层次上，公司新CFO蔡强把所有平台型互联网医疗企业统统打为了“数字健康2.0”，而微医自己是3.0的公司。

3.0就不做平台生意了，微医从乌镇互联网医院开始，就对各省省级互联网医疗平台大感兴趣。为此，廖杰远不断到各省游说，依托省内某家医院进行互联网化改造，冠以XX省微医互联网医院的名头。

2016年，四川省第四人民医院和微医合作，互联网化之后成为四川微医互联网医院，拥有了全省的医保接入资格。这一模式迅速在全国扩张。

廖杰远曾计划“在全国建立32家互联网医院”，这意思大概是连港澳台都没想放过。

微医的3.0计划还不止于此，还想建立“健共体”，即将医共体内的各级医院全部互联网化。以往基层医院自己没法做的事，微医都能帮你们做，条件是开放数据接入。天津已完成了全国第一个省级“健共体”改造，全市267家基层医院全部入网。

但是，如果把这些看作微医的终极目标的话，那就有点小看它了！

今年4月份在与济南签约时，微医除了合作“3.0项目”，还提出了一些“产业合作项目”，如扁鹊颐养小镇。

扁鹊颐养小镇主打“数字健康、中医传承”，总占地面积约620亩，总建筑面积约76万平方米，计划总投资约60亿元。为此，微医和济南方面共同发起设立“高新数字健康产业基金”，总规模100亿元，一期规模10亿元。

仔细查查，微医在各地拿地的规模还不小。早在2017年，微医就拿下了萧山信息港的3平方公里地皮，打造“华佗健康小镇”，总建筑面积150万平方米。在这之后，厦门健康小镇、德州健康小镇、泰山健康小镇等屡见报端。

未来的微医，一定会是一个以房地产为主业的互联网医疗企业，将打造专属于中国的独有盈利模式，彻底颠覆传统医疗行业！

有这么多地产项目打底，你还担心微医的估值吗？

只不过，以前有一个爱在全国建“健康小镇”的老板，不知道他现在人在哪里。

他叫马兴田，是康美药业的董事长。

文：稿王

内容来源：拇指医药