浙江证券 【券商聚焦】浙商证券：关注港股特色行业的投资机会

浙商证券发研报指，随着港交所上市规则的调整及外部环境的影响，新经济，医疗科技等优质初创企业加速登陆，优质高科技中概股回归，港股资本市场结构更为合理，对中国经济折射性显著增强；同时，南下资金对港股市场参与度提升，浙商认为，A/H股联动有逐步增强趋势。2020年初疫情爆发后，港股、A股走势出现短暂背离。预计未来随着全球疫情控制与经济企稳，港股和A股协同性将回复。

研报续指，按照A/H个股分布将A/H行业分为三类：1)龙头在A股的行业；2)龙头在A/H均有的行业；3)港股特色行业。浙商证券认为，港股优质资产集中在第二，第三类行业中。

浙商证券认为，应关注特色行业的投资机会。互联网，教育，物业，餐饮，博彩板块由于行业特性，股东背景等因素受限，A股IPO有较高实现壁垒，成为港股特有板块投资机会。

在投资建议方面，浙商证券提出以下观点：1)互联网板块优质资产回归上市，盈利兑现戴维斯双击可期；2)教育板块现金流充沛，业绩增长确定性强，预计新《民促法实施条例》落地在即，静待政策落地扫除不确定性，坚定看好教育板块长期投资配置价值；3)物业板块低杠杆高成长性资产质地优，疫情下确定性价值凸显；4)餐饮板块疫后复苏，业绩确定性反弹，估值消化打开新空间；5)博彩板块特许经营下资产稀缺，中长期复苏具备配置价值。

风险提示：海外疫情扩散及香港疫情反弹，中美博弈超预期恶化，细分板块政策风险。