什么是股票板块 2020年两会行情关注什么板块股票 两会行情的风格特征

　　5月22日，十三届全国人大三次会议将在北京召开。作为全年最重要的政治事件之一，历次两会上审查和批准的国民经济和社会发展计划草案、计划情况的执行报告，对于A股市场的影响不言而喻。

　　而2020年是中国多项任务的关键年份，在疫情冲击、市场预期不明确的情况之下，两会召开将为中国指明方向，扫除更多的不确定性。对于市场而言，预期将更为明确。

　　对即将到来的“两会”行情，多家券商预计今年“两会”阶段或依然延续往期市场走势风格。经国盛证券统计近15年来，“两会”前一个月市场大概率录得正收益;“两会”期间大盘窄幅震荡居多;“两会”后一个月67%概率大盘取得正收益，市场上行概率较大。

　　投资机会方面，新旧基建、消费以及军工行业是券商比较集中看好的行业，细分来看，新能源汽车、电子板块个股最受各大券商青睐。

　　历年两会行情

　　按照惯例，每年的两会都在3月份召开，但今年碰上疫情，两会不得不推迟，这也是自1978年以来我国首次推迟召开两会。

　　自1994年以来，A股市场共经历26次“两会”。财联社记者梳理并统计了自2010年以来的历次两会前一个周、两会期间以及两会后一个周的市场表现。

　　通过统计进行分析可发现，历次两会前后市场都是涨多跌少，而两会期间则呈现摇摆不定的特征。从历次两会制定的经济增长目标来看，在经济出现大幅下滑的趋势且不存在通胀约束时，政府保增长的意图明显。

　　在此期间的投资者的思维往往会具有惯性：即两会前的政策预期发酵与两会召开之后的政策预期兑现。

　　对即将到来的“两会”行情，多家券商预计今年“两会”阶段或依然延续往期市场走势风格。经国盛证券统计近15年来，“两会”前一个月市场大概率录得正收益;“两会”期间大盘窄幅震荡居多;“两会”后一个月67%概率大盘取得正收益，市场上行概率较大。

　　2020年两会投资机会

　　各家券商对于即将到来的“两会”行情则均较为乐观。投资机会上，新旧基建、消费以及军工行业是券商比较集中看好的行业，细分来看，新能源汽车、电子板块个股最受各大券商青睐。

　　一、旧基建。是指各地的重大项目投资。比如江浙一带近期公布的《交通强国方案》和《十大百亿工程》，确定性最强的方向是水泥、建材。

　　二、新基建。这条线从工信部到最高委，几乎所有顶层会议都重点谈到要大力建设新基建。今年来，多次解读过新基建的投资机会，今年新型基础设施投资将逐步聚焦5G为代表的信息基建领域，重点布局：半导体、通信、计算机。

　　三、内需消费。相较长期收入预期，人口回流才是短期消费复苏的重要变量，人口回流趋势已经伴随管制放开而十分明显，消费政策将会加大消费板块的在复苏下的弹性：食品饮料、猪肉、新能源汽车和医药。

　　国泰君安李少君认为，两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义，会议将传达指导性信息包括经济目标调整等等，而2020年是中国多项任务的关键年份，在疫情冲击、市场预期不明晰背景之下，两会召开将为中国指明方向，扫除更多的不确定性。两会的召开，将明确中央和地方预算草案，确定基建规模。此外，预计新老基建将成为重要议题，进一步释放利好。

　　国金证券认为，基建发力和消费回补是本轮提振内需的两架马车，两会召开后基建或将明显提速，刺激消费成为各地政府的先手棋。围绕内需布局两条主线：1)基建相关的建材、建筑、机械等。预计在两会召开后，政策目标将逐渐明确，基建投资或将明显提速，建材、建筑和机械等基建相关的行业将受益于基建投资扩张;

　　2)受益于消费回补政策的商贸、休闲、食品饮料。目前来看，刺激消费政策成为各级政府提振经济的先手棋，部委和地方多个层面均出台了刺激消费等政策，比如上海市推出购物节、杭州等多地发放消费券。此前疫情冲击比较大的消费类行业，如商贸、休闲和食品饮料等，后续将迎来景气反转。

　　新时代证券认为，近期市场关注焦点在两会，现在可以确定的是，稳增长政策一定会有，货币宽松也一定会维持，但是关键分歧是力度。新基建更多是长期的影响，短期经济回升需要依赖可选消费、老基建和房地产，这次中央政治局会议再次提到房住不炒，所以后续可以期待的政策主要是来自可选消费和老基建。

　　对指数的影响大概率很难在左侧出现，我们倾向于认为，指数层面，当下不宜追涨，等待更好的机会，等待政策的右侧或经济复工力度的超预期。

　　各券商把脉两会投资策略

　　对于5月以及两会行情，中金公司、中信证券、海通证券、招商证券、安信证券等多家券商态度相对乐观，例如，海通证券5月份策略报告中表述，“阶段性市场底部基本确立”;招商证券则认为“A股二季度将会触底回升，迎来向上拐点”;安信证券也表示“盈利底部已经筑牢，往后看可以更积极一些”。

　　中金公司：市场在两会期间表现相对正面，重点关注“纯内需”及“进口替代”

　　A/H市场在两会前后时间里多有正面表现，由于投资者结构的差异，A股比港股对两会的反映更为敏感，且热点多集中在有政策预期的行业和主题中。今年疫情之下内外部环境更为复杂，两会中可能涉及的政策及改革举措颇受市场关注。考虑目前国内外疫情进展及A/H整体中等偏下的估值水平、仓位水平，不宜对市场过度悲观，结构性重点关注纯内需、进口替代主题。

　　开源证券：两会前继续布局“扩内需”组合：“线下消费”+“新旧基建”

　　本次两会召开延迟，前期很多政策方向其实比以往都更为明晰;同时，由于信用扩张并不处于萌芽阶段，后续也需要面对包括流动性过剩引发的泡沫问题。例如近日贷款资金存在流进楼市、股市的问题已经开始引起关注。

　　因此，具备全面行情的可能性在降低，但根据到目前为止已经明晰的政策信号，相对于全面的“两会行情”，“扩内需”组合的方向确定性收益可能更为明显，可以在两会召开之前继续布局“线下消费”+“新旧基建”。