复兴信贷银行 金融观察 | 全球政策性银行的标杆——德国复兴信贷银行发展与运行机制研究【走出去智库】

根据国际货币基金组织的计算，未来五年，一带一路沿线国家基础设施建设的累计投资将超过3万亿美元。AIIB、CDB、其他政策性银行和开发银行在促进金融方面发挥着不可或缺的作用。

“走出去”智库(CGGT)观察到，德国复兴信贷银行作为世界上最早成立的政策性银行之一，几十年来不仅为德国战后重建和金融发展做出了巨大贡献，也为全球政策性银行的建立和发展树立了标杆。德国复兴信贷银行控制机制的研究对发展中国家开发银行的发展和改革具有重要的借鉴意义。

德国复兴信贷银行给发展中国家的开发银行带来了什么启示？今天CGGT发表了一篇关于德国复兴信贷银行分析的文章，可供关注世界政策性银行发展的读者参考。

想来点吗

1.德国复兴信贷银行以其完善的市场机制和成熟的运营体系，可以使政策性银行的业务有序进出，这是通过政策性业务与商业业务分离来实现的。

2.德国复兴信贷进出口银行积极参与与德国或欧洲出口相关的项目融资和企业融资。它还促进了德国的外国投资。德国复兴信贷进出口银行的主要投资方向是港口、机场、收费公路、桥梁和隧道、铁路、船舶、飞机、电信、能源和制造业。

3.德国复兴信贷银行是世界领先的开发银行。自成立以来，一直致力于改善德国的经济、社会和生态环境，坚持政策性和发展性业务，避免与商业银行竞争。

上导轴承

文本:

天惠民

国家开发银行经济学博士，副研究员

张艺豪

对外经济贸易大学统计研究所

一.导言

德国复兴信贷银行成立于1948年11月18日。这是一家根据德国马歇尔计划成立的政府所有的开发银行，也是二战后第一家公共部门银行。德国复兴信贷银行成立之初，主要为二战后德意志联邦共和国的重建提供融资援助，促进出口，管理援助资金等。，其业务相对简单。

全球化是德国复兴信贷银行的中心议题，主要致力于保证德国和欧洲的市场竞争力，促进其技术进步。其业务领域包括住房融资、中小企业融资、出口融资、进口融资、外国投资融资、发展援助等。

德国复兴信贷银行总部设在德国法兰克福，在全球设有80多个办事处。德国复兴信贷银行的股份归德国联邦政府(占80%)和州政府(占20%)所有。联邦政府为其业务提供补贴和担保，并免除其营业收入的所得税。没有个人或私人机构参与股东。

现在，德国复兴信贷银行代表德国政府经济合作与发展部，不受德国中央银行(即德国联邦银行)监管，由财政部和经济技术部依法监管，逐步扩大职能和作用，不断支持德国国家重大发展项目，有效利用商业金融资源为政策金融服务。

二、20世纪德国复兴信贷银行的发展变化

德国复兴信贷银行是根据1948年11月颁布的《德国复兴信贷银行法》成立的。二战结束后，德国经济一片废墟，实体经济和基础产业急需信贷资金的支持。当时存在的商业金融机构由于自身的利益和能力，往往不愿意或无法支持德国需要优先发展的行业和领域。在此背景下，德国最早的发展型金融机构——德国复兴信贷银行应运而生。德国复兴信贷银行在成立之初，其“政策导向”的特点就很明显，尤其是在资金投入和信贷规模方面，即必须严格遵循政府的指令和政策要求，更加注重支持和帮助。

20世纪50年代初，德国复兴信贷银行的低利率资金主要投资于重建能源供应系统和修复数千栋在战争中被毁的房屋和其他建筑。其客户包括一些大型商业企业，主要集中在矿业、钢铁、发电等行业。同时，德国复兴信贷银行重视农业投资。在战后德国的机械化进程中，德国复兴信贷银行对农业经济的贷款额甚至在某些年份达到了贷款总额的20%。50年代中后期，德国战后重建工作基本完成，德国复兴信贷银行的核心业务逐渐转向支持中小企业，承担起为环保和中小企业融资的新任务，至今仍是德国复兴信贷银行的核心业务组成部分。而且德国复兴信贷银行也大力开展出口融资业务，为出口商提供长期融资服务，并开始尝试融资合作的开发业务，短期融资由商业银行提供。

20世纪60年代，德国复兴信贷银行承担了更多的全球责任，开始为德国的对外投资提供融资，以确保德国制造商和国际发展援助项目能够获得基本的金融产品和服务。其投资中心逐渐从国内投资信贷转向国外投资，特别是对发展中国家的援助投入比例有所增加。20世纪60年代以前，德国复兴信贷银行约占国内投资信贷总资产的80%，重点推动国内产业发展；在20世纪60年代，这一比例逐渐下降到30%左右，下降的比例主要为发展中国家的能源供应、运输和灌溉等大规模基础设施建设提供了较低的贷款，尽管这种援助主要是出于政治需要。20世纪60年代末，德国复兴信贷银行约75%的资金用于国际项目。事实上，德国复兴信贷银行已经成为德国对外援助项目的中心机构。

70年代爆发了两次石油危机。第一次是由于1973年10月爆发的第四次中东战争，欧佩克宣布石油禁运并暂停出口，以打击其对手以色列和支持以色列的国家。第二次是由于1979年伊朗伊斯兰革命导致石油出口急剧下降。两次石油危机都导致油价上涨，导致包括德国在内的西方工业国家经济衰退，导致全球经济低迷。在此期间，德国复兴信贷银行将其业务发展重点转移回中国，并开始调整战略，为节能创新提供大量金融支持。1971年，德国复兴信贷银行进入国内中小企业市场，利用自身信用评级较高的优势，推出大量面向中小企业的开发性金融服务，以优惠利率从金融市场获得资金，再传导给企业。到20世纪70年代末，获得贷款的中小企业数量逐年增加。通过中小企业融资，德国复兴信贷银行重新规划了外资融资。

20世纪80年代初，由于两伊战争爆发，第二次石油危机的影响仍在蔓延，油价上涨趋势未得到遏制。与此同时，全球经济衰退蔓延到发展中国家，这些国家受到债务的严重困扰。国际借贷市场上有大量债务，超出了发展中国家自身的偿付能力，导致无力偿还债务和沉重的财政负担。这时，德国复兴信贷银行的资金变得稀缺，资产负债表逐渐扩大。因此，德国复兴信贷银行积极调整政策，将发展中国家的重点项目和出口促进作为优先业务，主要是减贫和保护资源。与此同时，与发展中国家的合作以金融合作取代了直接的金融援助，努力通过金融合作有效减少贫困和保护资源。不仅如此，德国复兴信贷银行还试图参与金融市场的运作，进行市场化融资。1985年，德国复兴信贷银行成为德国首家获得信用评级的银行，并被授予AAA级评级。

90年代初，在东欧剧变的背景下，西德和东德统一，德国统一后成为完全独立的国家。随着德国的统一，支持东德的经济发展和重建成为德国复兴信贷银行的主题，开始致力于东德的经济复苏。20世纪90年代中期，德国复兴信贷银行70%的年度贷款投资于东部联邦州，凭借自身优势和金融合作经验，为中东欧转型方案提供咨询服务，如整体战略咨询服务。整个20世纪90年代，德国复兴信贷银行共出资500亿欧元支持新联邦国家中小企业的建立和发展，在支持德国方面发挥了至关重要的作用。德德统一后的前八年，德国复兴信贷银行为东德修建了大量房屋，为250万东德人创造了就业机会，有效促进了东德的经济发展和社会稳定。在动摇德国经济基础的东西德统一过程中，德国复兴信贷银行不仅积极实施统一政府的措施，提供快速高效的金融支持，还通过各种政策咨询为东德的发展做出了巨大贡献，从而缓解了统一带来的各种困惑和副作用。

三、新世纪德国复兴信贷银行的业务变化

自德国复兴信贷银行进入21世纪以来，面对新的环境，德国复兴信贷银行不断改革和发展。目前，德国复兴信贷银行的主要信贷支持领域包括中小企业和初创企业、住房节能改造、环境保护、市政基础设施、科技创新、个人教育和培训、出口和项目融资、对落后国家的援助等。进入2000年后，面对知识经济和互联网时代，德国复兴信贷银行加大了对教育、新能源等战略性新兴产业的投资，为德国新兴产业的发展提供了大量的金融支持。

德国复兴信贷银行凭借其完善的市场机制和成熟的运营体系，可以实现政策性银行的有序进入和退出，这是通过将政策性业务与商业业务分离来实现的。

德国复兴信贷银行根据其业务职能，将其业务部门分为五个主要部分，分别负责服务国内中小企业、国内发展业务、向发展中国家提供官方发展援助、向发展中国家和新兴国家的私营企业提供融资支持和投资、向德国和欧盟企业提供出口融资和国际项目融资。这五个业务部门以银行命名。对于政策性强、无法实现独立经营的细分市场，在集团公司内部实行单独账户管理。对于具有独立经营能力的IPEX银行和DEG，设立子公司进行独立经营。目前，德国复兴信贷银行银行集团主要有以下分支机构。

3.1德国复兴信贷出口银行

新千年，德国复兴信贷银行经历了历史上最大的功能调整。由于德国复兴信贷银行的商业模式受到国内市场和欧盟国家的质疑，他们认为该银行利用国家信贷支持进行不正当竞争。根据欧盟的意见，2004年，德国复兴信贷银行从商业金融部门分离出来，成立了只负责商业金融的德国复兴信贷银行进出口银行(IPEX银行)，并按照商业银行原则进行监管。IPEX银行在一段时间内按照“银行对银行”的模式运作，为了应对欧盟委员会对不公平竞争的担忧，该行于2008年成为一家独立的子公司，在法律上和财务上都是独立的。

德国复兴信贷进出口银行积极参与与德国或欧洲出口相关的项目融资和企业融资。它还促进了德国的外国投资。与德国复兴信贷银行不同，它直接与商业银行竞争。德国复兴信贷进出口银行的主要投资方向是港口、机场、收费公路、桥梁和隧道、铁路、船舶、飞机、电信、能源和制造业。

由于其高水平的结构专业知识和行业经验，德国复兴信贷进出口银行在激烈的竞争中表现良好。2017年，IPEX银行向客户提供了总额为138亿欧元的新贷款，由德国重建信贷进出口银行负责的出口和项目融资业务部门为德国重建信贷银行上一财年的综合收入贡献了4.69亿欧元(见表1)。

表1:德国复兴信贷进出口银行年报资产负债表信息

表:IPEX-银行年报资产负债表信息

3.2德国投资银行

德国投资银行是一家发展金融机构，是德国信贷和重建银行集团的子公司。1962年9月14日在科隆成立。起初DEG被称为德国经济合作协会。德国经济合作协会自担风险提供贷款，越来越多地在资本市场融资。此后不久，德国经济合作协会参与了东欧和前苏联转型国家的南南合作和基础设施项目。随着计划经济向市场经济的转变，德国经济合作协会向地方银行提供信贷，向德国和地方公司直接提供资金。它在伙伴国家设立了自己的办事处，以提供更好的当地支持。

2001年6月，德国信贷和重建银行集团收购了负责私人发展融资的德国经济合作协会，其总部仍设在德国科隆。因此，德国经济合作协会已成为其国际项目活动的一个组成部分，主要负责出口融资和与发展中国家的金融合作。德国经济合作协会作为德国复兴信贷银行的一部分，受益匪浅。由于德国复兴信贷银行的高信用评级，它在资本市场上获得了更好的优势。目前，德国经济合作协会在全球设立了13个代表处，有利于当地对投资者的支持。这些积极影响有力地推动了德国经济合作协会在发展中国家私营部门的发展。

3.3德国复兴信贷中小银行

2003年8月，德国中小银行与德意志银行合并。作为政策性金融机构结构调整项目的重要组成部分，负责提供金融支持(包括贷款、选择性贷款、参股、咨询等。)向中小企业和创业初期的企业和个体经营者，同时完善高新技术企业和能源再利用领域DtA成立于1950年，其主要职责是向中小企业发放贷款和行使监管银行的职能。合并后，德国信贷与重建银行集团和DtA将其一度负责的中小企业业务转移给中小企业银行，因此中小企业银行成为负责所有中小企业金融服务的窗口。现在，德国复兴信贷中小企业银行还处理德国股票金融领域的所有新业务。

3.4德国复兴信贷银行

50多年来，德国复兴开发银行一直在帮助德国联邦政府实现其发展政策和国际发展合作目标。如今，德国复兴开发银行主要与德国联邦经济合作与发展部(BMZ)合作，资助和支持发展中国家和新兴经济体公共部门参与者的计划和项目。开发银行的金融支持适应其伙伴国的各种要求和条件，选择的融资模式取决于国债规模、经济产出和发展水平、项目伙伴的履约能力和项目类型。融资方式包括纯预付款和预算贷款，以及预算和德国复兴信贷银行自有资金相结合的贷款。

德国复兴信贷银行与德国联邦政府合作，预算补贴主要分配给欠发达国家。为了有资格获得该基金，欠发达国家必须达到德国提出的发展政策标准，包括伙伴国家的所有权和承诺。2017年，德国联邦政府预算资金的41%用于撒哈拉以南非洲。更发达的国家也有资格获得直接有助于减贫或保护全球公益物的项目(如热带雨林)的资助。

同时，德国复兴开发银行还负责发放发展贷款和促进贷款。就发展贷款而言，德国复兴信贷银行将德国联邦政府的预算资金与自己在资本市场上以优惠条件筹集的资金相结合，旨在增加伙伴国家项目和计划的资金数额。促销贷款是发展中国家合作伙伴和政府委托新兴经济体提供的贷款，由德国复兴开发银行在资本市场上全额出资。这些贷款用于发展政策有效、经济上可行的项目，但商业银行部门无法提供资金(如长期融资条款)，这体现了发展金融的主要特点。

3.5德国复兴信贷银行

德国复兴信贷银行主要负责住房、教育、基础设施、环境和气候保护等领域的所有活动。住房促进包括对建造和购买住房的补贴，以及住宅的翻新和现代化。推动银行积极推广自住住房节能住房，包括新房和装修房。其住房能效标准(德国复兴信贷银行-60和德国复兴信贷银行-40)已成为德国公认的标准。在环保方面，推广光伏能源(太阳能电池)，光伏能源通过《可再生能源法》的上网电价获得了大量间接补贴。

德国复兴促进银行的主要工作方向是建筑、电力和交通消费领域，以及能源生产、储存、网络和数字化相关问题。促进银行与德国联邦政府的合作，实现试点项目，向政治家、制造商和服务提供商提供建议，向消费者提供信息，鼓励国际交流，并开发未来场景。推动银行专注于市场工具和创新商业模式，把能源系统作为一个整体，因为它变得越来越重要。

近年来，德国复兴促进银行主要致力于发展绿色金融。由于德国复兴信贷银行的高信用担保，可以在资本市场上以优惠条件筹集资金，因此德国复兴信贷银行在贷款利率上具有相当大的灵活性，其对绿色金融项目的主要投资方式是提供长期贷款和低息贷款。例如，对于大型基础设施项目，银行通常以市场利率提供长期贷款，而对于中小企业和家庭能效项目，银行的贷款利率往往低于商业银行。与此同时，德国复兴信贷银行通过发行绿色债券筹集资金，并于2017年8月发行了10亿美元的绿色债券，支持可持续发展，以改善地方、国家、欧洲和全球各级的经济、环境和社会生活条件。

如今，德国复兴信贷银行主要从事政策性业务，其控制机制主要通过法律和公司治理的形式来实现。德国复兴信贷银行自成立以来，始终坚持其政策性银行的属性，始终关注政府的具体社会经济政策或政治意图，支持与国计民生相关、需要政策金融支持的产业和领域，在世界各国或地区的经济社会发展中具有特殊的战略和重要地位。这些行业往往是关系到国计民生和社会稳定的重大项目。这些项目不能在短时间内带来经济效益，但它们在经济和社会发展中发挥着重要作用。

近年来，德国复兴信贷银行一直关注可持续发展行业。作为世界领先的促进银行之一，德国复兴信贷银行运用其数十年的经验来改善经济、社会环境和生活条件。仅在2017年，德国复兴信贷银行就提供了76.5亿欧元，其中43%用于旨在保护气候和环境的措施，与2010年的31%相比增加了很多。作为世界上最大的环境保护银行之一，德国复兴信贷银行一直支持创新的气候和环境项目，促进能源转型，并帮助发展中国家的人民适应气候变化带来的变化。德国复兴信贷银行继续通过增加对绿色债券行业的参与或在其流动性组合中更严格地定位可持续投资方法来促进资本市场的可持续性。

德国复兴信贷银行作为一家公共法人实体，在其经营过程中受到法律的约束和保护。《德国复兴信贷银行促进法》规定了德国复兴信贷银行建立和运作的整体框架。法律规定，德国复兴信贷银行作为政策性银行，不受德国中央银行监管，受联邦政府财政部门监管。根据《德国复兴信贷银行促进法》第1a条，德意志联邦共和国负责德国复兴信贷银行的部分职责，没有利润分配。德国复兴信贷银行没有股东大会，但设立了董事会和监事会，以确保其业务依法进行。其董事会下设三个专门委员会，即执行委员会、信贷委员会和审计委员会，负责各部门的职能。执行委员会负责法律和行政事务以及相关的业务和政策问题，还负责在紧急事件下做出决定；信贷委员会负责信贷和融资的审批；审计委员会负责会计和风险管理问题，监测会计流程、内部控制、审计系统和风险管理系统，并审计年度财务报表的合并。董事会根据德国复兴信贷银行的章程批准和审查年度财务报表和其他相关决议，并负责监督联邦财政部、经济和技术部以及联邦审计局。德国复兴信贷银行监事会主席和副主席由联邦政府任命，主席必须依次是财政部长和经济劳动部长；监事会主席履行股东大会的职责。监事会的职责是监督决策机构，确保其能够依法开展业务。监事会成员还包括联邦政府的其他几名部长、联邦议会任命的成员、社会各部门和工会的代表等。

根据德国复兴信贷银行2017年年报，德国复兴信贷银行只有两个股东。德意志联邦共和国政府拥有德国复兴信贷银行80%的股本，德国联邦州政府拥有20%的股份。由于其作为公共机构的法律地位和公众股东提供的自由股权，CBR免缴公司税，法律允许CBR以低于商业银行的税率为法律规定的目的提供贷款。德国复兴信贷银行不允许与商业银行竞争，但在其授权范围内推广业务。德国监管当局参照《商业银行法》的一些规定对德国复兴信贷银行进行监管，但认为该行在集中度、流动性、杠杆率、股权投资等方面没有适用商业银行的监管指标，只要求其遵守巴塞尔银行监管委员会在新资本协议中提出的风险管理要求。

四、德国复兴信贷银行的风险管理和资本配置

根据《德国复兴信贷银行法》第12条，德国复兴信贷银行的整体运作由联邦财政部和联邦经济和能源部依法监督。这两个部门采取一切必要措施，监督和确保德国复兴信贷银行的所有商业活动都是根据《德国复兴信贷银行法》和其他相关法律法规进行的。总的来说。除个别条款外，德国复兴信贷银行一般不受银行监管条例直接适用的约束。尽管如此，它还是在很大程度上应用了solvabilitsverrordnung(“SOLVV”)和CRR(“CRR”)的相关规范。至于德国复兴信贷银行的子公司，IPEX银行作为KWG意义上的信贷机构(德国银行法)，完全受法律监管，而DEG则更多地受其他法律法规的约束。

风险管理和风险控制是德国信贷复兴银行全行集团管理的主要职责。在风险控制方面，德国复兴银行执行委员会通过了一项风险战略，制定了德国复兴银行的风险容忍度框架及其允许范围内的业务活动，从而确保德国复兴银行能够以适当的风险和长期方式履行其独特的发展职责。根据世邦魏理仕的年度报告，世邦魏理仕银行集团的整体风险状况需要全面分析，并向执委会提交月度报告。监事会还将每季度定期收到银行风险情况的详细信息。德国复兴信贷银行执行委员会下设三个小组委员会，负责控制德国信贷银行集团面临的信贷风险、市场风险和操作风险。

4.1信用风险委员会(信用风险委员会)

信用风险委员会由CRO(首席风险官)担任主席，其余信用风险管理董事作为信用风险委员会成员拥有表决权，包括德国信用重建银行执行委员会成员和IPEX银行-德国信用重建银行首席风险官。

信用风险委员会由四个工作组组成，每个工作组都专注于评估其所在领域的信用风险。国家评级工作组是评估国家风险的中央单位，而抵押工作组确保抵押品接受和评估以及抵押品管理流程的所有重要方面采用统一的方法来控制风险。评级体系工作组负责制定和修订信用风险计量工具的所有重要方面，企业部门风险工作组分析企业相关部门和产品的信用风险。

信贷风险委员会还负责批准现有风险原则和信贷风险方法的重大变更，并为开展基础工作的工作组制定新的原则、方法和程序规则。同时，考虑到国家和部门风险，委员会还监督了德国复兴信贷银行集团贷款组合的风险控制。

4.2市场价格风险委员会(市场价格风险委员会)

市场价格风险委员会也由首席风险官担任主席，其他成员包括执行委员会中负责资本市场业务和财务的成员，以及执行委员会中负责金融市场、风险控制、会计、交易管理、集团发展和经济的董事。IPEX银行和德国复兴信贷银行的首席风险官需要参加市场价格风险委员会会议。

市场价格风险委员会主要负责讨论德国复兴信贷银行集团的市场价格风险情况，每月评估市场价格风险策略。它还负责监督德国复兴信贷银行集团的流动性风险状况，并决定与市场价格管理、流动性风险和融资、转移定价和商业交易估值模型的原则和方法有关的所有问题。同时，委员会负责整理德国复兴信贷银行执行委员会利率风险策略的最终决策。市场价格风险委员会由监管委员会和对冲委员会支持，监管委员会负责讨论证券和市场的发展以及证券减值的估值，对冲委员会主要处理《国际财务报告准则》的对冲会计及其进一步发展的利润效应。除了接受验证报告和模型变更之外，市场价格风险委员会还制定和决定与市场价格和流动性风险以及计量问题相关的其他问题的解决方案。

4.3运营风险委员会(运营风险委员会)

运营风险委员会由风险控制总监担任主席，其他成员包括各部门的副总裁。操作风险委员会的所有决议和建议都直接提交给德国复兴信贷银行执行委员会。

运营风险委员会的任务是通过决议并批准风险原则、方法和手段。此外，该委员会还负责管理运营风险，并就跨职能部门的集团范围措施做出决策。委员会还负责讨论重大或潜在运营风险造成的损失事件，并评估集团所需行动造成的风险。在业务连续性管理领域(BCM)，该委员会利用年度业务影响分析的结果来制定危机预防和应急规划措施，并根据计划或实施的应急和危机小组测试以及重大业务中断的报告来监测这些措施。

除了在执行委员会下设立风险委员会管理风险外，德国复兴信贷银行还采用内部控制系统(ICS)来采取措施监控内部风险。ICS旨在使用适当的原则、措施和程序来确保业务活动的有效性和盈利性，遵守适用于德国复兴信贷银行集团的法律要求，确保外部和内部会计及资产保护的准确性和可靠性。德国复兴信贷银行执行委员会全面负责ICS。

ICS基于相关法律(银行监管)要求和市场标准COSO内部控制框架。根据COSO模式，综合服务由以下五个相互关联的组成部分组成:环境控制、风险评估、活动控制、信息和通信、监测和审计。这些部分延伸至德国复兴信贷银行集团的所有组织实体、职能和流程。其中，环境控制是指由德国信贷和重建银行集团对规则的引入和应用的整个环境进行控制，风险评估包括识别、分析和评估企业战略实施带来的风险，活动控制旨在有效实现企业目标并检测或最小化风险，信息和沟通是指德国信贷和重建银行集团提供足够的信息和沟通程序，使所有利益相关者能够获得所需的详细信息。适当的监控和审计机制决定了ICS的功能和有效性，程序规则构成了ICS的基础，它们都构成了德国信贷和重建银行集团内合适的商业组织的框架，具有约束力。

德国信贷与重建银行集团还根据ICS实施了与会计相关的控制措施，以最大限度地降低独立和合并财务报表中的错误风险，并确保内部和外部财务报告的正确性和可靠性。会计相关控制是ICS的一部分，由合规部门补充。合规部根据相关规定和规范对相关措施的合规性进行定义和监控，并基于流程对内部控制体系的相关领域进行定期监控。

五.结论

作为历史最悠久的开发银行之一，德国复兴信贷银行在发展中国家的发展金融中发挥了非常好的主导作用。这是一个重要的例子，说明开发银行如何成功地为公共利益服务，同时保持与私营部门的联系。此时，德国复兴信贷银行的模式为发展中国家开发银行的运营提供了重要的经验。

德国复兴信贷银行是世界领先的开发银行。自成立以来，一直致力于改善德国的经济、社会和生态环境，坚持政策和发展业务，避免与商业银行竞争。德国复兴信贷银行控制机制的研究对发展中国家开发银行的发展和改革具有重要的借鉴意义。

需要注意的是，不同国家金融体系的发展演变有不同的背景条件和历史原因，具有明显的路径依赖特征，其变化的顺序也不同。虽然德国复兴信贷银行成功地促进了德国政府促进经济和社会发展政策的实施，但这并不意味着它的成功可以在其他情况下轻易复制。为了最大限度地发挥开发银行在发展中国家的作用，要求各国的金融体系相对完善，以实现发展融资的最佳效果。

参考文献:

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“走出去”智库与荷兰维科集团一起，为上海市商务委员会提供研究和咨询报告，其中一些报告如下:

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