银轮股份股票 内参3期“大牛股”！银轮股份喜提涨停，另一只票创4年新高

银轮股票:有望进入特斯拉供应链

乐观理由:(内容来自内部参考3号)

1)热能管理在新能源汽车中的价值更高。公司是中国公认的热管理供应商，在热管理领域已有60多年的历史。从行业角度来说，热管理是一项技术活动，护城河高，所以在传统汽车上得到了应用。自行车价值1500元左右，2018年乘用车热管理规模高达1000亿元。随着电动汽车的推广，热管理行业的规模大大扩大，自行车的价值可以达到5000元以上，是传统汽车的三倍多。预计到2023年，仅电动汽车的全球规模就将达到400亿元。

2)潜在特斯拉供应链目标。如上所述，特斯拉国产化后，国内新能源汽车零部件公司有一个中线逻辑，在整个过程中，最大的预期差异应该是那些新进入其供应链的公司。再来看看宁德，市值2000多亿。在宣布进入特斯拉供应链后，依然封顶两块涨停板。

目前，在中国新能源汽车热管理领域，领先的技术是三华和银轮。三和很早就是特斯拉的核心供应商。国内工厂投产后，银轮进入特斯拉供应链的呼声也很高。最近，该公司甚至透露，已经通过特斯拉的质量体系验证，双方正在合作开发产品，但还没有正式订单。因此，与其他盲目炒作的概念股相比，银轮进入的确定性非常高。

3)其高端客户聚集。即使不考虑特斯拉，公司也有大量优质客户，可以支撑未来发展。目前，公司已获得广汽、沃尔沃、宁德、比亚迪、江铃、一汽、卡特彼勒、康明斯、吉利、SAIC、通用等一线汽车厂商的定点函，仅新能源汽车订单规模就超过30亿元。

运营策略:三华总市值600多亿，动态市盈率45倍。经过一轮上涨，银轮总市值超过80亿，动态市盈率为25倍。如果股价可以调整回10元前期附近，可以大胆开仓。

乐观理由:(内容来自内部参考2号)

1)北斗即将完成全球联网。北斗卫星导航系统是中国自主研发的全球卫星导航系统。这是继全球定位系统和俄罗斯GLONASS之后第三个成熟的卫星导航系统。从实验系统北斗一号，到覆盖亚太地区的官方系统北斗二号，再到目前正在建设中的可用于全球定位的北斗三号，系统实际已经建成20多年了。目前，北斗系统有46颗在轨卫星(包括21颗北斗三号卫星)，可以正式向世界提供

2)深度培育北斗导航产业。最近，中国开始发行自己的卫星电话号码段，标志着中国卫星导航领域自主控制时代的到来，未来必将诞生该领域的超大型价值企业。公司对卫星导航进行了20多年的深度培育，通过一系列的延伸并购，逐渐成为北斗导航行业的领头羊。目前，公司的卫星导航系统已经在军用和民用领域得到应用，并收到军方5000多万元的订单，几个军事项目处于前期研究阶段。在民用领域，公司与SAIC、广亭信息等企业有着深入的合作，在车载激光雷达、车载RTK等领域寻求可持续发展的机会。目前公司的卫星导航+惯性导航已经逐渐进入了车辆段的测试阶段。同时，“恒兴一号”芯片也有小批量的载玻片，用于自制无人机产品，后续体积可预期。

3)性能提升可预期。公司2019年的总体经营目标是力争实现收入不低于17亿元，同比增长30%，净利润不低于1.5亿元，同比增长50%以上。但实际结果是前三季度收入同比增长26.8%，净利润同比下降44.9%。幸运的是，公司的业务并没有流失。2019年前三个季度，收入增速逐季度上升，业绩下滑仅是销售费用和R&D费用增加所致。如果公司节省了一些费用，也不是不可能实现年度目标。

运营策略:北斗是今年最值得投资的行业之一，在去年10月的内部参考中有所强调。GPS让TRIMBLE成长为大公司，营收增长100倍以上，股价涨幅超过18%。北斗卫星系统作为我国独立可控的一环，未来必然会成为超大价值企业。和Trimble的业务一样，中国海达的长期增长也是值得期待的。但要注意公司的商誉短期内是否受损。根据创业板的规定，公司会在1月31日前公布业绩预测，可以先买个底位，等公司业绩预测出来后再决定增仓还是减仓。

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