aa186 中诚信维持鸿商集团AA+评级 短期借款已达186亿

新京报讯(记者孙、)7月30日，新京报记者获悉，评级机构中国发布了对集团的最新评级报告，中国对集团的主要信用保持“AA+”评级，评级前景稳定。

报告显示，由于2018年有色金属行业盈利能力的提高，尚虹集团的盈利能力和现金可用性进一步增强。全年净利润66.69亿元，同比增长126.34%，净现金流量95.12亿元。

在这份评级报告中，中国程心特别提到，宁德时代在a股创业板上市后的业绩一直保持良好水平，估值有了很大提高。因此，尚虹集团在宁德时代实现了良好的投资回报，2018年实现公允价值变动总计20.01亿元。

报告称，融资渠道方面，截至2019年3月底，尚虹集团共获得银行授信741.64亿元，未使用授信409.73亿元，储备流动性充足。

负债方面，截至2019年一季度末，尚虹集团负债总额631亿元，负债率54.02%；2016-2018年，负债总额分别为622.94亿元、600.76亿元和598.81亿元，相应的负债率分别为62.13%、55.02%和52.46%。

中国程心指出，除了今年第一季度的数据，前三年的利润积累，尚虹集团的所有者权益进一步增加，带动资本结构略有优化；今年第一季度负债率上升，主要受汇率变动影响，外币报表折算差额相当大，使得公司其他综合收益在3月底降至-4.06亿元。此外，尚虹集团近三年来未出现债务本息延期支付的情况。

在债务期限结构方面，2018年末，尚虹集团短期债务同比增长5.27%，达到148.32亿元，长期债务同比下降2.79%，达到263.40亿元，公司长期债务与短期债务之比上升至0.56倍。截至今年3月底，尚虹集团短期债务增加至186.1亿元，长期债务与短期债务之比增加至0.70倍。总的来说，尚虹集团的债务结构以长期债务为主，债务结构合理。但自2018年以来，公司短期负债比例增加，短期债务偿还压力加大。

数据显示，尚虹实业控股集团有限公司是一家以实业投资运营和金融服务为主的多元化投资控股集团。其实际控制人于勇在媒体报道中被称为“隐藏的企业”，他从不参与任何公共活动。

在今年3月发布的《福布斯》全球亿万富翁排行榜中，于勇以32亿美元的财富排名世界第691位，中国第104位。目前，沐源股份在河南上市公司中排名第三，总市值764.61亿元，仅次于沐源股份和双汇发展。

2014年，尚虹集团通过二级市场增持成为洛阳钼业的第一大股东，之后该上市公司规模大幅扩张。

报道称，2013年，洛阳钼业以约8亿美元收购了其在澳洲NPM铜金矿80%的股权；2016年，上市公司以约26.65亿美元收购了自由港麦克米伦公司间接持有的刚果TFM 56%的铜钴矿，以约16.76亿美元收购了英美资源集团在巴西100%的铌和磷业务。今年4月27日，洛阳钼业在香港的全资子公司莫罗控股，计划以4.95亿美元的对价，加上目标集团在此期间的净收入，从NSR手中收购其在NSR 100%的股份，从而通过NSRC间接持有IXM 100%的股份。

在持续并购下，洛阳钼业2018年实现营业收入259.63亿元，同比增长7.52%；上市公司股东应占净利润46.36亿元，同比增长69.94%。

但今年第一季度，洛阳钼业业绩不佳。第一季度业绩报告显示，洛阳钼业在报告期内实现营业收入44.78亿元，同比下降39.75%；上市公司股东应占净利润3.22亿元，同比下降79.20%。

中国程心在评级报告中也提到了这一点，指出洛阳钼业主经营的有色金属行业具有周期性。2019年以来，由于铜钴价格下跌，洛阳钼业盈利能力大幅削弱。

报告称，2018年，洛阳钼业铜、磷、钼、钨产量因矿山资源品位下降、开采条件更加复杂等因素而下降，但洛阳钼业副产品钴、铌产量因回收技术的提高而增加。需要注意的是，洛阳钼业拥有的很多矿产资源都位于海外，海外投资项目容易受到当地政治、政策、法律等因素的影响，或者会对公司的利润产生一定的影响。

与有色金属行业不同，尚虹集团的保险业务规模较小，基本处于停滞状态。报告指出，尚虹集团保险业务部门的主要经营实体是中法人寿保险有限公司..中法人寿保险成立于2005年，主要经营寿险、健康险和意外险。

报告称，中法人寿因股东寻求股权转让，自2014年初起停止新合同业务，仅经营销售少量保险产品。2018年，中法人寿销售的团体保险产品有五种，仅用作公司员工的福利计划。全年保险业务收入12.45万元，净利润-6700万元。偿付能力方面，截至2018年底，中法人寿偿付能力充足率为-7774.25%，远低于100%的监管要求。此后，中法人寿一直依靠向大股东尚虹集团借款来维持运营，借款主要用于支付客户的保单利益和维持公司日常运营的基本需求。

尽管中法人寿的增资扩股未获批准，但中国程心仍在报告中表示了担忧。一旦增资完成，中法人寿的注册资本将增至15亿元。除现有股东尚虹集团和仁济九鼎外，广西昌九汽车、宁德时报和中国北车集团将成为公司的新股东。但如果中法人寿增资计划未获批准或搁置，中法人寿整体盈利能力将受到一定程度的负面影响。

新京报记者孙编审王宇校对