q老板 请回答，2019

请回答，2019

爱，就像你从未被伤害过一样。

跳舞吧，就像没有人会欣赏一样

唱歌吧，就像没人会听一样。

工作吧，就像你不需要钱一样

像一天结束一样生活

-阿尔弗雷德·德索萨

01

今天下午在广州到香港西九龙的高铁上，收到了Q老板的微信:“根据今天a股下跌情况，经济真的要凉了，我的线程空准备继续。控股，你怎么看？”就在我想怎么回复的时候，收到了J发来的一般微信:“万科打出了“活下去”的口号。这两天，我不遗余力加快售房。房地产的转折点真的来了吗？”

Q老板是个万线男空。他年轻，但他富有而自由。他不高，但他喜欢打篮球。他还邀请了三五个朋友组建了一支篮球队，名叫浦东力霸队。周末晚上，没有期货夜市交易的时候，他们会去申远体育馆玩，偶尔会叫期货公司的人来玩游戏。q的老板篮球打得很好，期货也是。

Q老板是个天生乐观空的领导。他热爱体育和期货，但不热爱经济。他总觉得经济应该救大街。所以他放的十份期货名单中至少有八份是空。最近三年，整体商品价格大涨，Q老板一路做空赚了不少钱，朋友圈的人都印象深刻。

q老板的想法是:任何能反复生产的东西，价格都飞不上天。所以这几年他空尝橡胶，空尝白糖，赚了不少钱。但在螺纹钢上，他亏多赚少，所以一直记得。

q boss空头倾向可能和他第一次接触期货时遇到的市场有关。那是在2008年金融危机期间。Q老板说，完成人生第一张期货单子后，行情暴跌，眼看着空单子的利润继续飞奔。这种感觉比第一个晚上还要强烈。

我笑完了问:如果期货和老婆只有一个选择，你会选择哪一个？q老板毫不犹豫的回答:期货。

q老板离过一次婚。前妻姓陈，是Q老板的大学同学，也是知名系花。当初Q老板为了在众多追求者中脱颖而出，每天早上七点半准时给她送早餐，风雨无阻。他前妻宿舍的女生都叫他“外卖哥”，这一送就是两年。

他们毕业的那天，他们的关系就确定了。前妻对老板问:你这个笨蛋，你不知道我不喜欢吃肉包子吗？

后来Q老板回忆，之所以能追到前妻，就靠两个字:坚持。然后话锋一转说:投资也一样。

q老板毕业后开始做期货，一上手就发现一片如脱缰野马般的广阔草原，遇见他晚了。Q boss天生就是做期货的料。一般新手都要损失几年才能入行。江湖上的期货大佬也有早年爆仓的经历。但是Q老板从来没有断过位。2011年他只亏了，只亏了15%。Q老板参与期货后，他的净资产很快就呈指数级增长。

q老板和老婆孩子在一起的时间和他在期货上的利润成反比。前妻感觉Q老板对期货的兴趣似乎远远大于对她的兴趣。在装修豪华的家里，前妻觉得自己就像那些昂贵的家具一样是个摆设，于是主动提出离婚，孩子归她。q老板没有忍住，就像他切仓库的时候从来没有犹豫过一样。

离婚后，Q老板意识到做期货，尤其是夜市，对家庭关系有这样的影响。但是这个时候已经没有回头路了，因为只有做期货他才能获得成就感。一个人住了两年，Q老板终于觉得很孤独，想再找一个老婆。想了想，我觉得应该找一个对期货或者至少对金融市场感兴趣的老婆。

所以Q老板现任妻子是一名分析师，在一家大牌券商工作，从事消费行业研究。晚上Q老板做夜班盘，老婆加班写报告，各得其所。前不久，连续十多项新的财富选择被取消。q老板问他老婆怎么看。老婆说:终于不用花很多精力去拉票了，可以静下心来做点调研了。

q老板的老婆，姓张，长得很帅，但不是传统意义上的大美女。老婆爸爸是江苏盛泽一家纺织厂的老板。我的妻子在一家经纪公司做分析师，用她的话说，是为了实现自己的价值。

q老板和老婆第一次见面是在一次战略会议上。2015年底，我老婆的券商召开了一次轰轰烈烈的年度战略会议，据说有1000家上市公司参加。Q老板虽然不怎么炒股，但是以前也是闹得很开心。当时还不是妻子的张女士，在家电行业的舞台上发表了演讲。

会后Q老板找到张女士，问了第一句话:家电行业是要救街吗？

q老板和老婆2017年元旦结婚。整整17年，老婆一直看好家电股，大声而坚定地喊着，用各种公款使劲推:买没买的，给已经买的加仓。q老板作为她最亲近的人，根本不买，有句名言:兔子不吃窝边草。可能是他骨子里的空倾向吧。Q老板对中国经济一直不看好。原因无非是体制和改革的问题。他认为股市需要先评估利润，然后扼杀利润。但17年来，家电龙头喜人崛起，Q老板错过了翻倍的机会，同时也经常被老婆看不起。

2018年初，股市形势良好。他们结婚一周年，Q老板问老婆:你觉得后面的家电怎么样？老婆说:我跟你说过多少次了，上去！你为什么不相信我！Q老板虽然还在犹豫，但最后还是买了一个10%的家电水龙头。q老板心里对自己说，就当是送给老婆结婚一周年的礼物吧。

到目前为止，这部分头寸已经被覆盖了40%。这个礼物有点贵。Q boss说的终究是对的，只是为时过早。

上个月和另一个单身朋友去了Q老板家。喝了三轮后，Q的老板对妻子说:“我从认识你开始就被关在里面了。”。妻子生气地说:“那就一辈子别给自己松绑！”q老板说:你不怕我告诉你的客户吗？妻子说:“告诉不告诉是我的事，买不买是他们的事！”！q老板笑着说:你太残忍了！老婆得意地说:当然，不然怎么会看上我！

单身朋友再也听不下去了，说:“你在金融做的就是长得高，连狗粮的传播方式都和别人不一样！”

02

今年5月，我去湖南出差，遇到了我的老朋友J，他是一名有色金属贸易商。那段时间，我被环保和需求的不确定性所困扰。

晚上吃饭的时候，J总跟我说他看的是空锌的价格，但是公司其他人觉得锌的价格下降了10%，库存在不断的去融，没有空的空间，要囤货。但是J总觉得便宜从来不是买的理由，要找到上涨的动力。

但是，J一直没做成空锌价。不像q老板，j永远是个做不了空轻松的人。j一直看好经济，是天生的牛市。他常说:生在这个国家，你只能希望它越来越好，所以做多不如不做空。如果你去贸易，经济崩溃，即使你做得对，除了账面上的数字，你还能得到什么？

j的整体乐观一度让他吃够了苦头。

最难的是，在2008年金融危机期间，J一直处于破产边缘。当时J一直在6万多的价位，囤积了大量的电解铜。不到三个月，就跌了一大半价。当时J的总资金链就要崩溃了，就想忍痛卖出一批3万的货，但是没人敢接。j总是要向当地一家水泥厂的老板借300万的过桥资金来支付员工的工资，以防止公司解散。

出人意料的是，铜价在接下来的两个月里持续下跌至两万多，引发恐慌。水泥厂老板怕收不到钱，开始收债。当时的J将军已经卖掉了几乎所有可以卖掉的资产，包括已经抵押的房子，只留下一辆开了五年的奔驰轿车，想要维持作为老板最后的尊严。

2009年元旦，J总是在东奔西跑去借钱后开车回家。他在小区门口的小卖部停下，准备买包烟。刚下车，门没锁。突然，两个穿着黑色皮夹克和金链子的光头从旁边出现。当他抢到J的车钥匙的时候，J一直往前走，被其中一个秃子推了一把，说，赵老板说，你还没还钱，我们先给你留着车。

那是黎明前最黑暗的时刻，就像现在。

单纯从那以后，铜价开始慢慢上涨，J在绝望中重生。后来我把钱还清了，把奔驰带回来。现在车还停在他的地下车库里，虽然没怎么用过。

近年来，J一直在管理湖南的两个小铅锌矿，也做一些锌锭贸易。16-17年，行业蒸蒸日上的时候，赚了点钱。18年，因为环保，两个矿停了一个。不过，这对于j来说并不是什么大损失。

j最大的资产在房地产。

j总是做金属交易，更大的目的是融资。通过有色金属贸易增加公司营业额，让银行给予授信额度。目前，银行每年向J的总公司贷款5亿元。j一直用十亿元维持正常的贸易流通，剩下的4亿元借给当地一家房地产开发商，每年从中分红15%。在过去的三年里，J从房地产中赚的钱是有色金属的7倍。

9月底，万科在深圳秋季例会上打出了“活下去”的口号。国内房地产龙头一直谨慎，小地产商战战兢兢。再加上最近厦门、杭州房价下跌，房地产行业的寒冬似乎真的来了。

所以J总是有点紧张。他对房地产有太大的影响力。他不想回到2008年。

另一边的q老板很激动。房地产龙头那么悲观，股票跌得那么酸。接下来，力霸会拯救街道吗？

q老板和力霸相恋，相杀多年。

2018年初，“金融危机年”的传言如期而至，Q老板觉得自己的大好机会终于来了。春节前，空订单不断增加。但市场对节后需求仍有温暖预期，价格一路走高。截至春节前一天，Q老板单方面空头已经达到总资本的30%。对于一个在期货市场生存了很久的交易者来说，这样的单边仓位已经相当高了。春节后的第一周，线继续涨，Q老板不得不裁掉三分之一的位置。

在他砍位后的第二天，线开始回落，从回落变成猛跌。在下跌的过程中，Q老板把之前砍过的位置加了回来。

3月22日，特朗普宣布将对600亿美元的中国进口商品征收关税，风险资产下跌，螺纹钢下跌。q boss 空单利润瞬间增加了不少。但他并没有平仓，坚信后期会跌。后来在反弹的过程中，利润有一半退了之后，就走了。

虽然最后赚到了钱，但是Q老板并不高兴，因为他发现自己赚到的不是自己以为的钱。今年上半年，虽然各行各业都有看空的消息，但房地产需求保持稳定，螺纹钢创下新高。

从8月份开始，Q老板不断在thread 1901合同上增加空订单，目前已经持仓1万个。

就在Q老板准备在螺纹钢再干一笔大活的时候，他老婆给他打了个电话:嗯，你能不能给我爸一千万，两个月后他还你。

原来前段时间纺织行业原材料大涨，Q公公的纺织厂终于受不了了，资金链开始出问题。就在这个节骨眼上，Q老板岳父投资的一个P2P项目跑了，共亏损1500万。

Q老板当初强烈反对岳父投资P2P，说你不如把钱给我帮你做期货。但Q老板的岳父虽然行业做得不错，但毕竟对金融市场缺乏了解，经不起销售的劝说，所以投了P2P。有时候，信息和文字的力量是不可想象的。

03

火车经过深圳时停了下来。今天深圳有点冷，不管天气还是人心。

我在思考如何回答q老板和j的一般问题，目前国内经济似乎第四季度没有那么大的问题，市场反应可能有点过度。但是这两天股票的下跌真的让我有点迷茫。说实话，我心里没什么想法。最近需要多和金融市场的参与者聊聊，听听别人的看法。有时候一个人想多了，对事情的判断就会扭曲。

火车开动了，继续向香港驶去。我逐字回复了Q老板和J将军微信:

我看不清楚最近的市场趋势。11月，由扑克金融和泓泽研究联合主办的高度专业的FICC策略论坛将在杭举行。宏观经济、大宗商品和二级市场投资的前瞻性观点将在那里交换和碰撞。强烈推荐你参加，得到2019年投资机会的答案。参与信息见下图二维码。

投资很难，但请足够相信时间会站在你这边。

看守人

2018年10月11日