重组牛股有那 下一个重组牛股在哪？国资委旗下27公司市值低于50亿

最近，国有资产改革的概念再次成为市场热点。嘉电股份已连续三个涨停，一汽李霞、一汽汽车和节能风电也大幅上涨。相关概念股的炒作也已如火如荼。此外，随着债转股的推进和未来资产证券化的加速，各种国有资产改革剧将继续上演。

从国有资产改革的逻辑来看，除了强强联合，更多的是对运营效率低下的国有资产进行重组，这也使得一些低价值公司成为市场追捧的对象。根据Wind的统计，在总市值不足50亿的上市公司中，公司业绩普遍较差。具体而言，在实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会的公司中，总市值低于50亿元的公司有9家业绩为负，业绩为正的公司平均市盈率高达1000倍以上。本地SASAC上市公司也面临同样的情况，超过三分之一的公司业绩为负，而业绩为正的公司的平均市盈率接近200倍。

可见这些市值低的国有控股公司盈利能力普遍较差。考虑到a股市场壳资源的稀缺性，未来关联公司资产重组的可能性也更大。

对于资产重组概念股来说，低市值往往是一个重要标准，国有资产改革的概念也是如此。据Wind统计，目前有27家上市公司总市值不足50亿，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。临海股份总市值不到30亿，倒数第一，公司市盈率高达几千倍。可见公司主营业务不可持续，公司之前的公告显示其大股东将注入数亿资产。

总市值排名倒数第二的SINOMACH一直徘徊在亏损边缘，之前也多次发布过重组计划。虽然大部分都失败了，但资产重组仍然是公司转型的唯一选择。

此外，还有两家ST公司总市值不到50，分别是*ST八钢和*ST东塔。考虑到宝钢WISCO的重组正在有序推进，作为宝钢的子公司，未来*圣八钢的资产重组也是一个大概率事件。*ST东塔此前宣布，公司国有股东持有的部分股份转让已获国资委批准，公司近几年业绩直线下降，预计未来新股东接手后将继续推动公司重组。

下列实际控制人是指总市值低于50亿元的国务院国有资产监督管理委员会下属公司:

除了国务院国资委下属的上市公司，各地的国有资产改革也在如火如荼地进行。据Wind信息统计，有112家公司总市值不到50亿，实际控制人是当地的SASAC。大多数公司对其盈利能力不乐观，许多公司已经宣布或正在计划重大资产重组。也许未来有些公司会变成凤凰。但投资者也要注意，资产重组面临的是多利益的博弈，因此也存在很大的不确定性，不同的公司应该区别对待。

下列实际控制人是SASAC本地公司，总市值不到50亿美元:

近日，深圳市国有资产监督管理委员会宣布，深圳市制定了一系列深化国有企业改革的制度性文件，经深圳市委深改组原则通过，并按程序上报市政府。深圳将以上市公司为平台，利用多层次资本市场，积极推动上市公司进行产业链并购，转型并购，通过并购推动上市公司快速壮大，从而变得更好更强。

以下是文章全文:

深圳作为创新之都，一直走在中国国企改革的前列。

深圳市国资委首席经济学家胡朝阳近日向《第一财经记者》表示，深圳坚持“有效市场与有为政府”的统一，推进经济特区市场化、法治化、国际化改革。由于深圳改革创新能力强、市场经济相对成熟的良好环境，深圳国有企业探索形成了一批具有良好实践效果和较强示范意义的亮点措施。

《第一财经记者》获悉，深圳完善顶层设计和资本运营体系，推进混合所有制改革，开展员工持股，大力推进国有资本证券化，积极开展系统内外开放式并购和资源整合，创新实施基金集团化战略。在全国37个省级监管企业体系中，深圳国企利润排名第三，成本利润率第一，净资产收益率第二。

制定“1+12”政策体系

中共中央、国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》以来，先后发布了18个改革意见或方案，建立了以指导意见为指导、多份文件为支撑的“1+N”政策体系。近日，深圳市国有资产监督管理委员会宣布，深圳市制定了一系列深化国有企业改革的制度性文件，经深圳市委深改组原则通过，并按程序上报市政府。

胡朝阳告诉《第一财经记者》，“1+12”深化了国有企业改革系列体制文件中的“1”，即《深化改革促进市属国有企业发展实施方案》，“12”是指12项配套制度，涉及5大类。其中，有3个权责清单，国有企业职能的定义和分类，容错机制；一项属于经济调整优化范畴，是国有资本结构调整和企业重组整合。选人用人类，有上下、进与退、中小企业管理团队整体市场化选人、专职外部董事、后备人才队伍建设四大类领导；激励和约束分为两类:薪酬分配机制、管理层和核心骨干持股；属于加强党的领导的范畴，有两项:坚持党的领导，加强党的建设，在章程中增加修改党的建设内容的指引。

胡朝阳表示，深圳国有资产监管运营市场化，通过“一单一基金三类平台”，构建以管资为主的国有资产监管运营体系。

《第一财经记者》获悉，“一单”，即国有资产监管权责清单，解决了SASAC与企业权责界限问题，将企业自主经营的决策事项置于企业内部，加快了SASAC的职能转变。“一个基金”，即以1500亿元规模的国有资产改革和战略发展基金为牵引，形成5000亿元规模的基金集团，解决了SASAC市场化的资金管理方式问题，为改革提供了强大的资金储备和全面的资金支持。“三类平台”，即根据国有资本的商业属性、公共服务属性和政府职能延伸三种不同属性，搭建投资运营、公益和功能平台，做好资本管理，充分发挥国有经济的功能作用。

国有混合所有制企业占75%

胡朝阳告诉《第一财经》记者，通过引入战略投资者、增发注资等手段，深圳国有混合所有制企业比例已达75%，领先全国。

胡朝阳表示，市国资积极创新混合所有制改革的市场化运作模式，在引进战略投资者的过程中坚持以企业需求和发展为重点，而不是单纯采取“出价最高者胜出”的方式，推动企业引进符合自身需求的战略投资者。高科投特发展物业通过“上市+竞争性谈判+择优”的系统运作，将民间资本和战略投资者引入市场，有效促进了自身的发展。

此外，对于特定行业的竞争性企业，创新性的实施引入战略投资者并实施管理层和核心骨干持股，即满足企业发展需求的战略投资者以公开上市产生的市场化定价入股，同时管理层、核心骨干和战略投资者的股价相同，从而同时解决了企业股权价值发现和管理骨干持股价格确定的双重问题。对于一些特殊企业，采取证券交易所、债转股、风险投资等措施，优化股权结构，加快混合所有制经济发展。

胡朝阳告诉《第一财经记者》，深圳率先实现了国有独资公司董事会建设的“全覆盖”，其中三分之二以上是外部董事，改革力度全国最大。国务院国有资产监督管理委员会专门在深圳召开现场会议，宣传其经验。

2016年，深圳发布《关于加快直属企业专职外部董事建设的工作计划》，推进专职外部董事建设，完成第一批专职外部董事数据库建设，2016年底全面实施专职外部董事制度。

深交所建立了企业投资管理正负面清单制度，规定主业外投资、超过企业净资产50%的投资、资产负债率超过70%的企业投资、境外投资、参与非国有项目等五类高风险投资由SASAC备案，其余由企业自行决定。在“去中心化”的同时，SASAC建立了投资后评价体系，开展了深入的投资后评价。

薪酬管理制度方面，今年深圳出台了《深化市属企业负责人薪酬制度改革实施方案》，重点是薪酬改革与企业领导选拔方式相匹配，重点是与优化薪酬结构相结合，不搞分级限薪。

积极开展开放式并购

深圳SASAC资本运营管理办公室主任任平向《第一财经》记者表示，深圳SASAC将创新资本运营提升到战略高度，积极推动绩效重心从注重产业发展向资本运营并重转变。资本运营日益成为市级国有资产促进产业转型升级、实现股份制发展的核心绩效手段。

据任平介绍，深圳创新性地构建了“资本运营规划+年度计划+专项考核”的战略实施目标分解体系，设立资本运营专项基金共计10亿元，首创国有资产体系资本运营顶层设计。深圳SASAC直接持有包括上市公司在内的企业股权，大力推进国有资本证券化，积极开展系统内外开放式并购和资源整合。

对此，深圳推出了一系列覆盖具体业务的制度措施:发布上市公司股权市值管理指引，积极建立国有资产对上市公司进行市值管理的整体机制；市级国有企业管理及核心骨干持股相关规定的颁布，为国有企业开展管理核心骨干持股探索了一条新途径。创新制定资本运营奖励相关实施细则，有效提高企业开展资本运营的积极性。

第一财经记者了解到，深圳开展开放式并购和系统内外资源整合主要有三种方式，即加强内部资源整合和重组，推动上市公司开展产业链并购、转型并购，围绕“一带一路”战略积极开展“走出去”并购。

胡朝阳介绍，深圳科学批企业经营主业，整合内部资源，先后完成水务、地铁、港口、物流、人力资源、场馆和部分金融、房地产资源整合，推动优质资源向优势企业和上市公司集中，加快企业做强做大。前期，田健集团通过“资产收购+市场化引入战略投资者+管理和核心骨干持股+管理提升”的四位一体模式，整合市政施工企业资源，打造深圳本土领先施工企业。

深圳以上市公司为平台，借助多层次资本市场，积极推动上市公司进行产业链并购、转型并购，通过并购推动上市公司快速壮大，实现优势和实力。比如特发信息实施了首个市级国有上市公司外资股权并购试点，通过上市公司的证券交易所并购方式收购民营互联网和军工高新技术企业，在进一步提高混合所有制水平、实现上下游产业链战略整合的同时，成功进入军工蓝海。

此外，在金融手段的支持下，充分发挥市属国有企业的产业、管理和资源优势，实施“走出去”战略，积极对接和引进世界500强和大型中央企业、地方国有企业和优秀民营企业，开展系统外战略性开放并购和项目合作，加快市属企业的外溢发展。