铜箔英雄 德隆系还在江湖

“是蚱蜢英雄，对江湖非常忠诚。”最近几年联系过唐万新的人对《新京报》记者发表了评论。

在资本市场上，唐万新的神秘是坚不可摧的。2006年，唐万新入狱，德龙沉默如病虎。

曾几何时，已经低调出狱的唐万新，愿意将全部热情投入到“研究如何捕捉一条50磅重的鱼”中。6月3日，随着证监会对*ST的深入调查，德隆部再次浮出水面。、张、、唐万川被评为*圣四台实际控制人。据知情人士透露，德隆系现有的资本图并不局限于* ST。

唐万新真正控制了圣斯塔，圣斯塔并没有失控

早在2018年8月，斯太尔董事长李小珍上任不到一个月，就毫无征兆地失踪了。德隆部门又重新出现了。

根据公告，李小珍于2018年7月当选为斯太尔第九届董事会主席。同时，根据公司章程，李小珍成为公司新的法定代表人。然而，当李小珍消失后，斯太尔的法定代表人仍然没有被替换。

据公开信息，李小珍曾担任山东英达钢结构有限公司监事、副总经理，斯太尔动力有限公司董事，但李小珍并未持有斯太尔股份。

2012年股权转让后，英达钢结构是斯太尔的控股股东。根据企业调查资料，2017年6月，英达钢结构工商信息变更前，李小珍担任英达钢结构监事，李小珍作为英达钢结构股东认缴出资1591.2万元，之后将股权转让给烟台彭坤投资中心。根据裁判文书网的信息，2012年初，李小珍作为英大钢结构的员工，与英大钢结构发生民事贷款纠纷案。

此前，失踪的董事长曾被质疑为德龙的白手套。6月3日，斯太尔收到了中国证监会发布的《行政处罚及提前禁入市场通知书》。证监会发现，自2013年底至2017年底，、张、、唐万川牵头斯太尔非公开发行，与投资者约定收益分享，实际承担绩效薪酬，派驻管理层。

通过控制董事会和管理层，团队获得了管理权，能够实际控制公司的行为，是斯太尔的实际控制人。

据知情人士透露，德隆部现有的资本图并不局限于*圣四台和新超能源，德隆部还在江湖，从未退役。

重组方被拒之门外，要求“改变业绩”保护壳？

上述知情人士告诉新京报，德隆系一贯的操作方法是大噱头抬高股价。从德隆部旗下上市公司的股价表现不难看出，德隆部擅长在尾盘拉高，分时成交量较小，然后弱跌。

在斯太尔身上，德隆体系的重组和自救不够真诚，蒙上了一层“套路”色彩。2018年初，深陷流动性危机的斯太尔开始引入第三方投资者。

“当时我们在谈大股东英大钢结构的经营权转让。我们注入资产，先做出斯太尔的业绩，再通过定向增发获得上市公司斯太尔的控制权。”参与资本运作的宋丽告诉新京报。

宋丽的团队在六个月内往返于常州、东营和北京。"大部分时间住在离斯太尔最近的香格里拉酒店."经过半年多的尽职调查，团队与英大钢结构法定代表人冯于2018年8月12日签署了《股东权利及表决权委托书》。客户英达钢结构共持有1.18亿股斯太尔限制性股票。同时被告知，根据其章程，法人签字将立即生效并交付上市公司公告。

当宋丽的团队认为一切尘埃落定，准备进入斯太尔进行管理时，突然发生了变化。

截至2018年8月27日，斯太尔未公布“股东权利及投票权委托书”我们一直在等待公告，希望在公告后介入上市公司的业务重组，但斯太尔尚未公布。"

2018年8月27日上午，宋丽一行忍不住专程前往上市公司提交材料。“董事会秘书王治哲拒绝了《股东权利和表决授权委托书》，拖延时间说自己下班了。让我们下午再来。无奈之下，我们下午一点半去上市公司，秘书拒绝见面。证券代表宋慧娟站出来说领导已经跟我们说了不收。我们只能把文件放在前台，从保安那里拿到秘书长那里。"

上述重大重组最终没有实施。

2019年3月，湖北斯太尔金钟实业投资基金合伙企业作为斯太尔的最大股东，投资并成为宇翔铜箔有限公司的股东，持有宇翔铜箔21.88%的股权。

根据宇翔铜箔向新京报记者提供的《调查核实函》，今年4月21日下午，两名自称是斯太尔委派的人，私自来到浙江省长兴县宇翔铜箔项目部，企图进入宇翔铜箔施工现场拍照，并要求与宇翔铜箔财务总监见面。然而，他们从未说出自己的真实姓名或出示相关证件。他们只是强调自己是斯太尔的会计，说领导要求宇翔铜箔2019年不要出现财务亏损，宇翔铜箔的声明要调整盈利，说如果出现亏损，对斯太尔的保壳不利，等等。

截至目前，斯太尔2019年年报尚未发布，但对历年的财务数据存在诸多质疑。证监会发现斯太尔2014年、2015年和2016年的年报中相关财务数据存在虚假记载。财务造假连续三年发生，2015-2018年斯太尔净利润连续四年为负，触及深交所上市公司按第四条第项强制退市情况，斯太尔股份可能出现重大违规强制退市。如果2019年经审计净利润继续为负，则公司股份将在2019年年报披露后停牌。

前资本玩家唐万新将斯太尔推上了断头台，四川信托成为了斯太尔的控股股东。

5月29日，新超能源也被证监会调查。2018年12月19日，新超能源发出《关于诉讼的通知》，称2018年12月18日，新超能源收到北京市高级人民法院发出的《应诉通知书》，申请增设新超能源为横田中研投资管理有限公司、北京正和兴业投资管理有限公司、唐万新合同纠纷一案的被告，并要求责令新超能源对两案的债务承担连带责任。

“草英雄”唐万新

说到德隆体系，神秘是一个必须联系的相关词。

20世纪80年代末，通过放大和印刷照片积累了数十万净资产的唐万新，通过倒卖公司法人股正式接触资本市场。

1994年，唐万新从南华白银信托投资公司和中国农村信托投资公司融资3亿元，成立了新疆德龙国际实业公司，并在此基础上成立了“德龙部”。

1996年10月，以唐万新为首的德隆接受了新疆屯河的部分集体股份，作为第四大股东进入屯河，然后控制了新疆屯河的大股东——屯河集团，再通过新疆屯河成功控制了天山水泥。2003年，在合金投资股权拍卖中，唐万新以自己的“产业整合”故事“打动”当地政府，成功获得合金投资股权，随后将湖南火炬收入囊中。

短短几年时间，德龙从西北的小公司发展成为资产超千亿的工业金融帝国。

2003年前夕，德隆帝国达到巅峰，成为中国上市公司数量最多、市值最大的民营资本集团。当时，唐万新在他的办公室里挂上了“自尊”四个字。

1996年前后，唐万新开始了“坐在一个村子里”的模式，不断地释放概念和利益来刺激上市公司的股价并从中获利，但行业的实际表现并不能支撑金融扩张所需的资金。

为了维持股价的虚假繁荣，唐万新走上了非法融资的危险道路。通过信托、证券、保险公司等渠道开展“委托理财”，并允许高额回报。直到资本崩溃前夕，德隆通过这些手段筹集了460亿元，最终形成了172亿元的资本黑洞。

2004年，资金极度匮乏的唐万新抛售流通股套现，立即造成负面影响:2004年4月，德隆著名的“老三股”，如湖南火炬、屯河、新疆、合金投资等集体崩盘，三股连续下跌。不到半个月，200亿的市值蒸发了。唐万新向银行和基金寻求帮助，但最终失败了。

2004年7月，唐万新从国外回到北京，然后被监视住在北京中原宾馆。据说大哥投降中国的时候穷到“没钱喝茶”

2006年，武汉市中级人民法院认定唐万新非法吸收公众存款和操纵证券交易价格罪名成立，判处有期徒刑8年。整个德隆部门被判累计罚款103亿元。

据媒体报道，2010年左右，唐万新低调出狱。

近几年接触过唐万新的人对《新京报》记者评论说，唐万新更像是一个叛逆的英雄。在资本市场上，唐万新被视为传奇人物，时代造就英雄。唐万新存在于资本市场的初级阶段，大胆是唐万新的特点。然而，无知者无畏，唐万新缺乏对资本市场和法律的敬畏，而对江湖充满忠诚的唐万新，在正义日益健全的时代已经难以成功。他仍然生活在过去的英雄主义氛围中。

2019年春节前后，由于拖欠租金，唐万新的团队已经搬出了北京北五环阳山公园附近的办公楼。

记者张伟编著孙勇校对薛静宁