美联储或打加息＂喷嚏＂ 全球市场未必再＂伤风

根据分析，新兴经济体正在升温，以增强抗冲击能力

2017年6月13日08:国际？特别稿件来源:解放日报

■我们的记者廖琴

当地时间13日至14日，美联储将召开货币政策会议。3月份加息后两个月无所作为，美联储会在年中例会上再次扣动加息扳机吗？今年加息的“第二颗炸弹”如果如期到来，会有什么影响？

六月是窗口期

6月一直被认为是美联储今年第二次加息的窗口。在上个月的定期货币政策会议上，大多数美联储政策制定者已经透露了他们的观点，表示如果经济继续复苏，短期利率需要“尽快”进一步上调。这一声明被解释为在6月份的会议上尽快进一步收紧政策。

中国当代国际关系研究所世界经济研究所所长陈凤英认为，由于美国的宏观经济形势，6月份加息的可能性很大。从经济指标来看，失业率已降至4.3%的历史低点。更好的就业会带动消费，消费反过来又会推高通胀，从而触及美联储设定的2%上限，埋下过热隐患，必须及时防控。此外，市场对加息的预期已经形成。如果不加息，市场将出现强劲反弹，不利于市场稳定。但本轮加息仍将采取小步模式，维持25个基点的涨幅，即“预防性加息”，主要目的是预防和保护经济。

上海社会科学院研究员许认为，考虑到美国当前的经济形势，应该提高利率。然而，他也注意到，市场对加息可能性的预期已经降低。因为经济数据是矛盾的，比如失业率在下降，但GDP数据和通货膨胀数据并没有增加，国内消费、投资、出口情况并不理想。事实上，美国的GDP增速正在放缓，第一季度调整后的数据仅达到0.9%，今年的增长预计不会超过2%。在这种情况下，不排除将加息推迟到9月份的可能性。

被建立或被打破

如果美联储本周再次降息，这将是今年第二次，也是自2007年金融危机以来的第四次。经验证明，只要美联储对加息嗤之以鼻，全球市场就很难不感冒。一旦6月份加息，这种场景还会重演吗？

陈凤英判断这次情况会有所不同。商品价格下跌、全球资本回流美国等传统预测恐怕已经不适用，规则会被打破。

首先，美联储几轮加息的步伐基本符合市场预期，市场已经消化了影响。而且加息预期不会很高，不会对市场造成太大影响。

第二，美国总统特朗普的经济政策是在对冲美联储货币政策的影响。

第三，新兴经济体以“新常态”应对美联储加息的影响。近年来，俄罗斯、拉美等新兴经济体经济逐渐复苏，新兴市场对投资仍有吸引力，资本也没有逃离。中国的“一带一路”倡议更有助于新兴经济体升温，增强抗冲击能力。

“与加息的量化影响相比，市场更关注加息对经济的指示性影响，从而影响市场对经济前景的心理预期。”许对说道。