暴风科技股票 暴风科技的陨落：股价从327到20，市值蒸发300亿

今天我们来谈谈暴风科技。2015年，暴风科技重返a股，创下神话连续29个涨停的纪录。股价从7.14元攀升至最高点327元，最高市值达到360.97亿元。今天，它的股价只有20元，市值只有67亿元。小马哥曾经评价暴风科技的暴涨:他无法理解中国资本市场上不断暴涨的妖股，认为这些企业在互联网行业中没有排名。

飞升坠落

上市之初，暴风城发布公司战略，宣布实施“DT娱乐”计划。CEO冯鑫讲了一个激动人心的故事:全球DT娱乐战略的目标是打造内容、服务、商业的娱乐生态系统，每天服务1亿多娱乐消费者。市场异常兴奋。当时a股处于牛市的最后疯狂阶段，股价达到了惊人的高点。

随着a股崩盘，暴风科技也难逃大降。到现在，20股的股价是有市场原因的。一方面是由于新股大量发行；另一方面，被高估的创业板已经开始整体回归。暴风城科技也有业绩不佳的原因，投入大量R&D成本的VR和电视也没有取得显著成效，销量低迷，运营亏损。

目前暴风科技市值67亿，2017年上半年营收8.26亿，净利润1600万。扣除非经常性损益后，上半年归属于上市公司股东的利润仅为189.19万元。单看这个营收情况，67亿的市值也是人为的高。股东看着下跌，觉得20元的价格太高了。他们认为暴风科技可能只值发行价。

乐视是一副“他是我哥哥”的样子

暴风科技发布的“DT娱乐”战略，以其宏大的理念和动人的故事，不亚于同样是创业板领头羊的“乐视”。暴风城科技CEO冯鑫表示，暴风城科技应该在DT时代从在线视频企业转型为互联网娱乐平台。不禁提醒人们，贾跃亭想把乐视从一个视频网站变成一个包含七大生态系统的愿景。

暴风科技的DT娱乐是一个全球性的计划，目标是建立一个内容、服务和业务的大型娱乐生态系统，为全球1亿多娱乐消费者服务。于是暴风科技推出了暴风镜、暴风电视、暴风秀、暴风体育，也进入了影视、游戏、海外业务。在DT的大娱乐战略中，暴风科技进步神速，外界称之为“暴风速度”。14个月发布了4代产品，8大业务投入运营。

暴风城想凭借自己的8项业务，在娱乐内容、服务和商业价值上产生“生态协同”；乐视希望凭借其七大生态系统为用户提供“生态逆转”的用户体验。两者都有宏大的愿景和构建生态系统的格局，但都不容易。

暴风城集团现在面临的困境不仅仅是运营上的，还有巨大的财务压力。2017年上半年，公司经营活动产生的净现金流为-1.36亿元，同比下降近三倍。负债总额17.58亿元，负债率接近80%。自2017年以来，CEO冯鑫已12次质押暴风城集团股份，质押率接近70%，占公司总股本的14.77%。

乐视也面临巨大的财务压力，贾跃亭已质押个人持有的公司股份，占比97.2%。不仅如此，贾跃亭通过减持乐视股份套现近100亿元，作为“无息贷款”借给乐视。

暴风电视和虚拟现实眼镜

乐视可以做电视，也可以做手机。它还需要制造汽车。相对来说暴风城科技的胃口没那么大，硬件产品以电视和VR眼镜为主，其中VR眼镜行业还处于起步阶段，没有太高的行业壁垒和竞争强度，R&D投入成本不如手机和汽车，资金链可以暂时维持，不会像乐视那样演变成拖欠账款和工资。

目前暴风城电视是暴风城科技的主要收入来源，占比超过50%，销量已经突破百万。虽然暴风城电视整体运营仍处于亏损阶段，但如果能按照CEO冯鑫的规划在2019年实现全盈利，暴风城科技有望再次崛起。

至于暴风城的VR眼镜，在国内几个VR品牌中也是名列前茅。然而，由于产品技术不完善和资源缺乏，虚拟现实还没有形成成熟的市场。VR这样的革命性产品在未来确实会成为大众消费品，但暴风城的VR是否会有稳固的市场还是未知数。

目前《风暴镜》销量还不错，人气和关注度也在不断上升。2017年上半年，风暴镜销量同比增长46%，成为淘宝上VR产品的热搜词，也是JD.COM商城唯一推荐的VR眼镜品牌。但懂得做生意的消费者都知道，国外的VR技术领先于国内，市场认可的几款VR眼镜分别是Facebook旗下的Oculus rift、三星旗下的Gear VR和台湾的HTC Vive。虽然Storm Mirror在国内的关注度和普及度都处于前列，但其产品存在很多缺陷，受到用户的批评，比如佩戴舒适性差、近视用户需要佩戴眼镜等。

总的来说暴风科技的眼光很大，产品业务已经落实。但作为一家以在线视频起家的公司，其硬件产品能否像视频播放器一样取得令人印象深刻的成绩，是其未来的关键。

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