//债市综述 //
10月25日,央行公开市场加大投放力度稳定资金面,流动性明显受益,但现券期货震荡趋势未改。国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一,银行间主要利率债收益率窄幅波动。交易员称,央行出手稳定流动性,应只是月末的临时举措,不会改变资金面的长期趋势,现券则是缺少新的指引,短期内收益率上下的空间料都有限。
周一,国债期货收盘涨跌不一,10年期主力合约跌0.03%,5年期主力合约持平,2年期主力合约涨0.01%。A股方面,沪深股指强势回弹,上证指数收复3600关口,大市全天成交1.01万亿元,上日为1.02万亿元;上证指数收涨0.76%,创业板指涨1.64%,Wind全A涨0.84%。
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银行间主要利率债收益率窄幅波动,涨跌不一。10年期国开活跃券210210收益率下行0.4bp报3.34%,10年期国债活跃券210009收益率下行1bp报2.98%,2年期国债活跃券210015收益率上行1.25bp。
华林证券分析称,周一央行2000亿OMO投放意在对冲地方债缴款压力,较为明确地反映了维护流动性平衡的态度。当前市场担忧仍然源于近期大宗商品与食品价格的上涨,而疫情的冲击则较为有限。短期市场还将需要一定时间形成新的中枢,窄幅宽幅波动行情可能交替进行。
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信用债方面,阳光城存续债券多数上涨,“17阳光城MTN001”涨超91%,“20阳光城MTN003”涨超5%;此外,“19巴中国资MTN002”涨超10%,“17津旅游MTN001”涨超6%,“19正奇03”涨超4%,“16西安高新MTN002”涨超3%;“18贵安债”跌超9%,“20云投MTN001”跌超3%。
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央行公开市场逆回购操作规模进一步放量至2000亿元,银行间市场资金面整体偏松,隔夜回购加权利率维持在1.6%附近的低位;而由于跨月需求增多,七天期资金供给显得相对较少,加权利率上行逾21bp,但拆借难度暂不大。长期资金价格方面,全国和股份制一年期同业存单(NCD)周一发行报价仍集中在2.78%,持平上日价格。
交易员称,央行加码投放逆回购呵护跨月流动性,市场情绪向好,平稳跨月已无忧;不过鉴于本周面临地方债缴款和缴税走款等多重因素影响,仍需关注央行逆回购操作情况。
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关于债券市场走势,江海证券认为,周一债券市场小幅波动,早盘受到房地产税试点消息的带动,利率小幅下行。此后股市和黑色系期货反弹,利率再度回升,整体较上周小幅下行。后期需要关注:(1)央行omo继续放量到2000亿,短期资金压力不大。(2)经历了前期大幅下跌后,煤炭期货有止跌迹象,如何影响通胀预期,需要关注。
中信固收称,考虑到资金面压力较小、央行灵活运用公开市场操作等工具的空间大、内外部经济环境制约货币政策宽松,11月降准概率不高,即便央行执行“二次降准”,资金面也难现大幅宽松。再考虑财政发力和宽信用政策将成为后续政策组合,长债利率仍存上调风险。从目前来看,市场仍处于相对震荡的阶段,十年国债到期收益率可能围绕3.0%水平波动。
//债市要闻 //
1、地方人大强化政府债务监督,事前介入、全过程监管是重点
据第一财经,为了防控地方政府债务风险,中央今年发文要求加强地方人大对政府债务审查监督,全国人大常委会办公厅近期将出台相关具体实施意见,据了解一些省市人大已经开始着手起草相关文件,以强化对地方政府债务监管。
2、截至9月末境外机构在中央结算公司的债券托管量为3.49 万亿元,同比增长34.59%
据证券时报,据中央结算公司数据,截至9月末境外机构在中央结算公司的债券托管量为3.49 万亿元,同比增长34.59%,环比增持884亿元,连续 34个月增持。境外机构通过“全球通”持债占比73.53%,通过“债券通”持债占比26.47%。境外机构持有前三大券种分别是国债、政策性银行债和商业银行债券。
3、多地成立信用保障基金,助力国企债券风险化解
据21世纪经济报道,2020年以来部分省份的国企债务压力上升,个别地方国企发生债券违约,影响了国企的再融资,新债发行遇到困难,发债成本亦有所上升。为应对这一问题,河北、河南、广西、天津等地已成立了信用保障基金,另外甘肃兰州、山东潍坊正在筹备中。其资金来源主要是地方财政、国企及金融机构,用于化解债务风险和增信。
4、上清所:未收到“18桑德工程MTN001”付息兑付资金
上清所公告称,10月25日是“18桑德工程MTN001”的付息兑付日。截至今日日终,仍未收到北京桑德环境工程有限公司支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。
5、景峰医药:“16景峰01”展期兑付并自10月26日开市起停牌
景峰医药公告称,“16景峰01”应于债券到期日10月27日兑付本金和利息,公司已与“16景峰01”持有人就展期方案达成一致,后续将按照相关协议的约定进行债券本息的兑付。“16景峰01”将自10月26日开市起停牌。
6、辽宁证监局:丹东临港集团被行政处罚
辽宁证监局公告称,丹东临港集团“16丹港01”募集说明书、上市公告书存在虚假记载等,责令丹东港改正,给予警告,并处以60万元罚款。
7、穆迪:将澳博控股“Ba1”企业家族评级列入评级下调审查名单
穆迪公告称,将澳门博彩控股有限公司的“Ba1”企业家族评级和“Ba2”受支持债券的高级无抵押评级列入评级下调审查名单。在评级下调审查之前,评级展望为“负面”。
//资金市场 //
公开市场操作:
央行公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,维护月末流动性平稳,10月25日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日100亿元逆回购到期,因此单日净投放1900亿元。
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资金面(CP):
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//利率债市场 //
利率债成交走势(TBCN):
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最活跃利率债成交统计(BBQ):
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10年国债连续活跃行情(GZHY):
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10年国开连续活跃行情(GKHY):
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T2112日内走势(TF):
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//信用债市场 //
信用债成交基准统计(CBCN):
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信用债成交活跃统计(BBQ):
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信用债成交偏离监控(BBQ):
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//同业存单 //
同业存单发行(NCD):
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同业存单成交(NCD):
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同业存单成交偏离监控:
//债券发行 //
10月25日,债券市场共发行271只债券,总发行量3416.71亿元,159只债券到期,74只债券提前兑付,15只债券回售,无债券赎回,总偿还量1669.82亿元,当日净融资额为1746.89亿元。
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从发债类型看,10月25日,债券市场共发行地方政府债38只,同业存单162只,金融债5只,企业债2只,公司债17只,中期票据23只,短期融资券19只,资产支持证券4只,可转债1只。
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建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):
//招标情况//
1、农发行两期增发金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,农发行3年、5年期增发金融债中标收益率分别为2.878%、3.1422%,全场倍数分别4.01、4.24,边际倍数分别为1.49、1.61。
//银行间债券市场交易结算日报 //
10月25日(周一),全国银行间债券市场结算总量为50,166.22亿元,较上日上涨6.60%,交易结算总笔数为24,880笔。其中,质押式回购43,117.93亿元,买断式回购239.62亿元,现券交易6,251.17亿元,债券借贷557.50亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率上行44.7bp至2.487%。
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//债券重大事件 //
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// 海外信用评级汇总//
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