水井坊股价 新品标价超过茅台，水井坊股价大跌

日前，方水晶在广州召开新产品发布会，发布售价1699元的超高端新产品“崔静”，揭开了超高端浓香型白酒的新篇章。由于价格实际上超过了天妃茅台的官方价格，这引起了葡萄酒行业和资本市场的许多问题。

对此，方水晶总经理范祥福表示，今年3月，《集锦》大师版重新上市，今年11月崔静上市，体现了方水晶重返高端品牌行列的决心。“任何一个品牌想要在高端品牌的位置上站稳脚跟，确实需要不断的投入，不断的丰富自己品牌的内涵，更好的与消费者沟通。显然，方水晶的愿景是希望重返高端品牌行列。方水晶的核心产品还是景泰和酿造八号，约占营收的90%。”

但是，资本市场似乎并不乐观！

截至11月22日收盘，方水晶股价收于41.79元/股，跌幅9.29%。但是前几天，它的股价在最高的时候还在50元/股以上。

一位葡萄酒行业人士告诉《财经》特约撰稿人吴，当新产品发布时，股价遭受了挫折。这种“不利开门”的局面对方水晶来说绝对是一场“噩梦”；不过酒圈的人都知道，其他的酒类公司在几年内还是可以在中高端市场有所作为的，但是试图用天妃茅台抢占高端和超高端市场，那就是一个笑话。“范祥福不是自给自足，就是为了炒作和引人注目，但后者可能性更大。”

中国食品行业分析师朱表示，推出“”，可以说是改善了公司金字塔尖的产品布局。但公司整体营收规模并不大，能否承受这样的超高端品牌，值得怀疑。简单来说，公司可以投入多少资源在这个产品的推广上？另外，与酱香型白酒不同，浓香型白酒并不稀缺。

事实上，方水晶并不是唯一敢于挑战茅台的葡萄酒公司！

据报道，2017年5月，洋河股份有限公司推出全新手动类梦幻蓝52度500ml，售价1688元。手动类刚出现的时候，有报道说这个产品的价格在1000元左右，但是现在这个产品的价格已经超过了天妃茅台的价格1300元。

但从洋河官方商城来看，手工类并不是定价最高的产品，52度梦蓝售价高达1999元，令人瞠目结舌。

对此，白酒行业分析师蔡表示，梦蓝M9不是主流产品，而是作为价签的形象产品，产品的价带处于真空状态。

上述酒业人士告诉《财经》特约撰稿人吴，蔡称此事委婉隐晦。事实上，从目前的情况来看，天妃茅台的价格仍然是白酒行业的“天花板”；如果其他酒类公司推出的高端新产品价格超过茅台，那就是蔡所说的“形象产品”，只是作秀，根本无法在终端上销售，甚至导致渠道“价格倒挂”的问题。

事实上，从2017年开始，白酒行业集体躁动，贵州茅台“骑在尘土上”，股价一度超过700元/股大关。各大券商也纷纷发布研究报告“支持”。

自2017年以来，在贵州茅台股价大涨的同时，证券公司等研究机构的追捧也与日俱增。最近半年，茅台的目标价一路上调。最新35个券商评级中，28个为“买入”，7个为“推荐”，所有“持有”、“中性”、“卖出”评级均为0，平均目标价708.34元。

然而，相关部门最终还是采取了行动。

贵州茅台股价突破700元/股后，先是上市公司表示有风险，然后新华网发表文章说“茅台股价要理性看待”。

金融评论员叶檀也发表公开声明:“一些散户可能会说，我不在乎未来，我此刻只想价值投资！看，苹果股价涨了这么多，巴菲特还在追。为什么我追不到茅台？当然可以追白马股，但不要用价值投资来安慰自己。这种行为充其量只是价值推测！喊价值投资的时候大家都要警惕。疯狂过后，裸奔者在大街上。虽然不愿意脱衣服，但其实是裸奔！”

但仍看不清政策情况的本质证券，在研究报告中突然表示，贵州茅台目标价上调至900元/股。研究报告出来的时候，舆论哗然。

因此，11月20日晚，上交所还向安信证券发出通知信，称“客观依据不足，风险预警不足”。这也给整个白酒盘泼了冷水。

在各种因素的共同作用下，11月23日下午，白酒类股的跌幅进一步加深。方水晶跌逾9%，托派社德、金籽酒、顾靖酒厂、泸州老窖跌逾5%，伊利特、老白干酒、山西汾酒、酒鬼酒跌逾4%。对此，业内人士表示:“上交所的公函来的及时，白酒股也要降温了！”

券商分析师指出，白酒市场正在经历第三次牛市，白酒行业已经进入成熟阶段。行业整体营收增速自2015年以来持续上行，超高端和高端产品价格上涨带动毛利率更上一层楼。事实上，超高端和高端白酒品牌的发展正在稳步上升，这已经成为2017年白酒行业的主旋律。

但白酒牛市是否会提前结束，一直是资本市场最令人担忧的问题。

上述酒业人士告诉《财经·小刊》特约独家撰稿人吴，2017年白酒企业业绩增长非常好，但基数变大，2018年很难保持如此高的增幅。贵州茅台、五粮液、洋河股份可能更好，因为预付款没有明显减少，其他白酒公司就不好说了。

截至2017年9月30日，方水晶预付款“少得可怜”，约为4908万元，较2016年12月31日的8916.8万元同比下降约45%。众所周知，预付款被称为白酒企业的“蓄水池”。

因此，朱表示，18家白酒上市公司衍生的“泡沫”都是由“双重杠杆”驱动的。最近几天，包括贵州茅台在内的白酒公司股价都在下跌。一方面，分销渠道和收藏家是“抛货”；另一方面，资本市场也预见到白酒公司股价的疯狂上涨是不可持续的。