傅鹏博 刘格菘、傅鹏博四季报明星公募调仓全梳理：腾讯，洋河竟成新宠

2020年，新增公募基金规模超过3万亿元，超过2017年、2018年和2019年的总增幅，是当之无愧的公募基金年。同时市场投资机会凸显，基金盈利效应显现。今年以来，人气并没有减弱，很多新发行的基金当天就售罄，更有一只每天吸纳1000多亿元的爆发性基金诞生了。另外，随着四季报中公开基金的披露，作为二级市场的重要投资趋势，这些明星基金经理的仓位调整无疑会引起投资者的关注和期待！

随着公共基金年报的披露，公共基金的持仓路径逐渐浮出水面。据Choice统计，截至1月21日，已有54家基金公司披露了2020年年报，其中2000多家公募基金披露了2020年第四季度报告。

总体来看，公募基金在去年第四季度普遍维持高位，持有白酒股、新能源行业、医药等高景气行业的股份，行业龙头仍是重点配置对象。

另一方面，公募基金经理调整仓位，特点是调整新能源板块，进一步提高白酒集中度，配置港股。

但是，尤其是公众基金经理，尤其是市场关注的明星基金经理，其头寸调整结构存在很大差异。

其中，张坤管理的E基金蓝筹精选基金，积极管理规模超过1200亿元的股票型基金，第四季度减持白酒类股，增加港股配置；刘适度减持新能源，增持医药股；傅鹏波大幅提升福耀玻璃的地位；刚刚发行新基金募集100多亿的冯明远，更关注中小企业和传统行业。

明星基金经理换过哪些股票？

长期以来，明星基金经理作为二级市场投资的重要对象，其股票交易路径一直备受关注。从四季报来看，虽然明星基金经理的仓位趋于趋同，但对第三季度重股的态度存在一定差异。

自2019年以来，刘的季报位置备受关注。2020年第四季度，刘格松适度减持新能源，增持医药股。

具体来说，广发由其管理的小盘股涨跌互现。与第三季度相比，基金减少了龙基股份和同伟股份的头寸，同时大幅增加了医药股份的配置。康泰生物和泰格制药成为基金十大新股，范俭生物保持不变，小组组长BOE A也是十大新股。赵一创新和三安光电这两只芯片股已经退出了十大尴尬股。

同样，其管理下的广发科技先锋也明显换岗，减持三安光电、龙基股份、益威锂能，增加医疗设备。无锡药明康德和荣盛石化新近进入十大尴尬股。行业方面，主要部署了新能源、半导体、云计算、医药等成长型行业。

明星基金经理傅鹏波在去年第四季度大幅提升了福耀玻璃的职位。瑞远掌舵的成长值喜忧参半季报显示，基金十大尴尬股中东宇宏取代中瓷材料，成为第四季度最大尴尬股。此外，第四季度傅鹏波在a股市场和港股市场同时买入福耀玻璃，新入瑞远十大尴尬股。除了福耀玻璃，新竹帮也新进了十大尴尬股榜单。万华化工和仁福医药退出十大尴尬股。

刚刚发行新基金募集100多亿的冯明远，更关注中小企业和传统行业。根据第四季度报告的数据，去年第三季度末由其管理的信达澳新能源产业的重量级企业丁晖科技、丁鹏控股、神州数码和赵迟均退出了前十名，而法拉电子、方达碳、洛阳钼和同兴达则进入了第四季度的前十名。

第四季度，嘉实桂凯管理的新兴产业基金优化了头寸结构，制造业和医疗卫生行业比重上升，消费比重下降。具体来说，与第三季度末相比，汇川科技取代通策医疗成为首只重量级股，李勋精密退出重量级股前十，武武生物新进入重量级股前十。

但是，也有一些明星基金经理。去年四季度末的十大尴尬股总体保持稳定。

作为2020年四大股权基金黑马基金的经理，赵毅管理的农行汇力新能源基金第四季度头寸相对稳定，结构没有大的调整。第四季度，基金为新能源汽车产业链中的企业加仓，领先锂电池的赣丰锂业上升至第二大尴尬位置，党生科技进入前十大尴尬位置。

此外，与第三季度末相比，E基金旗下由张坤管理的蓝筹精选基金的头寸并没有太大变化，该基金积极管理规模超过1200亿元的股票型基金。第四季度，贵州茅台从第三名升至第一名，生物制药退出十大尴尬股。

而冯博管理的刚刚吸引了近2400亿资金认购新基金的E基金，在去年第四季度选择了尴尬股，与第三季度末基本一致。仅在第三季度，第十大重量级股Goer就在第四季度末退出前十，被青岛啤酒取代。

腾讯控股和洋河股份进入公募，持有市值前十

明星基金经理虽然调整了仓位和目标，但调整幅度不大。还是偏向消费、科技、医药、军工、新经济板块、白酒等高景气行业，行业龙头还是重点配置目标。

其中值得注意的是，总体来看，四季度公募基金经理的仓位调整呈现出调整新能源板块、进一步提高白酒集中度、配置港股等几大特点。

对于去年以来走势强劲的新能源板块，虽然基金经理普遍看好其未来发展空，但由于短期估值偏高，现阶段明显谨慎。

根据2020年第四季度报告，银华李晓星管理的中小板减持锂电池龙头宁德时报107.29万股，光伏行业龙头龙基428.3万股。

无独有偶，伴随着重磅新能源板块，工银瑞信中小股去年的涨幅高达134.73%。四季报显示，去年第三季度末的重仓股阳光动力、恩杰、赣丰锂、新竹帮，已不再位列重仓股前十。

同样，白酒类股估值高，市场前景受限空，还有很多公募降低行业预期，持有具有竞争优势和明显优势的龙头企业，表现为增加一线白酒类股数量，减少二三线白酒类股数量。

以张坤管理的E基金为例，与第三季度末相比，张坤增持贵州茅台38万股，五粮液248万股，同时减持洋河和泸州老窖。该基金首只重量级股票从去年第三季度末的泸州老窖换成了贵州茅台。

截至去年第四季度末，小南管理的E基金消费行业减持了山西汾酒234.7万股、泸州老窖114.6万股，同时增持五粮液45万股、贵州茅台9.4万股。

第四季度，刘艳春管理的景顺长城丁一基金增持贵州茅台15万股、五粮液58万股，减持泸州老窖15万股。顾靖酒厂从十大股票中消失了。

同样值得注意的是，对于近期火热的港股，自去年第四季度以来不乏基金经理增仓。

例如，在其最新报告中，“前蚂蚁大战基金”将腾讯控股、美团等众多香港股市的白马股列入十大重股之列。

在张坤管理的E基金蓝筹精选基金中，美团和腾讯控股位列第四季度前五名。

此外，根据Choice统计，在年报披露的20大公募基金尴尬股中，贵州茅台总市值最高，670只基金持有最新总市值876.68亿元，其次是五粮液。

行业方面，在市值排名前20位的头寸中，餐饮类白酒类个股数量排名第一，其次是电器行业和医学生物。

与2020年第三季度末相比，公募基金尴尬股前20名的榜单出现了一些变化。李勋精密和迈瑞医疗退出十大尴尬股，腾讯控股和洋河受公募青睐，分别排名第九和第十，总市值分别为282.16亿元和213.86亿元。

在2020年公募基金持股数量排名中，荣盛石化以持股1.38亿股排名第一，总市值85.21亿元。其中，广发高端制造股票基金增持荣盛石化2720万股。

华茂物流在增持股份数量上排名第二，其次是中国建设银行。

位置调整不会降低位置，它仍在高位运行

2020年，团团股估值大幅上升，并未影响基金经理的持仓配置，仍保持高位运行。

据陆续披露的四份季报显示，2020年第四季度，基金经理普遍保持高位。截至21日，在披露的2664种基金产品中，1130只股票的市值占基金净资产值的90%以上。

其中，平安瑞翔娱乐A在披露的季报中排名最高，达到94.77%，比去年第三季度末的位置高出3个多百分点。

同时，一批明星基金经理和优秀基金经理也保持高位。

其中，刘连续三个季度保持在90%以上的持仓量，四季度末他管理的广发小盘股增长持仓量为92.04%；工银瑞信2020年黄安乐中小企业增长134.73%，第四季度末达到93.08%；银华基金李晓星、魏娇和工银瑞信方圆管理的基金头寸也超过90%。

此外，上一季度新成立的一些新基金也迅速开仓，仓位在短时间内上升到90%以上。

其中，2020年9月24日成立的平安价值增长，三个多月持仓增至92.93%；工银瑞信创新精选成立于2020年9月10日，开业一年，三个多月内持仓提升至93.34%。