林园最新持股2019 林园投资2019年35只基金14只翻倍 重仓医药不买茅台

中国经济网北京1月20日电2019年a股暴涨使得众多私募基金业绩大涨。从市场来看，除了消费和技术这两条投资者高度追捧的主线外，政策频繁的医药行业波动较大，但机会也是巨大的。

在知名私募基金中，除了一向推崇白酒股的丹斌之外，深交所林园投资有限公司董事长袁林近年来也受到了关注，因为他特别看好医药股，并广泛宣传医药股。根据2019年之前成立的35只基金业绩，结合公开数据，2019年中期14只基金业绩翻倍，占比40%，业绩涨幅超过30%的基金达到25只，只有2只基金业绩涨幅不到10%。

40%的产品性能翻倍，增幅最大为181.4%

在2018年全球股市大幅下跌后，由于全球货币政策的放松和投资者预期的提高，全球股市迎来了一个必须逆转的市场。其中，许多a股指数在2019年都实现了30%以上的涨幅。其中，现金流稳定的消费类股和投资需求增长预期明显的科技股成为上涨行情的主线。同时，尽管医药行业在批量采购政策下整体波动剧烈，但机会巨大，这使其得到了很好的理解。

据中国经济网记者统计，在2019年之前成立并有公开数据的35只基金中，有14只基金2019年业绩翻番，占比40%。林园投资排名第20位，增长181.40%，2019年全年业绩增长30%以上的基金数量达到25只，占比40%。

据林园投资20号称，该基金成立于2017年10月26日，由于处于2018年熊市前夕，因此并不理想，但截至2019年12月31日，该基金累计涨幅高达133.00%，累计单位净值为2.33元。

从历史表现趋势来看，林园投资20号成立后仅在2017年12月29日就取得了6.3%的累计收益率，随后迎来了股市的大幅下跌。截至2018年12月31日，累计单位净值0.828元，年亏损幅度22.11%。最大回撤发生在2018年10月31日，导致基金回撤值达到40.24%，之后缓慢回升，达到2019年新高。

从2019年业绩翻番的林园投资的14款产品来看，大部分基金都是在2017年成立的，也就是说，这些基金持有的大部分股份都经历了2018年的考验，走出了2019年的大幅上涨。

另一方面，从2019年业绩低于政府产品30%的公司产品来看，成立时间都在2018年。但令人惊讶的是，林园投资31号和林园投资41号分别成立于2018年10月17日和2018年12月18日，均处于熊市末期，具有时间优势。但这两只基金在2019年的表现是这35只基金中最差的，分别只有7.2%和5.1%的涨幅。

从林园投资31号的表现来看，截至2019年1月31日收盘，其净值发生了变化，收益率为-0.40%，净值为0.996元。2019年2月22日，其净值升至1.054元。最大回撤发生在2019年12月2日，回撤值为6.61%。

林园投资41号也是如此，成立后2019年2月28日为0.999元，之后反弹。最大回撤发生在2019年8月30日，为4.73%，之后再创新高。

从累计增长率来看，这35只基金中只有林园投资32号处于亏损状态。该基金成立于2018年5月4日，截至2018年12月31日，累计单位净值为0.766元。亏损幅度为23.4%，但2019年增幅仅为25.20%。2019年底累计净单位价值0.959元，亏损

袁林回到了“旧银行”。大型医药股短期看空贵州茅台

据媒体报道，林园是陕西某卫校临川医科毕业生，后来到深圳红十字医院当医生，后在深圳博物馆工作，下班后开始接触股票。1989年，他把8000元带入股市，到2019年，他已经积累了300亿元的净资产。在林园看来，成功只是看行业，选择合适的时机进入行业。从之前的投资方向来看，是1980年买的电子元器件；91年做房地产；2002年，他从事白酒工作。每一步都赶上了行业，准确把握了中国经济的脉搏。

在私募行业，投资者知道丹斌长期看好贵州茅台，并在他的微博上频频呼吁投资者买入。和丹斌一样，自2001年贵州茅台上市以来，林园一直在买入并持有该股。即使茅台因为突发事件被停赛，最后他依然强势。目前还处于重仓。林园自己说，自2005年以来，茅台的销量不超过40件，但现在茅台，

但两人对茅台的策略分歧很大，茅台的股价已经达到1000元。东方港湾刚刚发布的以丹斌为核心的2020年投资报告中，公司表示，虽然贵州茅台的股价在过去几年大幅上涨，但从估值和未来增长空的角度来看，茅台不便宜但不贵。袁林在最近的一次采访中说:“贵州茅台的累计涨幅太大了。我不会买这么大的投资风险。十五年前我是不会买的。”

袁林进一步解释说，这与好坏无关，主要是因为风险高。当个股涨了8倍或10倍，短期内去买会面临更大的风险。但林园也表示，从长期来看，现在购买茅台肯定会优于该指数。“我们估计，如果现在投资贵州茅台，12年左右就能回到这个水平，指数要20多年才能回到这个水平。最坏的情况下，它可以让指数翻倍。”

目前，森林公园更看好医药行业。袁林说:“就长期投资策略而言，我只投资制药公司，不投资其他行业。主要是医药行业处于竞争阶段，现在无法判断谁是龙头。但是行业趋于集中，当行业趋于集中的时候，就是我们投资的时候了。由于医药行业还处于竞争阶段，我们的投资原则是投资多元化。”

无论林园对医药股未来的判断是否正确，其2019年的基金表现和早年的医疗背景似乎都表明林园在发挥优势。“我是学临床医学的。我知道很多病是治不好的。人老了，就像汽车到了年限，只能修，永远修不完。”

它认为，糖尿病、心血管疾病、高血压是世界三大疾病，这部分医疗费用会随着人的年龄增长而增加。57岁的医疗费用比56岁多20%左右。人不用喝酒，但肯定会吃药，会带动一批相关公司业绩爆炸。

中药是这方面的强项，有很多成熟的经验，也有很多销量非常大的公司。看仿制药不太好。仿制药没有未来。全世界的仿制药公司一般都不是很好，主要是创新药。虽然去年很多药企的股价都涨了不少，但是a股医药行业优秀企业的市值在未来会比茅台高出很多倍。相对于银行和房地产板块，国内医药股市值是国外医药股的100-500倍，未来增长巨大空。

据透露，只有片仔癀皇太极集团的运作是一个谜

从近年上市公司的披露来看，参与林园基金产品的上市公司并不多，但即使如此，我们仍然可以看到他们对医药股的投资偏好。

从时间轴近期持股情况来看，2019年第三季度，投资29号新购入第九大流通股股东片仔癀255.79万股，而投资21号当时减持了10.09万股。

林园投资21号最早购买片仔癀黄灿的时间可以追溯到2018年第二季度，当时该基金购买了388.23万股。截至2019年第二季度，投资21号增持片仔癀11.95万股，因此即使在2019年第三季度小幅减持后，基金仍持有片仔癀390股。

片仔癀股价走势显示，2018年第二季度首次买入林园投资21号时，该季度基金股价上涨34.89%，之后在第三、四季度完全回落这一涨幅。2019年第一季度，片仔癀上涨32.6%，第二季度，在高位横盘震荡。这时，林园再次略微提高了自己的位置。2019年第三季度，片仔癀股价小幅回调后再次稳步上涨。

林园投资29号2019年的净回报率为30.13%。基金成立于2018年4月2日，从成立到2019年底累计增长9.7%。林园投资21号2019年的净回报率为31.11%。基金成立于2017年11月16日，从成立到2019年底累计增长31.5%。

林园投资29号和林园投资21号最大的历史回撤发生在2018年10月31日，回撤值分别为30.31%和29.52%。2017年之后，片仔癀股价跌幅最大的也是2018年10月29日。考虑到这两只私募基金的净披露日并不是每个交易日，基本上它们的基金走势和前一篇文章中出现的林园投资20号的最大回撤值也发生在2018年10月31日。

在2019年第一季度报告中，林园投资21号出现在医药股向日葵药业股份有限公司十大流通股股东中。该基金当时持有288万股，是新买入，但仅一个季度后就显示已退出该股。2019年第一季度，葵花制药股价上涨26.73%，最高价为19.87元。第二季度股价达到最高价19.98元，最终下跌17.83%。

另一个让林园爱不释手的不是医药股，而是家居定制行业的上市公司Piano。根据上市公司披露，林园投资21号早在2018年第一季度就购买了21.73万股，直到2019年第一季度才发生变化，但在2019年第二季度突然退出。但从股价表现来看，林园投资21号并没有在这只股票上获利。

2018年第一季度，Piano开盘32.69元，最高涨到40.81元，但到第一季度末收于28.4元，跌幅14.66%。直到2018年第四季度，股价才企稳，但此后并未大幅上涨。而是长期在低位水平水平波动。到2019年第二季度，Piano以22元开盘，涨幅最高，达到24.8元。除了走势不佳，林园投资21日退出钢琴也符合公司下一步战略方向。

2019年2月，林园参与了太极集团的调查。根据当时的报道，它通过四个账户持有超过74万股。然而，当林园和管理层交换时，他们也承认“太极集团现在正在亏损。有些难过。”林园当时也表示，在2019年2月14日购买了部分股票。

从太极集团股价走势来看，该股在2019年1月31日触及7.81元的历史底部后反弹，2020年1月17日收于12.84元，涨幅最大超过60%。

但即便是在2018年太极集团十大流通股股东中，持股最少的也在百万股以上。因此，林园旗下基金总持有量不足100万股，不在公司十大流通股股东之列，外界也不清楚其对该股的后续操作。

林园投资设立的基金2019年前业绩一览表