净资本 新规来了！商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）

增加了两个新的监管指标，规模扩张需要资本支持

理财子公司引入净资本监管框架，增加两个监管指标:

1.净资本不得低于5亿元人民币或等值自由兑换货币，且不得低于净资产的40%。2.净资本不得低于风险资本的100%。净资本是通过调整净资产来计算的。风险资本主要通过金融子公司自有资金和金融资金投入的各类资产余额乘以相应的风险系数计算得出。预计第一个标准容易达标，第二个标准尤其是理财基金对应的风险资本要求将是制约理财子公司规模扩张的主要制约因素。银行要想实现理财规模的快速扩张，就需要有足够的资本支撑，资产管理类股较大的银行的市场地位会进一步巩固。

风险系数的设计是善意的，引导了非标准投标

理财资金对应的风险投资风险系数分为0%、1%、1.5%、2%和3%五个等级。系数越大，需要的净资本越多。固定收益证券、股票、现金、银行存款、贷款交易等标准化资产的系数均为0%，非标准资产的系数统一从1.5%开始。鼓励银行由不规范向规范转变的监管方向非常明确。需要注意的是，对于外部信用评级在AA+以下且未评级的融资实体，如果其非标准资产具有较强的质押担保，则可以实施低至AA+以上的融资实体风险系数1.5%，大幅降低了目前评级较低的非标准城市投资实体的转型难度。此外，监管继续使公共资金受益。金融投资公募基金不需要穿透确认标的资产，按照0%的最低风险系数计算风险资本，引导银行通过投资公募基金配置大规模资产。

银监会有关部门负责人就《商业银行金融子公司净资本管理办法》答记者问

为加强对商业银行金融子公司的监督管理，促进其安全稳健运行，保护投资者合法权益，银监会起草了《商业银行金融子公司净资本管理办法》，拟适时发布实施，作为《商业银行金融子公司管理办法》的配套监管制度。银监会相关部门负责人就相关问题回答了记者提问。

1.制定颁布《净资本管理办法》的背景和总体思路是什么？

制定《净资本管理办法》的背景:一是现行的财务管理子公司监管制度要求明确。《金融子公司管理办法》第四十五条明确规定“银行金融子公司应当符合净资本监管要求。有关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定。”。二是符合同类资产管理机构的监管要求。自2010年以来，原银监会颁布实施了《信托公司净资本管理办法》，证监会相继发布了一批针对证券公司和基金管理公司子公司的净资本监管制度。因此，对金融子公司实施净资本管理有利于与同类资产管理机构的监管要求保持一致，保证公平竞争。三是推动理财子公司稳健经营。建立与金融子公司经营模式和风险特征相适应的净资本管理体系，通过净资本约束引导其根据自身实力开展业务，避免盲目扩张，促进金融子公司规范健康发展。

制定《净资本管理办法》的总体思路是，贯彻《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《商业银行理财业务监督管理办法》、《金融管理子公司办法》，充分利用同类资产管理机构的净资本监管要求，结合金融管理子公司的特点，通过净资本管理约束，引导金融管理子公司树立稳健的管理理念，坚持业务发展与自身管理能力相匹配；确保同类资产管理机构公平竞争，防止监管套利，促进我国资产管理行业健康有序发展。

二.《净资本管理办法》的总体架构是怎样的？

《净资本管理办法》共四章二十条。第一章“总则”主要规定了金融子公司净资本管理的一般要求、管理职责和监管主体；第二章“净资本监管标准”主要规定净资本和风险资本的计算要求和监管标准；第三章“监督管理”主要规定了监督报表的要求、信息披露和监督措施；第四章《补充规定》，规定了相关的解释权和实施时间等。

3.金融子公司净资本管理的计算要求和监管标准是什么？

金融子公司净资本管理主要包括净资本、风险资本和净资本监管标准三个方面。

第一章总则

第一条为加强对商业银行理财子公司的监督管理，促进商业银行理财子公司安全稳健运行，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》等法律、行政法规，制定本办法。 以及《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《商业银行理财业务监督管理办法》和《商业银行理财子公司管理办法》。

第二条本办法适用于在中华人民共和国境内依法设立的银行理财子公司。

第三条银行理财子公司应当按照本办法的规定实施净资本管理，并根据自身业务发展建立净资本监控和补充机制，确保持续符合净资本监管要求。

第四条银行业金融子公司应按照《商业银行金融服务监督管理办法》等监管要求定期进行压力测试，计算不同压力情景下的净资本充足率水平，确保压力测试结果得到有效应用。

第五条银行理财子公司董事会对公司净资本管理负最终责任，负责确定净资本管理目标，批准净资本管理计划并监督实施。

第六条银行理财子公司高级管理层负责组织净资本管理的实施，包括制定和实施净资本管理政策和程序，定期评估净资本充足率水平，每季度至少向董事会书面报告一次净资本管理情况。如发生可能影响净资本充足率水平的重大事件，应及时进行评估并向董事会报告。

第七条银行业监督管理机构依法对银行金融子公司的净资本管理进行监督管理。

第二章净资本监管标准

第八条净资本的计算公式为:

净资本=净资产-∑--或有负债调整项目+/-国务院银行业监督管理机构认可的其他调整项目

银行理财子公司应当对不同科目核算的类似资产进行合并计算，并根据资产属性统一进行风险调整。

第九条银行金融子公司在计算净资产时，应当充分计提资产减值准备，并确认预计负债。未确认为预计负债，但仍可能导致经济利益流出的或有事项，应视为或有负债，在计算净资本时扣除，并在净资本计算表附注中说明。

如果银行理财子公司未能充分计提资产减值准备或充分确认预计负债，银行业监督管理机构可要求其扣除净资本。

第十条风险资本的计算公式为:

风险资本= ∑+∑+∑

风险系数是指银行理财子公司按照国务院银行业监督管理机构的规定，在开展自有资本投资、理财业务和其他业务时，对各项资产所赋予的权重。理财基金投资的各类资产是按照渗透原则确定的标的资产。

第十一条银行业金融子公司净资本应持续符合以下监管标准:

三.应收账款调整总额

5%

2.时效为3个月至6个月

10%

3.年龄为6个月至1岁

50%

4.会计年龄超过1年

100%

100%

五.或有负债的调整

100%

六、国务院银行业监督管理机构认定的其他减持项目合计

100%

10%

7.外部信用评级在AAA以下、AA以上的信用债券

15%

8.外部信用评级在AA以下、BBB以上的信用债券

50%

9.外部信用评级低于BBB且未评级、存在违约风险的信用债券，以及限制流通的信用债券

80%

1.现金管理理财产品

5%

2.其他固定收益理财产品

10%

3.股票理财产品

15%

4.商品和金融衍生品的理财产品

20%

5.混合理财产品

20%

二.理财业务对应的资本

1.5%

包括:抵押和质押

1.5%

保证等级

2%

信用类别

3%

5.股票

0%

6.非上市企业股权

1.5%

7.衍生产品

1.跨境投资资产

0.5%

2.本公司分级理财产品的投资资产

1%

三.其他业务对应的资金

四、总风险资本

完成人:审核人:负责人:

注意:

1.自有资本投资的风险资本是自有资本投资的各种资产余额乘以相应的风险系数计算出来的。资产余额应按账面价值计算，并与公司财务报表的明细数据一致。

2.信用债券中有债务评级的，以债务评级为准；如果没有债务评级，可以采取债券主体评级。同一债券有多个评级结果的，以较低的评级为准。未被发行人评级的信用债券被归类为BBB或以下。

3.流通限制是指发行人、交易场所等原因不能公开交易或转让的情况。

4.本行金融子公司以自有资金投资的金融产品，应当全部投资于标准化资产，不得投资于非标准化资产。

5.其他固定收益理财产品投资于存款、债券等债务资产的比例不低于80%。本项目不包括现金管理理财产品。

6.理财业务对应的资本包括理财投资对应的资本和附加风险资本，附加风险资本是将投入的各种资产的余额乘以相应的风险系数计算得出的。

7.融资方的主要信用评级主要是指最近一个会计年度的外部评级结果。融资方有多个评级结果的，以较低的评级为准。

8.外部信用评级为AA+及以上的第三方机构以全额担保的形式为债务融资提供信用增级的，可视为外部信用评级为AA+及以上的融资方的风险资本。

9.抵押或质押财产价值大于或等于担保债权金额的，可以按照“抵押或质押财产”全额计算风险资本。抵押或质押财产价值少于担保债权金额的，仅抵押或质押财产价值的等额部分计算为“抵押和质押”，其余部分计算为“担保”或“信用”。“担保类别”按照第三人承担担保责任的债权额计算。

10.债券远期、国债期货、利率互换的投资规模。)分别按合同总价的50%、5%和3%计算。股指期货和股权互换的投资规模分别按合同总面值的15%和10%计算。商品衍生产品和外汇衍生产品的投资规模按合同总面值的15%和3%计算。看涨期权的投资规模是根据期权溢价之和计算的。看跌期权的投资规模按相关工具的本金值乘以德尔塔值所得结果的15%计算。出售场外期权的投资规模按期权在给定压力下最大损失的5倍计算，且不低于票面金额的5‰；给定压力情况，期权标的价格在当前价格的基础上波动20%。购买信用衍生品按账面价值的100%计算。其他衍生品按合同面值计算。

11.追加风险投资是指符合一定标准的财务管理业务。除了根据现有项目对应理财资金投入的资金外，还应根据本项目下的某一风险因素计算追加风险资本。同时属于两个以上追加项目的，按照相应的风险系数同时计算风险资本。

附件3

银行理财子公司净资本管理指数计算表

填报机构:单位:万元

项目

期初余额

期末余额

监管标准

评论

一、净资本

≥50000

二.净资本/净资产

≥40%

三.风险资本

自有资金投资风险投资

理财业务对应的资金

其他业务对应的资金

四.净资本/风险资本

≥100%

完成人:审核人:负责人:

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