港交所锣不够用 港交所的锣不够用了？8家企业同一天敲钟上市，香港的公关公司美滋滋

是的，今天，2018年7月12日，港交所8家公司同时敲门:

志坚粤东控股有限公司

盈科互动娱乐有限公司

恒科技控股有限公司

齐一科技有限公司

洪阳房地产集团有限公司

田丽教育国际控股有限公司

仁和科技控股有限公司

恒威集团控股有限公司

在现场，港交所的一名工作人员告诉靓靓，今天来现场的人数并不是最多的。周一小米上市比今天多。“但是要说来敲的公司数量，第一次是一天八家。”

对我来说，相当有参加团婚的感觉。嗯，我都不知道该看哪个“新人”...

一天8个列表的直接结果是:

时间不够！巩一般九点开始，可以依次拍照，敬酒，演讲。今天早上，因为想敬酒的人太多了，所以八点半就开始了。

龚显然是不行的。平时台上只有一个锣，今天一口气四个锣。舞台的宽度来说，真的没有八个人的空间。所以只能委屈两家公司分享一个锣。我不知道这些创始人的感受...

摄影师不够。八家公司轮流拍照，记录这个里程碑式的难忘时刻。因为公司太多，主持人限定每个公司最多5分钟。主持人一直在提醒这些公司赶紧拍照。

乙方的PR不够。香港一家本地公关公司告诉我，由于内地和香港的媒体机制不同，在香港上市的内地公司一般选择香港本地公关公司。HKEx孕育着“仲夏之果”，并“滋养”着这些公关公司。今天这八家公司有两家是他们的客户，明天他们有一家客户来敲锣，然后她来现场观察。

记者不够。嗯，说实话，公司的名字和创始人已经开始不合拍了，我好像很迷茫。

至于投资人，嗯，暂时就够了。

2018年无疑是IPO的一年，美股和港股成为很多国内科技公司上市的首选。虎牙、bilibili、爱奇艺在美股成功注册。6月份，国内互联网科技公司堆积如山，抛出上市招股说明书，形成科技公司IPO热潮。

小米上市后，美团电屏、桐城一龙、Wanggang.com、小树先后在港交所提交招股说明书。7月12日，盈科将在港股上市。据不完全统计，在过去的三个月里，已有超过24家独角兽企业上市或申报上市。以港股为例。今年上半年，101只新股上市，比去年同期的68只多48%，而整体融资规模减少45亿港元。

小米和美团高调声明短期内不上市还在耳边，但情况毕竟比别人好。经过近8年的发展，两家公司估值都在几百亿美元，现在申请上市算是成熟了；而品多多、盈科这类人上市才三年，还处于融资或亏损状态，急于上市，让人生疑。市场怎么了，科技公司为什么要聚在一起上市？

人们普遍认为，首都的冬天又来了。据投资统计，2018年第一季度，VC/PE完成募集规模同比下降70%，达到过去一年的最低值。这一数据意味着今年第一季度投资机构募集的资金量大幅下降，投资机构资金告罄，创业公司在一级市场的融资难度大大增加。

对于这种规模的公司，比如美团、小米，他们的融资规模都很大。去年10月，美团点评完成新一轮40亿美元融资。作为一家还在烧钱的公司，市场上没有一家机构能满足他们的胃口。昨天有消息称，今日头条和颤音的母公司字节跳动即将赴港上市，前期估值450亿美元。因此，这样的巨型独角兽需要在冬天来临之前上市，以筹集足够的弹药。而那些赶鸭子上架，仓促上阵的公司，明显感受到了一级市场融资的变化。他们只是提前准备好冬季食物，增加一些筹码以备长期操作。

今天所谓的资本寒冬的到来，不是单一因素造成的，而是一系列复杂循环的产物。6月初，美联储将基准利率上调25个基点，美元进入加息通道，加速了资本从世界向美国的回流，也导致全球资本形势吃紧。人民币在75天内对美元贬值了7%。

在中国，金融部门一直强调防范和控制金融风险。宏观调控是关小资金的龙头，部分地区会出现资金短缺。在过去的几年里，大量的国有资本进入了风险投资领域，直接或间接成为一些基金的投资者。这部分资金在严格的金融监管后逐渐淡出。

今年4月，四部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，限制了银行理财基金等各类基金的准入条件，提高了私募股权投资个人的门槛。这就削弱了私募的两个重要渠道。意见发布后的第二个月，全行业募集规模同比下降90%。

总之各方面的表现就是可供投资的钱少了。然而，这种下降也是相对的。2017年，中国科技公司融资总额为588亿美元，创历史纪录。有了融资新纪录，有人质疑中国有最大的移动互联网投资泡沫，就像2000年美国第一次互联网泡沫一样。

这几年，中国互联网行业出现了各种荒诞的现象。有的人靠PPT融资，有的人编各种故事骗人，有的投资机构疯狂O2O，自行车或者区块链。很多人愿意相信违背常识的事情。这是最好的时候，也是最坏的时候。

著名投资人王功权上个月在朋友圈表示，小米和美团三个月内IPO的股价走势将深刻影响中国风险投资行业的投资价值取向。未来回头看，我们会发现这两家公司在这个历史阶段都具有象征意义。好吧，那大家就继续梦想爆炸式增长；如果不好，风险投资的泡沫时代就结束了。

我非常同意王先生的观点。2017年小米净利润54亿元，美团2017年亏损28亿元。他们凭着自己的故事，而不是像BAT那样扎实的营收和利润，创造了600亿美元的市场价值。这种风险投资逻辑能否被二级市场认可还是个问号。关键是，如果不是，风险投资领域讲的所有故事都成了这个时代最大的泡沫，彻底崩塌，那些无价值的投资就成了一张张废纸。

我们身边有太多估值几十亿的企业，靠投资把估值和概念山堆砌起来，却无法盈利，甚至根本无法盈利。现在，是终极测试的时候了。所以未来几个月要密切关注市场对小米和美团的态度。奇点来了。

但我认为奇点出现在这样的时刻，是因为互联网总流量已经接近极限。如果看小米美团的创业历程，他们发展的八年只是cmnet从无到有逐渐爆发的历史过程。2015年以来，第二次移动互联网红利爆发，从地域分布和年龄上扩大了新的用户群体。之后，以用户增量带动中国互联网增长的时代基本结束。

BAT之后，出现了以美团为代表的TMD势力。他们用巨额融资筑起了行业壁垒，同时又用流量站稳了第二梯队。随着新流量的结束，他们再也说不出如何扩大用户规模了。面对中国所有的互联网，精耕细作、营收盈利是必须的。那些渴望上市的公司更渴望套现，向全球投资者出售那些毫无价值的故事，而不是储备弹药。