【汉森红酒三星】韩国创新世界第一，生技与化妆品产业成新经济主力

亚洲股市今年业绩最好的10家企业中有7家是韩国企业。

彭博新闻认为，研发导向的企业已经朝向韩国总统朴槿惠的创新经济愿景，让韩国这个由财阀主导的经济成长模式再度复活。

其中韩美科技与旗下韩美药业在完成肺癌与糖尿病治疗临床实验后，股价分别大涨 968% 与 699%。韩国化妆品公司爱茉莉太平洋的气垫粉底霜赢得正面平价，今年前九个月净获利成长 51%，还有开发关节炎药物的 Celltrion 净获利成长两倍。

韩国航空航天工业公司上季营收创新高，便利商店 BGF Retail 与家具制造商汉森家居名列十大名单。其他表现出色的个股还有日本化妆品集团高丝、以代工 Nike 品牌篮球鞋为主力的台湾鞋类制造商丰泰、中国辉山乳业与恒大地产集团。

因为烟囱工业停滞，韩国出口跌幅为 2009 年十月来最大，韩国财阀成长遇瓶颈。朴槿惠支持灵活与创新企业，股价反应的是投资人对其未来也更具信心。在 2015 彭博全球创新指数中，韩国在研发、专利数量与中学后教育指标上位居第一，高科技企业指标排名第四，在科研与制造人员方面分数也很高，在整体排名上击败日本、德国、芬兰、以色列、美国。

巴克莱经济学家梁伟豪认为，“韩国企业已经在创造力与创新能力建立世界标准。对朴槿惠来说更重要的是，透过分配资源来鼓励中小企业来推动整体经济文化走向创新。”

标普九月表示 150 家大型韩国企业因借钱来弥补现金水位下降与未获利的投资部位，净负债自 2010 年来飙涨 40%，又受到中国需求减缓与劲敌日本货币贬值影响，十月出口年减 15.8%。

由 100 家最大型股组成的韩国 KOSPI 大盘指数今年上涨 1.1%，远不及 KOSPI 小盘指数的 22%。事实上韩国财阀也不是完全错失朴槿惠对创新的要求，KOSPI 大盘指数本季成长 3.2%，主要由三星电子 17% 带动，分析师认为即使面临智能手机销售成长期已过，加上苹果与低价手机竞争，三星仍有人力与财力来推动创新。

医疗用品公司在今年翻了一倍，是 Kospi 指数十九个产业当中涨最多的，其次是医药和精密机械股和化学品生产商。运输企业下跌 26%，铁和金属类股下跌 20%。 LG 化学公司上涨 64%，电动车电池销售弥补其表现平平的石化业务，是外资买入第二大股。

首尔新荣资产管理投资长认为，“随着国家经济成长放缓，投资人自然会从财阀相关的烟囱产业，转向未来有成长潜力的企业”。他认为，“化妆品、生技、环境与航太将扮演新的成长引擎。”

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