【白酒公司名称大全】酒、茅台是“分家”，但张香的第二只股票似乎不容易上市。

导语：除了股票分割外，习州还将公司名称从贵州茅台酒厂改为“习州投资控股集团”。从那以后，茅台失去了部分潜在的增长点，同时又增加了一名竞争者。(莎士比亚，温斯顿，《股票名言》)。

7月12日，中国贵州茅台酒工厂(集团)有限责任公司(以下简称茅台集团)宣布，将贵州茅台酒工厂(集团)习酒有限责任公司82%的股份无偿转让给贵州省国有资产监督管理委员会，贵州省国资委将履行出资人义务。

从此，西酒和茅台正式“分开”。

在负债累累的建筑物中，从破产前夕开始进入100亿阵营，酗酒习惯逆风翻盘的故事引起了很多同事的羡慕。(莎士比亚，坦普林。)

酒习惯在市场如鱼得水时，酒圈的一些人士闻到了不同的气味。喝酒习惯现在是掌门人宗方达，在公共场合提到“危险”的次数不到5次。特别是最近，强调“防止重大风险解除”。

到底是掌握酒的危险，还是漳州热后留下的危险？这位白酒界的老将虽然没有明确说明，但有迹象表明百亿见习股正在度过难关。

半年销售的100亿美元实际上提前为经销商付钱，酒的库存压力落入经销商手中，市场没有消化。其中，高端产品也面临铜板不振、价格落后等困难。

随着漳州变冷，习酒提出的10万升生产能力也引起了市场的担忧。

酒习惯“脱发”有可能上市吗？

“徐州能独立上市吗？单击

最近几年陈腐的这个话题最近又被提出来了。

这源于贵州茅台集团财务有限公司(“茅台集团财务公司”)的股权变更。据国家企业信用信息公示系统网站报道，SIOY于6月10日退出茅台集团财务公司，股权变更后SIOY持有的5%股份转移到茅台集团。

到此次变更不久，6月16日，施主宣布销售额突破100亿韩元，不仅上半年销售计划，而且同期创下历史新高。

有人认为，“脱发”离100亿好消息传出的时间太近，所以掌握酒是上市的气势。

业内人士也认为，只要解决股权、债务、债权关系和与茅台的同业竞争问题，喝酒就符合目前的上市标准。

但是能不能解决，能不能解决好，就是横在酒市酒上市路上的荆棘。

中国食品产业分析师朱丹峰认为，市股分期上市的“时间账簿”成本昂贵，能否抢到酱香两周，有点显而易见。因为分割后要过两年才能独立上市，所以其中有很多不确定性。

朱丹峰区的“不确定性”包括同业竞争，隐藏着贵州省国资委和茅台集团不同利益主体的游戏。

“目前，徐州绝大多数产品都是漳州，贵州茅台和香型、酒精度数、价格、消费层也针对中高层，形成了明显的同业竞争。”

早在2020年，茅台股东@茅台900元真的不高，所以在微博上公开怀疑，茅台集团利用其全资子公司酿酒，贵州茅台(600519。SH)进行同业竞争，严重损害了上市公司中小股东的利益。

但是对此茅台集团坚决否认。在2021春季的中国高级酒展览会上，茅台集团的负责人再次向媒体强调：“茅台集团放弃酒是不现实的。”

放弃习酒可以达到茅台集团的整体业绩，这是后者咬住不放的重要原因。

根据深蓝财经的数据，茅台集团去年的主流销售业务销售额为1282.77亿韩元，同比增长16.21%，毛利率为89.24%，收入为96.72%。

其中，核心子公司贵州茅台的销售额和净利润占整个集团的80%以上，但酒习惯的经营数据是财报的最大亮点。

销售额规模为155.8亿人，同比增长51.26%。相当于7年前2015年销售额(15.56亿韩元)的10倍。

一位酒园分析师预计，今年习酒销售收入不会低于200亿韩元，习酒仍然是茅台集团内部的“肉”。

相反，贵州地方政府和茅台的态度截然相反。徐州“脱发”上市后，贵州省又多了一家上市公司，符合贵州省缓解城市外债、振兴贵州经济的使命。

安信证券研究表明，过去几年贵州省的债务问题比较突出。

2020年底，贵州地方政府债务余额发债市投资利息债务余额为2.6万亿元，远远高于经济体量相近的广西、陕西等省，与湖北、安徽等省债务总量相当的广义负债率仅次于天津，居全国第二位。

一旦地方债务面临违约的危险，就会起到非常优质的“救兵”作用，比如贵州茅台及其背后的茅台集团。

据财经天下周刊报道，2019年和2020年底，茅台集团通过无偿转账将持有的5024万股贵州茅台酒转移到贵州国资运营。

国盛证券在研究报告中表示，通过这两次无偿转账获得的资金可以用于应对到期债务，缓解压力。

一位酒权人士称，深蓝财经使业界后来通过减持茅台股份填补债务缺口的方式称为“茅台债务”模式。(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视剧)，)因此，他们有理由相信，酒后很可能会再出现一种“酒花菜”模式。(莎士比亚)。

朱丹峰也认为分开上市是习州和贵州国资委最希望的结果，但茅台不愿意这样做。所以这里面矛盾很大。

由于卖空不畅，价格倒挂

“吨位是地位。要立足张主权，生产能力是基本。”在白主权盛行的这句话，对白酒界的老炮钟方达来说应该很熟悉。

据资料显示，钟方达在掌握酒前是三位中文文的重要助手，2018年，53岁的他正式就任“领导人”。

在上台的时间节点上，张香洲仍然处于“热”状态，所以钟方达是对未来充满信心，还是抱有远大抱负，上台后，对习酒的目标、发展要求、生产能力提出了新的要求。

一如，2018年之前，习酒的目标是在2020年前进入白酒前十强；钟接掌后，被改成了“到2020年进入中国白酒‘前七’”。

再如，习酒此前的发展要求是“好中求快，快中保好，能快则快”，被钟调整为“能快则快、不留余地、不留退路”。

产能上，“力争在2026年达到10万千升产能，实现54万千升以上的贮酒能力”。

可是，目前习酒的产能才4万余吨，且90％以上都是酱香型。要想在2026年达到10万千升的水平，先不说扩产成本有多高，扩产节奏有多快，未来会造成阶段性过剩吗？

为此，深蓝财经咨询了北京圣雄品牌策划创始人、酒类专家邹文武。对方表示，习酒的产能储备是为了更好地发展，进入第一梯队并且做上市准备，所以这个产能不算疯狂，10万吨是普遍领军者水平。

但从实际的市场反映看，大部分酱酒并没有鼓吹地那么紧缺。

常年代理酱香型白酒销售、白酒营销专家王建军向证券日报坦露，今年积压在运营商或代理商手里的酱香型白酒，库存要比往年至少高出70％左右。

酱酒消费第二大省河南，此前有酒商向中国新闻周刊表示，与往年相比，今年的销量还下降了一半多。

一则来自贵州银行的通稿也显示习酒并不好卖。

据贵州都市报报道，今年3月，毕节市最大的习酒经销商因临近支付货款，现金流紧张，为此向贵州银行申请了480万元的贷款。如果习酒的销路很好，那么该经销商为何苦于货款？这是个谜。

而当库存高企，一些经销商为了完成销售任务，又不得不降价销售。

日前，齐鲁晚报调查发现，习酒打造的高端产品“君品”，已经出现了价格倒挂的情况，经销商每卖一瓶酒需要倒贴50～110元。

不仅如此，该报道还表明，习酒今年上半年销售过百亿，实际很多都是经销商提前打款所得，酒的库存从厂里转移到了经销商手里，市场并没有得到消化。

即便是在500~800元价格带一马领先的习酒窖藏1988，也没能摆脱价格倒挂的问题。

7月7日，笔者联系的一名网络白酒商家称，习酒窖藏1988的官方指导价为988元/瓶，而现在，一件6瓶装的1988券后只需3948元，相当于658元/瓶，但月销仍然为0。

就此，该酒商分析，酒企宁愿让经销商高库存，也要公开销售过百亿的数据，很可能是酒企的营销套数。因为这样才能让经销商给消费者传达一种“酒好卖”的假象，方便后续“割韭菜”。

他还认为，至少有两点原因，可以解释行情为什么不好：

一是外部环境，不但社会消费力不足，而且受疫情影响，上海、北京等大城市消费场景消失；

二跟酱酒自身有关，过去随着飞天茅台市场价突破3000元/瓶，不少酱酒品牌如郎酒、习酒、国台、钓鱼台等第二梯队坐享渔利，以茅台“替代品”的身份，轮番涨价，存在很大的价格泡沫。

监管层传递风险信号

“‘酱酒热’应该降温了，赚快钱未来是要还账的。”正如郎酒集团董事长汪俊林所言，突飞猛进的酱酒行业存在过热的风险。

2021年8月，一场由市场监督管理总局价监竞争局召开的白酒市场秩序监管座谈会，由于非常强调白酒的“市场秩序”，也被业内普遍认为，监管层注意到了潜藏的风险信号。

一个可以佐证上述说法的事实是，该会议在召开不到两个月内，众兴菌业、吉宏股份两家企业皆以“市场宏观环境发生变化”为由，终止收购了茅台镇酱香酒企业。

据中国新闻周刊报道分析，所谓“市场宏观环境发生变化”，可能是指证监会现阶段叫停酱酒企业主板上市，让投机资本没有了退出渠道。

天士力投资的国台酒业也曾于2020年申请IPO，拟登陆上交所主板上市。然而进入2021年，证监会反馈意见，合计提出47项问题。此后，国台酒业主动申请终止审查IPO。

尽管习酒还未提交招股书，但是在两年不到的时间，钟方达已经在公开场合多次提及“风险”。粗略统计，从2020年12月至2022年2月，一共提及了5次。

尤其是最后两次，意义重大：

2021年12月，习酒全国经销商大会。钟方达特别提到“防风险、化危机，保证习酒行稳致远”，并指出：要有足够的现金流，确保资金链不断裂！

2022年2月，习酒学堂第一课。钟方达强调，“要防范化解重大风险”，为习酒的高质量发展保驾护航。

本文源自深蓝财经