【白马红酒1993】A股无情人有情！2018年最后两月迎私募最强音：加仓

作为人类，最重要的是不要对未来失去希望。但是a股往往恨铁不成钢，从年初3587点的高点下降到2449点，期间一点也没有拖泥带水。(莎士比亚，莎士比亚。)

不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。作为股票投资市场的主力军，私募的一举一动向来就受到投资者关注。在A股的持续下行过程中，不少私募尽管小心翼翼却也面临清盘的压力，也有不少私募一路高歌唱多，却被市场给予无情的棒喝。

春江水暖鸭先知，市场回暖私募知。如果说在过去的十个月里，市场的主流声音是杂乱，那么在步入十一月后，对市场的期许与动作变得惊人一致，那就是：市场见底，宜加仓!

2018，岂是一个惨字了得

“自从学会了分散投资，鸡蛋不要装在一个篮子里，聪明的我把资金分散放到了不同平台......结果现在所有维权群里都能看到我的身影。” 这是今年P2P爆雷之后的段子。

P2P的分散投资遇上跑路的平台，也是竹篮打水一场空;对于投资A股的股民们来说，今年不管买什么股票，日子都不太好过。

过去十个月A股到底有多惨，看了这组数据你就明白了。

年初高位至今，上证指数下跌25.09%，深证成指下跌32.47%，创业板指下跌29.02%，沪深300下跌32.44%，上证50下跌20.93%，中证500下跌31.10%;中证1000下跌35.93%。其中上证50与沪深300主要成份股也就是去年市场上大热的价值股，这一波下来，去年的涨幅已经拂去。而中证500与中证1000更是连跌几年。

从个股表现来看，截至9月中旬，剔除新发的个股，正常上涨的股票占比不足10%。

前海开源基金联席董事长王宏远在9月底开始多次唱多：“依然延续A股看好逻辑，A股在未来三年相对涨跌幅将至少走赢国际主要资本市场50%以上，我们要做的是坚定信心的加仓、加仓、再加仓”，但是10月市场的突然杀跌，更是如同上演A股惊魂恐怖片。步入11月，公募对A股信心更加坚定，而私募机构的投资情绪也逐步从谨慎变为乐观。

在市场低位敢于发声，除了果敢，更是对自己判断的自信。私募排排网观察到，近期不少知名私募均以发出看多声音与加仓意图。

丰岭资本金斌高呼市场见底，11月拟加仓

作为70后，金斌生在一个变革的年代，经历了巨大的社会变迁。2001年入行，在18年多的从业经历中，从研究港股，之后再转向A股投资研究，他认为风格有多重要，就有多幸运。

金斌认为股票投资虽然无法消除净值波动，但波动有三种：一种是向上波动的曲线，一种是水平波动的曲线，还有一种是向下波动的曲线。如果是基本面驱动的股票，随着时间的流逝，公司的价值会越来越高。这样的股票投资者，哪怕是买在一个短期的高点，长期下来也可能是赚钱的。

反过来，如果你买进的是一家向下波动的股票，哪怕你买在短期低点，但如果你没有在下一波高点卖出来，最终可能依然是亏钱。

金斌介绍，过去几个月，对各行业跌到重置价格或者成本价附近的优质企业，丰岭资本忽略市场波动，积极建仓，只是在总体上控制股票的仓位在一个中性略低的水平，以防范极端风险。在10月的最后一天，终于等来了右侧信号，11月计划增加风险资产的配置权重。

金斌认为，现在的经济形势的确让人担心，但至少在边际上，局势进一步恶化的可能性在减小。回顾历史，在股票估值较低环境下，如果宏观政策有较大的逆转，哪怕暂时经济仍然低迷，市场仍有可能会有一个较大反弹。比如在2012年底以及2014年下半年的A股市场，就是典型的案例。

中欧瑞博吴伟志：已加仓，成长股空间好于白马股

1993年毕业就入行，同是70后的吴伟志在A股投资时间超过20年，在多年的投资历程中，吴伟志坚持以成长股投资为主，适当配置价值投资与主题投资。吴伟志认为，在市场无形之手自我调节的机制已经完全紊乱失调的极端状态下，必须也唯有政府的有形之手可以力挽狂澜。

吴伟志介绍，在仓位方面，上周除了有风控制度限制仓位之外的所有正常产品，中欧瑞博都已经将仓位提升到平衡区间的上限了，代表公司对眼下及未来一段时间的A股不悲观。

方向上，成长股已经明确的否极泰来了，眼下阶段买业绩增速确定性高的成长股，市场起来了可以赚业绩增长与估值提升的钱，实现戴维斯双击。市场如果底部大区间震荡维持较长时间，明后年稳稳的可以赚业绩的钱。最近大幅补跌的龙头白马，明年业绩没有大幅下滑风险的公司，也挖出了一个价值坑，很值得参与。但拉长一点时间看，成长股的空间会远好于这些白马。

如果手头有资金想赚股市钱的客户，建议目前可以抓紧时间加配权益类资产，时候已经到了，不要等到大家都乐观兴奋时再进来。

瑞银资管施斌：由守转攻，加仓估值具备吸引力的行业龙头

除了本土私募，外资私募对A股也是充满乐观，称当下投资者不应过度悲观，更不应该离场。

瑞银资产管理(上海)有限公司 2015年在上海成立，2016取得中基协备案，成为外资私募一员。目前，瑞银资产在中国已经发行四只私募，其中就包括聚焦A股的“瑞银中国股票精选私募基金一号”。作为瑞银资管中国股票主管，施斌拥有超过20年的投资经验，对A股、美股、港股均有涉及，也经历多轮股市调整，施斌管理的资产规模达到120亿美元。

施斌近日明确表示，对于A股市场的投资组合已从防御转为积极布局。据施斌透露，他主要加仓了估值具备吸引力的行业龙头公司。施斌观察到，近期利好政策频出，有利于市场长期发展。

反弹行情可期，一是目前市场估值很低;二是整个市场情绪低落，投资者仓位较低，一旦市场气氛有所变化，反弹的可能性较大。不过，政策的转折点往往领先于基本面的转折点，他判断基本面的底部会在明年出现。

在行业上，施斌长期看好教育行业、医药行业，认为经过调整后很多医药企业的估值重新变得有吸引力。并表示最近加仓了一些金融股，包括银行、保险等。

如果说对市场的看好与加仓只是尚未实现的承诺，三季报暴露出的私募大佬投资路径也可以窥探究竟。

私募初心不改，追捧生物医药及大消费板块

今年上半年是羡煞众人的“吃酒喝药”行情，虽然医药板块近期遭遇回调，但是私募依旧不改初心，坚守生物医药与大消费。

根据上市公司三季报，截至三季度末，阳光私募基金产品持仓个股数量为1006只，占两市股票总量的28.26%，持股总市值2201亿元。百亿级证券私募产品共计进入69只个股的前十大流通股东名单。从市值风格来看，私募机构绝大多数持股标的为中小市值个股。

三季度邱国鹭的高毅资产现身27家上市公司前十大流通股股东榜，从行业来看，也是聚焦医药与消费。从个股来看，三季度新增1000万股现代制药、1500万股人福医药，除此以来，还大手笔加仓金域医学、康缘药业、来伊份、羚锐制药等，减持哈尔斯、广州发展、法拉电子、埃斯顿等6只个股。

江晖的星石投资在三季度新进宁德时代，增持华海药业，同样减持埃斯顿。

赵军旗下的淡水泉在三季度增持了红太阳、生物股份、水晶光电、濮阳惠成，减持太极集团，对于股价一路走低，三季度业绩下滑的歌尔股份，却依然选择坚定持有。

赵丹阳的赤子之心三季度则增持了1249万股马应龙，减持了以岭药业、太极集团。

裘国根的重阳投资三季度增持燕京啤酒、建发股份、国投电力三只个股，合众思壮和上海家化的持股没有变化。

图片来源：证券时报

对于普通投资者来说，百亿私募的操作路径并无太多效仿的必要性，但是这些私募对看好个股的坚守也间接说明，无论是谁，都避免不了经历市场短期的回调，唯有将投资周期拉长，方能辨雌雄，所以时间才是业绩最好的试金石。

结语：

行情总是在绝望中产生，在犹豫中发展。在牛市慕名而来，在熊市转身离去，是多数投资者的写照，而真正在股市收获颇丰的投资者，却往往在市场恐慌的尾声依旧能够心无旁骛坚守。

如果说前十个月的行情是让我们绝望的，现在的行情已经足以让不少投资者驻足。别人恐惧我贪婪，是巴菲特的名言，也唯有经历过风霜的果实，才会更加香甜!

本文源自私募排排网

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