【五粮尊白酒价格表】过去领头羊力压茅台7年，如果找回17年前造车的梦想，能挽回面子吗？

福凯摘要：替代量和较长的产品线成为战略失误的根源。

作者|天鹅，微信公众号：傅凯财经(id:傅凯财经)

本周a股市场最热门的是贵州茅台，股价一度穿了650元，市值突破8000亿元，创下了历史纪录！茅台酒也更紧！

甚至有人嘲笑无敌有多寂寞。(莎士比亚)。

今年茅台行情爆发前，五粮液也一度“优雄”。

截至10月27日截止，五粮液申报67.99元/周，同日茅台收盘价为649.63元/周，可以说是“天壤之别”。

但是五粮液在1998年登陆a股，2001年茅台登陆中国股市时，前者的市值几乎是后者的三倍。五粮液曾经是中国白酒的“老大哥”！

五粮液如何一步一步坠落？

2005年成为转折点

据悉，2005年是五粮液和茅台对决开始的转折点。当时茅台用的是53度飞天茅台，净利润一度达到11.69亿人民币，远远超过五粮液。

当时五粮液销售收入比茅台高25亿韩元，但比茅台少赚4亿韩元。2013年，茅台营业收入超过五粮液。2016年，五粮液销量和增速全面输给茅台。

在一定程度上，这背后是五粮液品牌战略的“分散性”。首先，茅台3354采取“一三”战略，即一个世界性的茅台、茅台王子酒、茅台迎宾酒、赖茅。

反观五粮液，它有6个主打品牌，其中包括71个丰富多彩的名牌，种类繁多。在某种程度上，所谓的五粮液品牌成分被阶段性稀释，扩张颜色非常强烈，同时茅台提出了“不增加销售额，不增加新经销商，不降低出厂价格”的多项原则。

一位业内人士分析说，五粮液有品牌多、杂的问题，品牌越多，营销知名度和声誉相对差，给消费者和投资者的形象与茅台不同。

此外，从投资者的角度来看，替代量和较长的产品线往往会给管理层带来更大的管理压力。

由此可见，差距是这样一步步扩大的。(莎士比亚)。

本周五粮液公布了2017年第三季度报纸，前三季度销售额为219.8亿韩元，同比增长24.2%。归母净利润为69.6亿韩元，同比增长36.5%。非贵母净利润为69.5亿韩元，同比增长37.5%。第一季度，17Q3实现收益为63.6亿美元，同比增长43.0%，归母净利润为19.9亿韩元，同比增长64.1%，大大提高了市长/市场预期。

上述各项指标中的增幅虽然令人高兴，但与茅台相比，显示出不足。数据显示，五粮液收入只有茅台的一半，存款罕见地减少了18亿韩元。

也就是说，从收入上看，两个五粮液相当于贵州茅台一个。

值得注意的是，白酒版的另一个龙头股——洋河股票业绩正在迎头赶上，因此五粮液“第二”的位置很可能随时得不到保障。

根据媒体对中国食品产业分析师朱丹峰的看法，吴谷液董事长李瑞光上任后，吴谷液乘坐了这辆班车，主要从渠道发力，获得白酒红利。但是从业绩增加量来看，五谷额预计2017年整体业绩会增长，但会低于预期

凭证金下调652万股五粮液造型车转换？

傅凯财经发现，截至第三季度末，赠款公司将五谷额从第二季度末的0.88%降至0.71%，削减了651.73万股。

这给未来五粮液股价播下了烟雾。

五粮液业绩不理想也与流通渠道有关。本周有传闻称，五粮液集团将再次以重拳处罚36家非法经销商，维持市长/市场秩序。今年9月末，五粮液已对经销商重罚。

据《中国经营报》报道，此前白酒行业寒冬之际，五粮液的经销商实际上正在赔钱卖酒，因此对经销商的重视高于其他企业，但在面临缺货等问题时，五粮液也要对经销商“动手”。

事实上，茅台也曾因价格等问题处罚过多家经销商。但是两者最大的区别是茅台经销商试图高价出售，五粮液经销商低价出售，甚至纵身一跃。

说通俗点，五粮液的酒大卖“便宜”。

当然，五粮液也在计划战略上的补救措施。本周有传闻称，五粮液系列将以原价为基准上涨20%。更多经销商表示，五谷尊、五谷醇等其他五谷液系列产品的价格涨幅为10%-20%。

另外，2017年以后，五粮液开始削减产品，淘汰市长/市场定位不明、价值贡献低的酒类产品。据悉，截至7月，以系列主公司下属总流通模式运营的品牌数不到60个。

傅凯军还发现财经网此前可以将汽车品牌奇瑞旗下的品牌分开出售，其中凯益正在与五粮液谈判。(威廉莎士比亚、温斯顿、财经网、财经网、财经网、财经网)

另外，早在2000年初汽车热潮流行的时候，五粮液就计划收购车辆工厂，但由于各种原因未能实现。

看到这里，真的为了五粮液的前途又捏了一把汗。

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