【太白酒张校平本人照片】业绩上升87%后，太白酒2“结婚”外来资本风波

各记者毕华章李奇瑞

三个小菜，一瓶富泰。这句陕西地方谚语是说太白酒在当地的普及程度形象化。

2007年太白酒业绩达到顶峰，销售额达到3.7亿韩元。2009年，外来资本华泽集团以51%的太白酒股份入股。但是在此后的7年里，太白酒经历了持续的业绩不振。到2016年，华泽集团终于见到了来自深圳的接盘前海反客。签约入住的前海班客在第三季度暴涨了太白酒业绩，但此时收购款未能如期支付的风波发生，一度引发了“违约”的猜测。

前海班客继续入住周太伯州吗？拥有全国品牌经营经验的华泽集团，为什么在营销地区喝酒时不满意？如何运营外来资本或全国性品牌，一个地区的酒企品牌？

今年7月确定的陕西省太白酒业有限公司(以下简称太白酒业)收购事件再次发生波折，深圳前海盘客资产管理有限公司(以下简称前海盘客)未能在9月30日截止日期如期缴纳4.7亿韩元收购金，引起外界“违约”等猜测。

《每日经济新闻》记者经过太白州高层协商，全日班客与太白州控股湖南省金育福州实业有限公司(以下简称金育福)达成协议，同意将电子支付期限延长到今年12月底。但是该高层也坦率地表示：不能完全保证对方能履行。

在金六福主收购太白酒之前，金六福主控制了太白酒7年，但是太白酒业绩一直低迷。许多白酒营销专家告诉记者，经过两三年的调整，白酒市场逐渐复苏，正在掀起产业并购浪潮。那么，迎接这次湿气出生的前海番客收购、太白酒能否再现当年辉煌的事情呢？

提高业绩并收购后，反而成了“壳”

跨越60春秋，经过陕西地区最著名的白酒品牌太白酒，公司成立以来第二次重大股权变更。

据悉，作为金六福的大股东、太白洲实权者，《每日经济新闻》记者被华泽集团管理层告知，今年7月，深圳前海反客与华泽集团达成协议，宣布收购太白洲股份，定价为4.7亿韩元。从7月开始，前海班客事先交付6000万韩元后，被授权开展与太白酒相关的经营活动。与此同时，据太白酒工商数据显示，7月5日，前海班客已持有太白酒业49%的股份。

前海反客的立场也给太白酒注入了新的活力。经营太白酒后投入1亿韩元，开始了“7月营销风暴”等多种促销活动，给当地白酒行业带来了震动。太白洲所在的宝鸡市眉县工信局副局长赵洪刚对记者说：“自从7月份前海班客进来以来，太白洲第三季度的业绩同比增长了80%以上，营销手段很好。”太白州的一位高级管理人员提出了更具体的数据。自7月份以来，太白酒业绩同比增长了87%。

但是，华泽集团和太白酒职者方面没有预料到9月30日前海班客方面没有按照约定支付余款。面对4起猜测，太白洲高层表示，全日班客方面向华泽集团方面提出了延长3个月的申请，最终支付日期是今年12月末。其中，10月、11月和12月分三批支付相关金额。他表示：到那时为止，如果前海反客不支付，将追究相关责任。

与此同时，此前高层也向记者确认，全日班客在支付货款后将持有太白酒业99%的股份，华泽集团方面仍持有1%。

分析：前景取决于资本的本质。

目前前海班客人取得了明显的销售业绩，但这一势头能否持续下去，在今后的生产运营过程中，60年来能否真正重振“老太白”？

白酒业界人士对此也很感兴趣。山东温河王主业集团总经理肖竹青在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“在白酒并购过程中，‘合审’比‘合资’更重要，如果合不来，很容易导致股权混战，决策效率下降。”

他认为白酒行业不仅仅有资金。“还需要阶段性分离。以前，很多酒吧投资者喜欢用“羊毛出的东西”投资，但这并不能解决问题。投资者必须进行初期投资。房地产不像卖基础一样挖基础，怎么盖楼？白酒不恢复渠道和市场，以后如何重新出发？肖竹青说。

有趣的是，太白酒的企业基础和品牌历史在业界确实得到认可，尤其是每年约1.2万吨的生产能力在西北首屈一指。资深白酒营销专家赵尚祥认为，在企业基础良好的前提下，太白酒发展的前景取决于投资者的性格。“有些资本是投资投机型的，主要注重业绩，看利润，不能容忍长时间的市长/市场培育。这种投资以财政性投资为主。市场性投资是以长期失业为目的的。”

针对这种情况，《每日经济新闻》记者多次给前海班客方主持的负责人张军官平打电话，但没有人接。

加快主流产业复苏并购

前海班客这次打九折的并购并不是特例。去年年末以后，白酒市场逐渐恢复，白酒行业迎来了转折点。春江水温鸭先知，一线的品牌商蛰伏三年后，在2015年末听到传闻，业界掀起了并购热潮。

《每日经济新闻》记者梳理了公开信息不完整的统计数据，早期发起者遗憾2015年11月天阳控股集团投资10.38亿韩元收购二五霸。今年以来，并购事件更加密集。今年2月，强牌收购贵州泰宣酒业；4月，古井公酒收购黄河楼酒业。6月，洋河股份收购了贵州的贵股。今年7月，白酒业备受关注的是深圳前海反客收购太白酒业。

对于白酒行业密集出现的并购事件，肖竹青认为有内在的逻辑。“从并购的角度来看，很难找到比白酒业价值更高、价值更高的行业。白酒产业有它的文化基础，是保存价值的过程。从行业变暖、消费升级趋势来看，未来经济发展依赖消费，白酒产业都有投资价值。”

他认为，在地方政府方面，与烟草在销售市场交税不同，酒厂在山区交税。主流企业目前的税收政策是生产

地纳税，区域名酒很容易获得当地区域政府大量的鼓励区域名酒发展的隐形扶持。

而在上述几起并购事件中，全国性品牌酒企并购地方酒企也占据多数。