可持续增长率 注会财管中的可持续增长率

朱晖的财务管理有一个重要的考点，也是学习的难点，就是可持续增长率。难点在于理解和计算。下面分享一下注册会计师考试中这个知识点的考试情况和重点内容。

首先，可持续增长率是第二章第四节的内容。属于财务预测，要解决的问题是在一定资金的支持下，来年可以实现的销售增长率。本质上是一个预期指标。那么，假设未来的财务政策和经营策略保持不变，不发行新股，就很重要了。这三个理论假设转化为五个财务术语:不变资产负债率、不变股利支付率、不变经营净利率、不变资产周转率，不发行或回购股票。在这些假设下，你认为什么样的基金可以支持我们的销售增长？第一，明年会有销售收入，收入利润，留存利润，可以支撑增长；二是单纯依靠内部留存的资金太慢，可以适当借一些资金，借多少？与留存资金要有匹配关系，以合理的利率借款，稳定支撑企业成长。

其次，检查涉及可持续增长率的计算。可持续增长率的计算包括五个公式。可持续增长率=留存收益/初始股东权益=初始股权净利率×利润留存率=股权净利率×资产周转率×最终资产初始股权净利率×利润留存率=股权净利率×利润留存率/(1-股权净利率×利润留存率)=经营净利率×资产周转率×股权乘数×利润留存率/(1-经营净利率×资产周转率×可持续增长率)的计算确实是考核的重点和难点。考试主要用的是第一个简化公式，第四个乘除一减二的期末权益公式，第五个乘除四减一减四的期末权益公式。在记忆过程中，四倍乘法公式中的前三项，实际上是杜邦分析法对双倍乘法中权益净利率的因式分解。简化的公式是两个连续的乘法公式乘以一个留存收益。这种记忆有助于对可持续增长率计算公式的记忆。

最后，对可持续增长率、实际增长率和去年的可持续增长率进行了对比分析。这就是计算原理的层面。今年的可持续增长率是假设财务和经营状况与今年相同，明年可以实现的增长率。可以通过第五个公式用今年的指数来计算。去年的可持续增长率是指今年的理论增长率，假设今年和去年的财务和经营状况与去年一致。如果今年和去年一样，今年的可持续增长率必然和去年一样。如果今年和去年一致，按照定义，今年的实际增长率确实等于去年的可持续增长率。因此，得到了三率相等的关系。换句话说，如果一个或多个指标高于去年，今年的可持续增长率就会大于去年，今年的实际增长率就会大于去年。

到底什么是可持续增长率？总之。可持续增长率是符合某些假设的预测销售增长率。用于提前预测和财务规划。