银行产品理财 银行理财和资管产品全梳理

目录

一、银行理财产品

1.现有的理财业务监管规则有哪些？

2.理财业务有哪些模式？

3.银基合作

4.理财产品实例分析

第二，证券公司

1.证券公司的主要业务范围有哪些？

2.证券公司的资产管理产品有哪些类别？

3.证券公司资产管理计划案例

第三，基金公司

1.基金公司的业务类型

2.基金专用账户及其子公司专用资产管理计划

3.案例:中信华夏苏宁云创资产管理专项计划

4.平安大华专用账户理财案例

四.信托公司

1.业务类型

2.投资范围和投资限制

3.信任分类

动词 （verb的缩写）投资者保护-合格投资者、产品销售规则和渗透规则

1.合格投资者

2.产品销售规则

3.渗透原理

不及物动词综合考虑金融产品合规性

1.产品设计符合性

2.产品销售合规性

3.相关机构的合规性

近年来，随着中国金融市场的快速发展和人们投资理财意识的增强，传统的理财方式发生了变化，人们对稳定的银行储蓄存款不满意，各种创新的金融产品以其高回报吸引投资者的注意力，增加了投资风险。

互联网金融的发展也为金融市场的快速发展增添了强大的动力，促进了金融市场结构的转变和人们投资理财方式的转变。创新的金融产品和基于互联网的销售模式使得人们越来越难以看清他们投资的产品的真实面目。

本文试图从监管机构的角度对产品的合规性进行分类和分析，并对券商、基金、信托和银行发行或销售产品的案例进行总结和分析，为未来的研究或业务发展开拓思路。

一、银行理财产品

1.现有的理财监管规则有哪些？

1.1根据民生证券研究所的安排，自2004年商业银行理财业务诞生以来，银监会已发布29份相关文件/草案进行监管，涵盖理财业务的资格准入、投资方向、风险管理、操作规范等方面。具体名单如下:

2.1.3.上述模式已被银监会叫停。

自2009年以来，银监会发布了一系列通知(银监发〔2009〕111号、银监发〔2010〕72号、银监发〔2011〕7号)，防止商业银行将信贷资产从资产负债表中剥离，隐瞒贷款规模。

“银信理财合作业务”定义为“商业银行将客户的理财资金委托给信托公司，信托公司作为受托人，按照信托文件的约定进行管理、使用和处分的行为”，即信托计划的委托人仅限于商业银行，以第三方非银行机构为主体建立信托计划的运作模式(如经纪资产管理)不在监管范围内；其次，要求将信托计划授予的信托贷款、信贷资产、票据资产三类表外资产转入资产负债表，而银行转让信托受益权不在要求转入资产负债表的资产范围内。在传统的银信合作产品中引入更多的桥梁，改变金融规划中投资目标的设计，形成了银信合作监管的监管套利。

2.2.银证合作-银行融资+证券公司资产管理计划

2.2.1.银行融资+证券公司资产管理计划-直接债务融资工具(银行间市场和证券交易所市场的债券产品)

货币市场工具指现金；一年内(含一年)的银行定期存款及存单；剩余期限在397天以内(含397天)的债券；一年内(含一年)债券回购；期限不满一年的中央银行票据；中国证监会和中国人民银行认可的其他流动性良好的金融工具。

在这种模式下，投资者通过认购银行理财产品汇出金融资金，然后购买证券公司发起的集合资产管理计划或定向资产管理计划，购买流动性高、风险低的货币市场工具。这种模式没有法规禁止。

2.2.3.银行理财产品+资产管理计划-非标准化债务资产

非规范债权资产是指不在银行间市场或证券交易所市场交易的债权资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各种受益权、附回购条款的股权融资等。

2.2.3-1.信贷资产投资

2.2.3-2.票据资产投资

2.2.3-3.股票收益权+质押

2.2.3-4.应收账款/资产的收益权

银行理财基金通过资产管理计划投资非标准化产品的风险太高。建议投资者在购买理财产品时，仔细阅读理财产品的投资范围。银行作为理财产品的销售机构，还应披露最终资金投入的底层资产和运营模式，并披露投资风险。

监管要求:

银行+定向资产管理计划

A.禁止分支机构和销售部门独立开展定向资产管理业务；

B.禁止资金池业务；

C.禁止将委托资金投向国家禁止的高污染、高能耗行业；

D.合作银行要求最近一年年末资产规模不低于300亿元人民币，资本充足率不低于10%；

监管趋势:

4.4.中国邮政储蓄银行理财产品-信托计划-债券资产

第二，证券公司

1.证券公司的主要业务范围有哪些？

投资银行业务，目前国内证券公司的投资银行业务主要是证券承销业务，即证券发行代理业务，是指证券公司接受发行人的委托，借助自己的营业网点和信誉，按照与发行人约定的方式和价格，在规定期限内代理发行证券的活动。

证券经纪业务，即代表投资者买卖证券的业务，是指证券公司接受投资者委托，代表投资者买卖证券的行为。委托买卖证券的风险由投资者自行承担。

证券自营业务是指证券公司以自己的资金和名义买卖证券的行为，买卖证券的风险由证券公司自行承担。

证券资产管理业务，即资产管理业务，是指证券公司接受投资者的委托，担任委托投资管理人，根据法律法规和客户的投资意愿，与客户签订资产管理合同，将客户委托的资产从事证券市场股票、债券等金融工具的组合投资，以实现委托财产收益最优化的行为。

2.证券公司的资产管理产品有哪些类别？

2.1.集体资产管理计划

为多个客户办理集合资产管理业务，将客户的资产委托给具备资金托管业务资格的资产托管机构，通过专用账户为客户提供资产管理服务。

2.2、专项资产管理计划

根据多个或单个客户的特殊要求和基础资产的具体情况，设定具体的投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务。主要是企业资产证券化业务，是高速公路、水电发电、租赁资产等创新产品等其他业务类型的渠道和平台。

2.3、定向资产管理计划

为单个客户办理有针对性的资产管理业务，通过专门账户为客户提供资产管理服务。

具体投资范围由证券公司与客户通过合同约定:股票、债券、基金、资产管理计划、央行票据、资产支持证券、融资融券等。

投资限制:

该产品具有层级结构，最终投资范围为伞式信托计划的优先。资金闲置期间，配置现金管理资产等其他金融产品，分为优先股和风险级别股。资产管理公司(招商局证券)以自有资金认购风险级别股份，占集合计划总股份的10%。初始杠杆率为10倍，运营期杠杆率不超过20%。如果风险等级比例小于5%，资产管理人将利用自有资金将其份额提高到5%，并承担有限赔偿责任。同时约定伞式集合信托计划的基本要求，如投资比例限制、杠杆率等。

3.1.2招商局致远新三板三号集合资产管理计划-投资范围多元化

主要投资范围包括股权资产(新三板股份、上市a股配售发行)、基金资产(证券投资基金、集合基金信托等)。)，固定收益(银行间市场，证券市场交易品种)，金融衍生品，债券回购等。封闭式操作，无分级设置。

3.1.3招商局致远海能达第一集体资产管理计划-海能达股票和货币市场工具

该资产管理计划的投资目标是海能达股票，出于本金的流动性和安全性，增加货币市场工具作为投资目标。

资产管理计划已经分层次设置，包括优先A类份额、中级B类份额、二级C类份额，计划制定时比例不高于1:2:1。根据上市公司股票的相关管理制度，计划持有的股票将有12个月的锁定期。计划制定后，将关闭运行，并设置临时开放期。各类股份的退股，需要其他两类股份持有人的同意。集体计划终止或清算时，扣除应在集体计划中列支的相关费用后，各种份额资产和收益的分配规则和顺序如下:

3.2.经纪基金资产管理产品的渗透要求:如果大部分投资者的资金以合伙、合同等非法人形式汇集投资私募基金，则应渗透检查最终投资者是否为合格投资者。

不受渗透验证的:社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会福利基金；依法制定并向基金协会备案的投资计划；私人基金经理及其投资于他们管理的私人基金的员工。

3.3上市公司定增渗透要求:上市公司定增要求对合格投资者数量进行渗透识别。2016年5月《证券期货经营机构实施资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》:“资产管理计划出售给不合格投资者，或者累计投资者人数超过200人的，同一资产管理人同一类型的多个资产管理计划投资标的完全相同的，应当一并计算投资者人数。

不及物动词综合考虑金融产品合规性

在以上部分总结分析的基础上，金融产品合规性的考量应从以下几个方面进行综合分析。

1.产品设计符合性

通过上述一到四个部分的具体分析，可以总结出各类金融机构发行金融产品的监管规则，包括投资范围、规模限制、比例限制、套汇限制、产品结构限制、渗透规则等。一个符合金融监管要求的金融产品，能够充分保护投资者权益，实现投资者资产利用的最大优化。

2.产品销售合规性

除了在产品设计层面符合监管要求外，各金融机构在代销或代销金融产品时，还应注意相应的销售管理规定。他们不应该夸大或过度宣传金融产品的好处，而忽视向投资者披露金融产品的风险。特别是在多个金融产品相互嵌套的过程中，要充分披露标的资产信息。投资者在选择金融产品的过程中，也要对风险和收益保持冷静的态度。

3.相关机构的合规性

任何产品的设计和销售都依赖于合法经营的金融机构。如果各类金融机构存在重大合规风险或违反监管规定设立李鬼机构，金融产品的合规设计和销售只能讨论为空。在关注自己的金融产品之前，要关注相关机构的合规性。