6月15日，JD.COM涉嫌被境外机构恶意操作空，股价最高突破43.8美元大关。今天，新加坡毕昇资产管理有限公司发布了一份为JD.COM做空的报告。这也是该机构第二次发布关于为JD.COM做空的报告。去年6月，该机构发布的报告引发了JD。COM的股价开始暴跌。在接下来的一年里，JD.COM不仅实现了年度利润，而且其股价也突破了43.8美元的最高关口，市值接近600亿美元。然而今天的报道发布后，JD。COM股价不跌反涨，说明投资者不认同自己的观点。JD.COM涉嫌境外机构恶意炒作空，股价最高突破43.8美元大关。
一位长期关注中国电子商务行业的机构分析师告诉记者，毕昇资产发布的报告在中国市场和零售行业存在许多基础知识缺陷。比如根据报道，JD。COM自营的3C和家电业务，利润微薄，价格竞争激烈，无法盈利。事实上，他们不明白JD。COM的模式是基于一种高效的运营效率。例如，在JD.COM进入家电领域之前，几乎所有家电企业都只有1-2%的微利，而JD.COM通过家电在线零售大大降低了渠道成本，这不仅使JD.COM家电盈利，而且带动整个家电行业实现了4-5%的净利率。同样，报告认为JD。COM估值高达600亿美元，市盈率超过410倍，这是郁金香泡沫的故事。但是，它只是忽略了，甚至亚马逊的分析师的估值方法大部分都是DCF或者PS，而不是PE。如果要看PE，那么亚马逊12-15年的PE高达600倍。这位人士指出，对于JD.COM这样一家快速增长、稳步改善的公司，市场自然会给出一个公平的估值判断。
报道称，高淳资本出售JD.COM股份，表明这家与JD.COM关系密切的机构对JD.COM的前景表示担忧。一些接近JD.COM的人士告诉记者，高淳资本在上市前是JD.COM的股东，持有JD.COM股票已有7年。上市后，IPO前股东的逐步退出是基金的正常盈利模式。然而，高淳资本仍持有其在JD.COM的大部分股份。任何一家基金公司减仓，用节奏平衡仓位都是很正常的。同样，这位人士向记者指出，海外机构热衷于对JD.COM模式和亚马逊模式进行生硬的比较，导致了这份报告的发布。按照这份报告的逻辑，世界上应该没有成功的零售公司，只有成功的科技公司。亚马逊虽然有AWS，但是没有分销网络，JD.COM正好相反。这并不意味着孰优孰劣。这只是意味着在不同的市场环境下，企业发展的选择是不同的，这扩大了亚马逊的优势，导致JD.COM估值高，没有前景的结论。
据悉，这并不是中国互联网公司第一次遇到外国势力做空。2011年和2014年出现了一波do空。其中2011年停牌时间较长退市的中国股票有46只，但很多中国股票被无中生有的攻击，而空机构也形成了完整的产业链——从市场上借入股票卖出，当股票下跌时，从市场上买入同样数量的股票进行回报——从中大赚一笔。然而，这个总部设在新加坡的组织制作了空，出版了空
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