900957 分形交易策略--源于分形几何学和行为金融学

大道至简 知行合一 随遇而安 分形交易策略------源于分形几何学和行为金融学胡正东 著分形交易策略的优点：1、给出了科学的K线删除方法，从而可以定义股票波段未来运行的时间结构；2、给出了科学的价格幅度的计算方法，从而可以卖到波段的顶部；3、每次交易都在上涨的波段中买和卖，从而让交易更轻松；4、无论是上涨还是下跌中，都是可以应用的；5、每次交易大部分都可以做到波段的顶部，甚至是波段的最高价；6、给出了科学的止损点的定义，从而有效的保护利润；7、不使用任何参数，仅仅是对价格高低的逻辑关系及推理，从而可以处理情绪化的交易；8、重视交易细节的处理，交易的细节处理都有严格的理论依据，交易策略涉及到8位诺贝尔经济学奖获奖者的理论，并与交易完美结合；9、提高两个概率，一是盈利次数的概率，80%以上；二是单笔高收益概率大幅度提高； 10、避免了烦琐的价值投资需要准备的所谓的选股工作；11、任何不具备股票分析基础的都可以轻松学会，掌握后交易的结果是简单有趣的；12、分形交易策略也适用于所有金融衍生产品的交易，如外汇、期货、黄金等市场；13、分形交易策略不仅适用于短线交易，也适用于其他任何周期的交易，只是在非短期交易中需要应用我所独创的自仿射分形的计算方法进行计算而已；分形交易策略重点提示该交易方法的核心是：找到股票价格自仿射区或向上错位分形，给出未来时间内部结构和价格幅度，并贴近市场交易。该交易方法使用数据：最高价、最低价该交易价幅使用数据：开盘价、收盘价该方法的交易思维是：比较相邻价格线的最低价或者最高价；该方法达到的目标是：提高2个概率，一是提高盈利次数的概率；二是提高单笔较高收益的概率。该方法的学习难点是：自仿射区的判断概率及复杂分形的交易处理。1、辅导学员⑴证券、期货、外汇、基金等从业人员及投资者,并具有5年以上的交易经验；⑵认同市场交易就是心理交易；⑶有执着的学习热情；⑷认同辅导费并先缴费后学习者；2、辅导地点3、培训课时40课时；4、辅导方式辅导教材PDF文件+交易案例分析+3个月实盘交易辅导；5、课时安排⑴行为经济学下的交易心理-卡尼曼的前景理论，2课时；⑵分形理论及理解-分形数学思维，1课时；⑶非零和博弈的思维-托马斯谢林的理论，1课时；⑷凯恩斯的选美理论，1课时；⑸分形交易策略的分形结构，12课时；⑹分形交易案例分析，19课时；⑺学员互动讲解并解盘，4课时；6、学费、辅导费⑴学费16000元/40课时/人；⑵学习后学员盘中交易辅导三个月，5000/月，辅导费15000元；⑶学费辅导费合计31000元/人；⑷证券公司、基金公司等机构团队辅导或给其客户辅导，具体费用另议；7、联系方式⑵tel⑶qq免责声明：教材《分形交易策略—源于分形几何学和行为金融学》中的所有信息，仅仅作为辅导班的内部参考资料使用。我强烈建议从业人员及投资者从自己开始，做研究、测试，以确定其中提到的交易思想及交易策略的有效性。在股票等金融衍生产品交易中，时刻存在着极大的风险，对于一个人来说有时可能是致命性的，甚至于一生难以翻身，我或举办的辅导都不会为你的成功或失败负责。正是基于这个原因，你应该知悉并切记仅用自己的资金交易并承担你可以接受的风险。另外，过去的业绩并不能保证未来的收益，因此，即使你过去成功了，你也不能保证将来会成功。胡正东不会承诺任何业绩，也不保证你将来会成功。胡正东鼓励你先做研究，进行足够多的模拟交易测试，在获得较高的选股概率后，再进行实战，在实战中也要遵循循序渐进的原则。模拟交易的业绩有一定的局限性，它和真实的业绩完全不同，所以，模拟交易的业绩不能代表真实的业绩。况且，交易者并没有动用真实的资金进行实战，交易者在实战时会受到不同市场因素及在交易中盈亏心理承受程度的影响。本教材中提供的例子尽管都是真实的交易案例，但仍不能保证下一次交易一定是盈利的。再次重申：我1、不推荐股票；2、不做咨询；3、不做任何形式的代客理财；给有需要的投资者传播并推广我历经十五年的实战研究成果—《分形交易策略—源于分形几何学和行为金融学》。也仅仅给认可我的研究成果的从业人员及投资者提供交易方法的培训及交易辅导，但参加培训后，其交易盈亏结果取决于你自己对该交易策略的掌握程度及你的交易心理。完整的分形交易策略需要完成学习后才可以完全掌握。所有培训及辅导由《分形交易策略》的研究人胡正东先生教授，没有授权任何个人或者机构进行教授，请务必知悉。有一位先生，在当地酒馆喝得酩酊大醉，夜空下，手里拿着钥匙摸索着回家。在过马路的时候，他摔了一跤，钥匙从手中甩了出去，他站起来跑到路边的路灯下，开始寻找丢失的钥匙。一名巡警看到了这一切，走了过来。″喂，你在干什么？″警察问道。″哦，长官，我在找钥匙。″″我知道，″警察说，″可是，你是在那边弄丢的钥匙。为什么跑到这边来找？″这人转过头来，脸上露出狡黠的笑容，″因为这里有灯光。″投资基金Hedge Fund创始人Sandy Grossman说，投资就好比在路灯下寻找利润；一旦找到，投资者就马上过来夺走。″那些在股市中赢利的人，″他继续说，″能够辨认出股市无法辨认的异常情况。″—摘在[美]罗伯特 G﹒汉格斯特龙《股票投资的大智慧》P147～148如果不是为了获得收益，到股票交易所来干什么呢？股票投资的最终目的是为了获利。事实上稳定并持续获利的交易者并不多，尽管很多人为了一笔交易获利而欣喜若狂，但接下来给交易者带来的更多的却是沮丧，从而影响了你的生活质量，甚至糟糕透顶。从一定意义上讲，股票投资是讲述故事的过程，在这个故事中，股票交易和赌博在博弈上有很多趋同的道理。要从股票交易中获利，唯一有效的途径是改变自己的思维习惯，遵循自然法则和动物精神，记住，你的交易心理最终决定你的盈亏。无论你采取怎样的交易方法，都要经过四个基本过程：一、如何选股？二、何时买入？三、该在未来什么时间和多少价格卖出？四、遇到风险如何处理？股票交易获利的核心是建立股票卖出的时间结构和价幅的计算方法；同时，股票买入前的价格区域的判断也同等重要，并且是股票卖出正确与否的前提条件，这个取决于某支股票价格数据自身的两个或多个区域的自相似或自仿射程度的判断概率。本教材从分形角度，给出股票未来运行的时间和价格的计算方法，希望能给学习者一些帮助，提高其交易水平。关于证券交易的研究成果需要经过长时间的真实交易检验，尽管我运用分形的方法从事这项研究已经十五年有余，几千笔的交易案例，但还不足以能说明这种方法对你一定有效，希望学员在学习和应用这种方法时，结合自己的实际交易经验，在选股及交易策略中能够灵活有效的运用，并最终将这种交易工具带回到你的股票、期货、外汇等金融衍生产品交易工具箱。永远记住：盈利次数的概率是第一位的，第二位的也是盈利次数的概率。2011年9月10日所谓的“新经济”实际上就是心理学。—Alan Greenspan，美国第十三任联邦储备委员会主席1、金融市场的主要推动器不是价值或价格，而是价差；不是拉平价格，而是套利！2、假设重大新闻在一周内已将一支股价提升了40%，两倍于其正常变动。短期内再涨40%的概率是多少？当然，不是不可能，但是可能性不大。一个谨慎的投资者会按照那句华尔街的言语行事：得到利润。3、过去几十年动荡的市场应该能教给我们，至少价值是一个不可靠的概念，它的有用性被极大地高估了。4、从总体上说，花费所有的时间和金钱在第一时间得到信息是不值得的。—Benoit B. Mandelbrot，数学家、经济学家、分形理论创始人，1993年获得沃尔夫物理学奖投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。—Warren E.Buffett，全球著名的投资商一个人如果不能平静地面对损失，就有可能参与他本来就不愿意参与的赌博。—Daniel Kahneman 荣获2002年诺贝尔经济学奖一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息，这无论在巴黎、伦敦还是纽约都一样。一天的交易结束后，每一个人都在为当天的价格变化或者趋势反转寻找借口，这些借口是他两个小时前怎么也想不到的。—André Kostolany，匈牙利经济学家，德国证券界教父如果一个人没有实际经验证据，他在非零和博弈的策略中几乎不能推导出什么有见地的理解，这个推导过程就好象通过单纯正式的推断就能证明某个特殊的笑话必定很有趣一样。—Thomas C. Schelling，荣获2005年诺贝尔经济学奖技术者经常买进或者出卖出有很好市场表现的股票，但由于贪婪，希望赚取更多的利润，一直满怀期望地持仓观望，等到最后利润变成了亏损，这种亏损可是一种非常糟糕的事情，如此行事的投资者最终是不会获得成功的。—Willian D.Gann股票波动总是有原因的，一支股票今天走势背后的原因可能只有到了两三天后，几周以后，甚至几个月以后才能揭晓。目前你需要马上采取交易行动，否则就会失去机会。—Jesse Livermore，迄今为止最成功的股票交易商之一在股票市场上，有一些非常美妙的东西。你自己可能由于错误的原因做对了，也有可能由于正确的原因做错了，但是对于整个股票市场来说，你仅仅是做对了或者做错了。—John Allen Paulos，《数学家妙谈股市》别买太多股票，最好别超过10支股票，以保证你能够仔细地观察它们。—Bernard Baruch，投资鬼才，投机大师我的目的是使我将来的后悔最小化。—Harry M. Markowitz，荣获1990年诺贝尔经济学奖要记住，股票绝不会高到让你无法买进的地步，也不会低得让你无法卖出。—Jesse Livermore大多数经济行为源于理性的经济动机，但有许多经济行为受动物精神的支配，这些动物精神是经济发生波动的主要原因，也是非自愿失业的主要原因。—John Maynard Keynes在所有的投机失误中，没有什么比试图平均损失的做法更糟糕的了。—Jesse Livermore在薄冰上滑冰，安全取决于速度。—拉尔夫·瓦尔多·艾默生，《论谨慎》我们坚持使用简单的数学，用手指和脚趾就能算过来。沃伦总是在口头上讲现金流折现，但我总没见过他这样做过…—Charlie Munger，巴菲特的合伙人不要试图低价买进高价卖出。除了说谎者之外，没有人能做得到。—Bernard Baruch伯纳德·巴鲁克），既是手段灵活的投资商，也是通晓经济发展的政治家，投资鬼才，投机大师。投资者最大的问题，乃至是最大的敌人，是自己。—Benjamin Graham，价值型投资之父当我在做一只股票的时候，是因为我说判断的形势让我看涨。但是你会发现，有很多被认为很聪明的人，因为手中持有股票而看涨。—Jesse Livermore满意就行，不要求最大化。—Herbert Simo第1章 背景知识1、分形、资本市场是混沌的，也是有秩序的4、分形市场假说5、市场的错误行为6、股票价格分形7、股票交易心理8、股票交易博弈9、股票价格分形的计算方法第2章 股票分形结构的拓展1、自仿射上涨分形2、错位上涨分形3、自仿射下跌分形4、错位下跌分形5、分形的复杂性第3章 意外发现到第一次分形交易实证第4章 投资者为什么很难盈利1、错误的进场时机2、计划买A，却鬼使神差的买了B，A上涨了，B却下跌了3、错误的卖出时机4、恐惧和希望导致的频繁交易5、心理上客观存在有误判断6、有误偏好或做决策时难免考虑前因后果7、锚定、现状、拖延8、对偶然性的误解9、缺乏对群体行为的研究10、传统的交易思维是错误的11、担心踏空的心理在作怪12、想盈利，就远离股吧13、过分依赖经纪人或者分析师或者其他利益链条上的人造成亏损14、你的钱被代客理财的所谓“专家”亏掉了15、过分依赖所谓的“超级获利交易软件”16、股票投资组合出现了问题第5章 如何选股1、柠檬原理存在于股票市场，不好的股票充斥着股票市场2、市场波动3、选股就是选美4、对股票价格的理解5、大部分投资者以简单的类比方式选择股票6、选股策略中，未来一段时间的涨幅非常重要7、选龙头股8、好股票的标准9、投资期限偏好是决定选股的主要因素10、分形几何数学思想下的选股方法11、过滤器—涨停板12、趋势线13、成交量的重要性是真的吗？14、自仿射区分形的判断方法15、选股顺序八步骤第6章 何时买入1、出现自仿射上涨分形是买入的首要因素2、自仿射分形的判断方法3、分形内部结构必须出现标准分形结构4、买入前需要预测未来的时间内部结构和价格上涨幅度5、计算时间和价格时需要注意的问题第7章 持股过程中如何控制股票风险1、股票的本质是价格跳跃，你要时刻防范股票风险2、持有股票过程中，如何加仓和逐步上移止损价格？第8章 何时卖出1、股票价格线就是一条海岸线，每一次都是探险2、股票预测结果接近时，应遵循价格和时间的或先原则第9章 波段操作1、多大的波段是易于操作的2、在波段操作中如何保住自己的利润第10章 复杂分形运行中如何交易第11章 投资组合1、投资组合现状2、投资组合、目标和风险容忍度3、投资风格转换4、直觉驱动偏差与投资组合的选择5、集中化还是多样化6、建立一个风险较低的投资组合，要考虑到不同投资之间的互动关系7、遭受损失的可能性究竟有多大？8、为什么预期收益率无法实现？第12章 资金管理1、不要轻易放大自己的在股票投资上的资金总额2、每次盈利后，把利润转入银行账户3、指定存管银行账户转入与转出密码分离管理4、不要一次性押完所有赌注，现金就是你的存货，要始终保持存货5、投资损失控制在多少是合适的结束语-交易是简单有趣的附：交易案例汇总1、601600山东铝业2、600422昆明制药3、600132重庆啤酒4、600855航天长峰5、000157中联重科6、601101昊华能源7、002217联合化工8、600200江苏吴中9、600071凤凰光学10、600211西藏药业11、002289宇顺电子12、600495晋西车轴13、300091金通灵14、600507方大特钢15、600069银鸽投资16、600576万好万家17、600470六国化工18、600259广晟有色19、000795太原刚玉20、600807天业股份21、900957凌云B股22、002036宜科科技23、000979中弘股份24、600547山东黄金25、002428云南锗业26、600497驰宏锌锗27、600352浙江龙盛28、600160巨化股份29、002041登海种业30、580026江铜CWB131、580012云化CWB132、600193创兴资源33、600239云南城投34、600547山东黄金35、002276万马电缆36、600111包钢稀土37、600340华夏幸福38、600882 ST大成39、600745中茵股份月连续交易案例首先，我们一起研究下面股票账户一个月的连续交易，从交易中，可以领悟到应用分形几何数学计算方法参与交易的精髓。成交日期 成交时间 证券代码 证券名称 操作 成交数量 成交均价 成交金额 合同编号 发生金额 10:49:34 601788 光大证券 买入 27000 25.627 691929 5623 -692376.60 10:28:54 600221 海南航空 买入 1800 7.170 12906 3733 -12915.54 10:35:18 601788 光大证券 卖出 -27000 28.330 -764910 6255 763658.14 10:35:45 600120 浙江东方 买入 72300 10.490 758427 6279 -758955.30 13:29:31: 600120 浙江东方 卖出 -72300 11.350 -820605 6767 819219.73 10:08:07 600221 海南航空 卖出 -1800 8.290 -14922 3881 14896..30 交易时间段 类别20100205 涨跌绝对值 涨跌百分比 与指数比较 20100205 上证指数 3243.76 2939.40 -304.36 -9.38% 0 20100205 资金账户 705292.14 843521.71 138229.57 19.59% 28.97% 1、光大证券601788时间 开盘 最高 最低 收盘 内部结构 买入 卖出 预测价格 2 3 信号 价格 信号 价格 22.61 23 22.55 22.84 0 2009/12/24 22.94 23.41 22.83 23.4 1 2009/12/25 23.4 23.4 23 23.17 2 2009/12/28 23.48 24.47 23.48 24.16 3 2009/12/29 24.01 24.72 24.01 24.4 4 2009/12/30 24.42 25.39 24.36 25.15 5 2009/12/31 25.1 25.78 25.03 25.52 6 2.91 2010/1/4 25.61 25.65 24.73 24.76 0 1 2010/1/5 25.05 27.24 24.75 27.24 1 2 B 25.62 28.52 2010/1/6 27.28 27.82 27.01 27.09 × 3 2010/1/7 27.18 28.17 26.75 26.97 2 1 2010/1/8 26.98 28.22 26.78 28.13 3 2 2010/1/11 30.91 30.94 28.3 28.55 4 3 S 29.84 2010/1/12 28.13 29.32 27.72 29.01 2010/1/13 28.28 28.78 27.35 27.44 S 28.33 2、海南航空600221时间 开盘 最高 最低 收盘 内部结构 仿射区 买入 卖出 价幅 预测 2009-8-17 5.04 5.07 4.6 4.63 √ 2009-8-18 4.58 4.8 4.53 4.75 √ 2009-8-19 4.73 4.75 4.41 4.44 √ 2009-8-20 4.41 4.61 4.4 4.59 √ 2009-8-21 4.58 4.67 4.54 4.66 √ 2009-8-24 4.67 4.72 4.57 4.7 √ 2009-8-25 4.67 4.67 4.36 4.5 √ 2009-8-26 4.53 4.95 4.53 4.88 √ 2009-8-27 4.87 5.12 4.75 5.06 √ 2009-8-28 5 5.18 4.85 5.06 √ 2009-8-31 4.92 5.05 4.57 4.86 √ 2009-9-1 4.82 4.91 4.6 4.76 √ 2009-9-2 4.7 4.92 4.33 4.79 √ 2009-9-3 4.64 4.93 4.58 4.89 √ 2009-9-4 4.82 4.88 4.74 4.85 √ 2009-9-7 4.86 4.95 4.75 4.84 √ 2009-9-8 4.8 4.86 4.65 4.84 √ 2009-9-9 4.85 4.95 4.8 4.91 √ 2009-9-10 4.9 4.92 4.8 4.82 √ 2009-9-11 4.8 4.95 4.78 4.91 √ 2009-9-14 5 5.05 4.93 4.99 √ 2009-9-15 5.02 5.22 4.99 5.1 √ 2009-9-16 5.08 5.08 4.95 4.99 √ 2009-9-17 5 5.08 4.99 5.05 √ 2009-9-21 4.86 5.14 4.71 5.08 √ 2009-9-22 5.15 5.26 5.05 5.06 √ 2009-9-23 5 5.08 4.81 4.84 √ 2009-9-24 4.8 4.83 4.66 4.76 √ 2009-9-25 4.74 4.82 4.7 4.74 -2 √ 2009-9-28 4.72 4.78 4.49 4.53 -1 √ 2009-9-29 4.5 4.55 4.3 4.42 0 √ 2009-9-30 4.49 4.51 4.41 4.43 1 √ 2009-10-9 4.48 4.66 4.46 4.64 2 √ 2009-11-9 6.69 6.69 5.94 6.04 √ 2009-11-10 6 6.08 5.85 5.99 √ 2009-11-11 5.93 5.97 5.81 5.9 √ 2009-11-12 5.9 6.13 5.88 6.02 √ 2009-11-13 6.02 6.13 5.85 6.07 √ 2009-11-16 6.1 6.58 6.03 6.4 √ 2009-11-17 6.4 6.4 6.25 6.3 √ 2009-11-18 6.3 6.42 6.26 6.31 √ 2009-11-19 6.31 6.31 6.13 6.25 √ 2009-11-20 6.22 6.27 6.15 6.21 √ 2009-11-23 6.23 6.34 6.2 6.26 √ 2009-11-24 6.31 6.38 5.9 5.92 √ 2009-11-25 5.92 6.03 5.82 6.02 √ 2009-11-26 6.03 6.37 5.99 6.04 √ 2009-11-27 5.9 5.92 5.46 5.77 √ 2009-11-30 5.75 6.01 5.6 5.96 √ 2009-12-1 5.96 6.3 5.9 6.27 √ 2009-12-2 6.28 6.32 6.16 6.24 √ 2009-12-3 6.28 6.45 6.25 6.34 √ 2009-12-4 6.37 6.4 6.01 6.17 √ 2009-12-7 6.2 6.3 6.19 6.23 √ 2009-12-8 6.22 6.22 6.04 6.09 √ 2009-12-9 6.05 6.07 5.83 5.95 √ 2009-12-10 5.97 6.06 5.9 5.99 √ 2009-12-11 5.97 6.04 5.91 5.97 √ 2009-12-14 6.05 6.26 5.95 6.25 √ 2009-12-15 6.18 6.26 6.14 6.17 √ 2009-12-16 6.1 6.31 6.1 6.16 √ 2009-12-17 6.17 6.2 5.9 5.96 √ 2009-12-18 5.96 6.01 5.8 5.89 √ 2009-12-21 5.91 6.02 5.67 6.01 0 √ 2009-12-22 6 6.14 5.87 5.88 × √ 2009-12-23 5.82 5.94 5.78 5.9 1 √ 2009-12-24 5.89 6.14 5.89 6.07 2 √ 2009-12-25 6.03 6.29 6.01 6.25 √ 2009-12-28 6.25 6.53 6.2 6.48 2009-12-29 6.45 6.83 6.36 6.72 2009-12-31 6.65 6.84 6.47 6.65 2010-1-4 6.71 6.99 6.6 6.61 2010-1-5 6.69 6.94 6.64 6.84 2010-1-6 6.89 6.89 6.55 6.6 2010-1-7 6.6 7.14 6.58 6.9 2010-1-8 6.88 7.25 6.7 7.06 7.17 2010-1-11 7.07 7.16 6.81 7.01 2010-1-12 6.98 7.25 6.78 7.2 2010-1-13 7 7.18 6.9 6.97 2010-1-14 6.96 7.25 6.91 7.13 2010-1-15 7.12 7.19 6.97 7.02 2010-1-18 7.05 7.46 7.02 7.4 2010-1-19 7.45 7.59 7.32 7.4 2010-1-20 7.38 7.51 7.08 7.13 2010-1-21 7.14 7.23 6.9 6.99 2010-1-22 6.9 6.9 6.3 6.64 2010-1-25 6.55 6.87 6.49 6.61 2010-1-26 6.61 6.7 6.2 6.35 2010-1-27 6.36 6.55 6.21 6.37 2010-1-28 6.37 7.01 6.31 7 2010-1-29 6.93 7.4 6.79 7.08 2010-2-1 7.04 7.35 6.71 7.17 2010-2-2 7.17 7.25 7.01 7.05 2010-2-3 7 7.55 6.88 7.44 2010-2-4 7.41 8.18 7.28 8.18 2010-2-5 8.19 8.68 7.46 7.53 8.29 3、浙江东方600120时间 开盘 最高 最低 收盘 结构 仿射 买入 卖出 未来价幅 预测价格 信号 价格 信号 价格 2009/9/14 6.81 7.34 6.81 7.34 √ 2009/9/15 7.25 7.39 7.08 7.17 √ 2009/9/17 7.25 7.37 7.06 7.23 √ 2009/9/18 7.23 7.31 6.8 6.85 √ 2009/9/21 6.76 7.02 6.66 7.01 √ 2009/9/22 7 7.03 6.68 6.69 √ 2009/9/23 6.62 6.76 6.51 6.54 √ 2009/9/24 6.53 6.64 6.2 6.45 √ 2009/9/25 6.43 6.56 6.36 6.42 √ 2009/9/28 6.35 6.52 6.1 6.15 √ 2009/9/29 6.09 6.24 5.86 5.98 √ 2009/9/30 6.08 6.15 5.98 5.99 √ 2009/10/9 6.09 6.35 6.08 6.3 √ 2009/10/12 6.34 6.4 6.28 6.31 √ 2009/10/13 6.33 6.49 6.25 6.47 √ 2009/10/14 6.42 6.6 6.42 6.55 √ 2009/10/15 6.58 6.69 6.5 6.66 √ 2009/10/16 6.63 6.66 6.48 6.63 √ 2009/10/19 6.7 6.9 6.68 6.78 √ 2009/10/20 6.78 6.93 6.66 6.9 √ 2009/10/21 6.89 6.9 6.7 6.72 √ 2009/10/22 6.68 6.78 6.6 6.71 √ 2009/10/23 6.7 6.84 6.68 6.76 √ 2009/10/26 6.76 6.84 6.68 6.72 √ 2009/10/27 6.66 6.69 6.39 6.41 √ 2009/10/28 6.35 6.49 6.32 6.46 0 √ 2009/10/29 6.43 6.65 6.32 6.53 0 √ 2009/10/30 6.65 6.65 6.47 6.49 1 √ 2009/11/2 6.52 6.96 6.49 6.91 2 2009/11/3 7.6 7.6 7.6 7.6 3 2009/11/4 8.36 8.36 8.36 8.36 4 2009/11/9 8.49 9.2 8.01 9.2 5 2.77 2009/11/23 8.88 9.57 8.88 9.57 √ 2009/11/24 10.05 10.52 9.71 9.94 √ 2009/11/25 9.92 10.28 9.43 10.05 √ 2009/11/26 9.88 10.03 9.05 9.08 √ 2009/11/27 8.8 9 8.5 8.59 √ 2009/11/30 8.6 9.45 8.6 9.31 √ 2009/12/1 9.2 9.67 9.1 9.49 √ 2009/12/2 9.45 9.59 9.25 9.4 √ 2009/12/3 9.3 9.5 9.23 9.36 √ 2009/12/4 9.33 9.36 8.65 8.95 √ 2009/12/7 9.04 9.35 8.95 9.19 √ 2009/12/8 9.2 9.25 8.9 9.02 √ 2009/12/9 8.93 9.2 8.85 9.05 √ 2009/12/10 9.08 9.3 9.05 9.3 √ 2009/12/11 9.29 9.32 9.12 9.2 √ 2009/12/14 9.12 9.18 8.78 9 √ 2009/12/15 8.96 9.18 8.8 9.05 √ 2009/12/16 9.01 9.05 8.8 8.85 √ 2009/12/17 9.05 9.74 9.05 9.4 √ 2009/12/18 8.8 9.03 8.55 8.71 √ 2009/12/21 8.68 9.09 8 8.96 √ 2009/12/22 8.88 8.92 8.58 8.71 √ 2009/12/23 8.6 8.8 8.42 8.79 √ 2009/12/24 8.76 9.06 8.7 9 √ 2009/12/25 8.95 9.03 8.82 8.92 √ 2009/12/28 9.06 9.78 9.03 9.33 √ 2009/12/29 9.28 9.49 9.15 9.42 √ 2009/12/30 9.35 9.94 9.3 9.71 √ 2009/12/31 9.7 9.85 9.61 9.64 √ 2010/1/4 9.69 9.9 9.55 9.58 √ 2010/1/5 9.61 9.69 9.36 9.55 √ 2010/1/6 9.58 9.88 9.45 9.66 √ 2010/1/7 9.61 9.69 9.14 9.29 √ 2010/1/8 9.18 9.35 9.1 9.3 0 √ 2010/1/11 9.77 9.8 9.41 9.66 1 √ 2010/1/12 9.61 10.35 9.58 10.26 2 √ B 10.49 11.95 2010/1/13 10 10.57 9.92 10.06 3 2010/1/14 10.18 11.05 10.11 10.91 4 2010/1/15 10.96 11.12 10.68 10.77 × 2010/1/18 10.72 10.96 10.6 10.85 5 2010/1/19 10.86 11.79 10.81 11.55 6 S 11.35 第1章 背景知识“分形”这个名词是由美国IBM公司研究中心物理部研究员暨哈弗大学数学系教授曼德勃罗特在1975年首次提出的，其原意是“不规则的、分数的、支离破碎的”物体，这个名词是参考了拉丁文fractus后造出来的，它既是英文又是法文，既是名词也是形容词。1977年，他出版了第一本著作《分形：形态，偶然性和维数》，标志着分形理论的正式诞生。五年后，他出版了著名的专著《自然界的分形几何学》。至此，分形理论初步形成，由于他对科学作出的杰出的贡献，他荣获了1985年的Barnard奖。1993年获得沃尔夫物理学奖。一般来说，可把分形看作大小碎片聚集的状态，是没有特征长度的图形和构造以及现象的总称。由于在许多学科中的迅速发展，分形已成为一门描述自然界中许多不规事物的规律性的学科。关于分形的概述很多，在或.hk中输入“分形”或“分形几何数学”或“fractal”或“Benoit B.Mandelbrot”或“分形市场假说”等，可以了解这个数学分支。分形是什么？它就像高品质的变焦透镜以同样的度数在其相框内伸缩任何事物。在一个焦距内观察到的事物与另一焦距所观察到的相似，即自相似性分形。也有在一个方向上的标度比另一个大，即自仿射分形。如果分形在不同的点上以不同的方式标度，它们就是多重分形，更多的股票价格时间序列的分形存在多重分形的特征。--------------摘自《市场的行为-风险、破产与收益的分形观点》第101页自相似性是什么？一个系统的自相似性是指某种结构或者过程的特征从不同的空间尺度或者时间尺度来看都是相似的，或者某系统或结构的局域性质或局域结构与整体相似。另外，在整体与整体之间或部分与部分之间，也会存在自相似性。举例一：树叶举例二：动物举例三：父子母女举例四：父母孩子举例五：父母难以分辨的双胞胎姐妹英国曾经在全国范围内开展了“史上最相似双胞胎”评选活动，一对18岁的双胞胎姐妹获得冠军。不仅姐妹俩的父母在生活中无法看出她们的区别，连她们各自的男朋友都很难分清谁是谁。举例六：重峦叠嶂的山脉不能看作是一系列锥形，它们的结构远比想象的复杂，为此地质学家求助于分形几何。左图是一条山脉的照片，右图为模拟山脉的分形图案。举例七：尽管我们肺的结构和河流的三角洲水系的支流分布从本质上是截然不同的，但它们都有类似的分形几何结构，这种结构是用古典几何无法准确描述的。举例八：002276万马电缆下图中两个红框内的数据是自相似的，但是自仿射分形的自相似参考：《大自然的分形几何学》作者: [法国]贝努瓦·曼德尔布罗特译者: 陈守吉/等2、市场波动的根源 参考：《市场波动》作者：[美]罗伯特·希勒 译者：文忠桥、卞东3、资本市场是混沌的，也是有秩序的参考：《资本市场的混沌与秩序》作者：[美]埃德加·E·彼得斯译者：王小东4、分形市场假说参考：《分形市场-将混沌理论应用到投资与经济理论上》作者：[美]埃德加·E·彼得斯译者：储海林、殷勤5、市场的错误行为参考：《市场的行为：风险、破产与收益的分形观点》作者：[美]贝努瓦·曼德尔布罗特译者：张新、张增伟6、股票价格分形参考：《证券混沌操作法：低风险获利指南》作者：[美]比尔·威廉姆译者：黄嘉斌参考：《证券交易新空间》作者：[美]比尔·威廉姆译者：王宁7、股票交易心理参考：《金融心理学—掌握市场波动的真谛》作者：[挪威]拉斯·特维德译者：周为群参考：《投资中的心理学》作者：[美国]约翰·诺夫辛格译者：赖晓鹏 涨瑞卿参考：《超越恐惧和贪婪—行为金融学与投资心理诠释》作者：[美]赫什·舍夫林译者：贺学会参考：《交易心理分析》作者：[美]马克?道格拉斯译者：刘真如参考：《预知社会—群体行为的内在法则》作者：[英]菲利普?鲍尔译者：暴永宁参考：《不确定状况下的判断-启发式和偏差》作者：[美]丹尼尔?卡尼曼等译者：方文等参考：《非理性市场与晰蜴式大脑思维》作者：[美]特里·伯纳姆 ?译者：李海波8、股票交易博弈参考：《冲突的战略》作者：[美]托马斯·谢林译者：赵华等参考：《决策与判断》作者：[美]斯科特·普劳斯译者：施俊琦 王星参考：《投资决策中的心理博弈》作者：[美]大卫·E·阿德勒 ?译者：李伟9、股票价格分形的计算方法在任何时间结构的走势图中，分形是由一组至少连续5支的条形图构成。⑴向上分形，中间条形图的最低价必须低于先前两支与随后两支条形图的最低价。
第2章 股票分形结构的拓展经过十几年的思考、实证及在股票、权证、外汇、期货交易中的应用，我发现、建立并完善了分形交易策略模型，并取得了满意的结果。尽管取得了满意的结果，但此交易模型在交易中仍不断有新的发现，譬如，如果有两只股票选出，只买一只股票，那么哪一只股票上涨的概率更高呢？如果给你10亿元，在行为金融框架下，怎样迅速建立自己的资产组合？在买入点与止损点的价幅与买入点与未来的预测价格之间的价幅，存在怎样的关系才会让你在交易的时候心里上更舒适？等等从昆虫身体上得到的思考：①实线区域为过去的价格数据和时间结构，虚线区域为未来的价格数据和时间结构。②左边实线小圆是前一次上涨之前的一段价格序列区域。③颈部位置，是漫长的调整过程,一般2-3个月，有的可能半年，甚至更长。使用参数多少合适？建议使用赫斯特指数代替时间长度参数。 ④右边实线小圆是调整后出现的自仿射区，但时间标度和价格标度有很大差异。⑤等待确认后买入，如果还不能确认，就需要继续等待直到确认为止，概率的高低与自己的交易经验有直接关系。⑥右侧胳膊与左侧胳膊长度是一样的，但不完全相等，其内部时间结构是肋骨的结构，但市场经常有嘈杂的k线，所以需要把嘈杂的k线按照删除规则删除后，才可以显示其真实的群体行为内部时间结构。⑦残疾的动物很多，右边的胳膊有很多时候并不一定出现，即使出现，也可能是残疾的，甚至可能是遇到灾难失去了右胳膊或者失去一部分，所以，我们需要控制风险，在金融衍生产品市场，控制风险是重中之重。1、自仿射上涨分形在股票价格时间序列上，在保持较高成功概率的基础上，交易收益率较高且比较稳定的位置之一，一般是自仿射分形或多重分形，自相似分形尽管很常见，但由于股票价格的复杂性，其同一时间标度下的自相似分形适合交易的不多。
①在坐标系中，自仿射区A与自仿射区B，存在股票价格数据的图像压缩问题，就像小树长成大树一样，如果你把大树的图片缩小到小树一样的空间标度，其实是一样的，只是股票价格存在更强烈的波动而已。 -----------------------------------摘自张济忠编著的《分形》第12页②前期上涨前的自仿射区A与后期出现的自仿射区B，可以从蛇的行走轨迹上给予合理的解释，具体的收盘价连线后的形态要相似。譬如蛇的行走路线特征是s型，如果自仿射区B不是蛇行走的特征，而是跳跃的行走特征，那么这个位置B与前面的自仿射区A就不相似，或者说相似的程度很低，跳跃的行走特征疑惑是青蛙的行走路线，从风险控制的角度考虑，你就应该拒绝此股票进入你的股票池。群体行为动力学特征也不外乎与此。关于自仿射区A与自仿射区B如何计算，将在培训辅导班上个性化辅导，有严格的简单有效的计算方法。③自仿射区A与自仿射区B在时间标度上不等，A的时间标度是90个交易日，而B的时间标度可能是30或者40或者63个交易日，时间标度上是不等的。最好的方法是使用赫斯特指数进行测算。 ④自仿射区B确认后，按照计算方法对其未来价格和时间结构进行预测并进行交易。我们来观察600547山东黄金2008/09/03至2009/01/07的行情价格数据，从股票分形结构预测及实际价格数据的吻合程度给出其股票价格分形结构的基本计算方法。 时间 开盘 最高 最低 收盘 内部结构 买入 卖出 未来价幅 预测价格 2008/11/04 32.33 32.42 31.5 31.64 2008/11/05 32.8 33.5 32.52 32.89 -2 2008/11/06 32 32 31 31.09 -1 2008/11/07 30 31.3 29.83 31 0 2008/11/10 31.7 33.1 31.7 32.86 1 2008/11/11 32.9 33.29 32.22 32.97 2 2008/11/12 32.91 34.25 32.5 33.88 3 2008/11/13 32.99 35.18 32.88 34.66 4 2008/11/14 35.01 38.13 35.01 38.13 5 2008/11/17 38.99 40.18 38.35 39.98 × 2008/11/18 39.1 39.4 35.98 35.98 × 2008/11/19 35.44 39.15 35.18 38.91 6 2008/11/20 38.5 42.8 37.51 41.85 7 2008/11/21 41.65 41.88 38.31 40.48 8 2008/11/24 43.8 43.8 40.77 41 9 11 2008/11/25 42.02 43.3 41.55 42.45 2008/11/26 42 42 40.83 41.16 2008/11/27 43.26 43.81 40.9 40.99 2008/11/28 40 40.1 38.8 39.04 -2 2008/12/01 39.21 40.65 38.41 40.58 -1 2008/12/02 38.4 40 38.3 39.09 0 49.4 2008/12/03 39.11 40.95 39.11 40.31 1 2008/12/04 40.65 42.58 40.64 40.98 2 b 2008/12/05 40.5 41.18 39.98 41.12 3 2008/12/08 41.16 42.83 40.75 42.79 4 2008/12/09 43.39 44.4 43 43.36 × 2008/12/10 43 44.71 42.8 44.27 5 2008/12/11 45.6 48.1 45.59 46.95 × 2008/12/12 47 47.95 42.9 44.38 6 2008/12/15 45.6 46.68 44.88 45.81 7 2008/12/16 45.68 47.32 45.57 47.23 8 2008/12/17 48.6 50.25 48.59 49.45 9 s 2008/12/18 50.55 51 48.58 49.3 2008/12/19 48.3 49.99 48 49.04 2、错位上涨分形在股票时间序列上，收益率较高的位置之二，一般是错位分形，也是股票价格跳跃最疯狂的。 Price Time错位上涨分形一旦确认，一般情况下会出现为1个或2个，出现3个的情况不多。所以，在利用错位上涨分形进行交易时，一个错位上涨分形的收益率已经很高，至于是否连续参与第2个的错位上涨分形，完全取决于投资者的交易经验、风险承受能力和交易策略。600730中国高科2010/08/02至2010/09/014的行情价格数据的基本计算如下：时间 开盘 最高 最低 收盘 内部结构 仿射区 买入 卖出 未来价幅 预测价格 信号 价格 信号 价格 10年8月02日 7.28 7.52 7.14 7.3 √ 10年8月03日 7.28 7.28 7.05 7.06 √ 10年8月04日 7.01 7.14 6.96 7.13 √ 10年8月05日 7.13 7.19 7.05 7.09 √ 10年8月06日 7.05 7.25 7.05 7.22 √ 10年8月09日 7.22 7.3 7.18 7.29 √ 10年8月10日 7.28 7.28 6.97 6.98 √ 10年8月11日 6.96 7.09 6.95 7.06 √ 10年8月12日 6.99 7.15 6.91 6.99 0 √ 10年8月13日 6.95 7.09 6.92 7.08 1 √ 10年8月16日 7.05 7.24 7.05 7.2 2 √ 10年8月17日 7.2 7.32 7.18 7.27 × 10年8月18日 7.25 7.37 7.16 7.32 3 10年8月19日 7.32 8.05 7.23 8.05 4 10年8月20日 7.9 8.85 7.76 8.43 5 1.44 10年8月23日 8.25 8.77 8.21 8.52 √ 10年8月24日 8.43 8.56 8.22 8.31 √ 10年8月25日 8.2 8.21 7.87 8.04 √ 10年8月26日 8.05 8.17 7.85 8.06 √ 10年8月27日 7.98 8.02 7.78 7.95 0 √ 10年8月30日 7.96 8.1 7.92 8.09 × √ 10年8月31日 8.01 8.32 7.95 8.13 × √ 10年9月01日 8.1 8.15 7.8 7.94 1 √ 10年9月02日 7.96 8.59 7.93 8.41 2 √ B 9.22 10年9月03日 8.48 9.12 8.48 8.73 × 10年9月06日 8.76 9.06 8.46 8.8 3 10年9月07日 8.68 9.24 8.53 9.22 4 10年9月08日 9.09 9.39 8.97 9.24 5 S 3、自仿射下跌分形 Price
自仿射下跌分形和错位下跌分形，在股票价格上很常见，有时连续出现4个、5个甚至更多后，才会出现一次反弹。所以，一旦出现反弹，应该在第一次出现时，及时在错位下跌分形跌至前期的0起点的价格上止损，切记这一交易策略。5、分形的复杂性----------------------------------------------摘在张济忠编著的《分形》P244请看下面的600340华夏幸福股票价格图，可以体验分形的复杂性，具体的算法在培训辅导时讲解。第3章 意外发现到第一次分形交易实证从1992年开始关注并参与股票交易，当资金增加后，会经常出现亏损，有时甚至非常糟糕，通过对国内外各种股票投资书上介绍的技术方法进行研究，并尝试着按照书上介绍的方法进行交易，结果是账户亏损更加严重。其原因有三：1、股票投资类书上，技术方法所使用的股票交易案例，是马后炮的研究方式，其作者并没有声明所用案例是真实的交易案例，也就是说，其案例不是预测后进行的交易；2、没有给出利用其方法出现风险时该如何处理；3、仅仅是就方法而方法进行的推理，咋看起来非常对，对股票交易没有任何帮助。这和软件开发商开发的股票分析软件一样，买卖信号看着准，交易就亏损。1998年5月，在《山东证券报》上，我发表了《股票三维椎体理论》的文章，当时的研究主要是以交易量为基础的，其模型是： a b c A B C 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 时间股票三维椎体理论的模型是基于蝌蚪的形状而来，蝌蚪的头部是标准的2个三联上涨的成交量与成交量ABC对应的股票价格PA、PB、PC为图形的标准形态，且＜×2/3，出现其标准头部后，必定带着一个尾巴，否则，就无法游动，尾巴是以交易日1、2、3、4、5、6、7、8、9、10等标注的时间，其时间的分布规律应用了费波纳契数列。尽管此模型对交易提供了一些帮助，但其中股票交易的根本问题还是不能解决，即著名经济学家张五常说过的：“股市行为，最艰难的决策不是何时进入而是何时退出。”并且c与A之间的参数选择多少是一个难题，同时成交量多少对于股票价格不是最重要的。经过计算机程序检验后，放弃此交易模型。1999年，在复旦大学数学系研究生李海滨的帮助下，开始用分形几何数学的交易思路编写分析程序，对上海及深圳等10年的行情数据进行检验，后期加入赫斯特指数筛选，发现长期的股票价格对数收益序列才有可能获取收益。但是，你买入股票会持有10年、20年吗？大部分人不会持有这么长时间。从1999年至2001年期间，复旦大学数学研究所博士研究生王晓天先生给我提供了分形几何数学知识方面的帮助，也得到上海财经大学博士研究生徐龙炳先生在应用分形几何数学对股票研究的帮助。2000年春，我到北京拜访了时任嘉实基金投资总监的波涛先生，利用分形几何数学研究证券交易是否可行？波涛博士就美国市场应用分形几何数学的研究成果给我进行了讲解，在波涛先生的鼓励下，我开始运用自己思考的分形模型进行实战交易测试，并开始在上海各大证券营业部举办100多场《分形几何数学在股票交易中的预测与实战》报告会。波涛先生还提醒我把模型应用到美国证券行情进行检验。2000年4月28日，在大鹏证券上海浦东大道营业部的席位上，其中一股票账户在涨停板25.82元，卖出0012深南玻四万余股，全部清仓，短短九个交易日，收益率78%，这是我用分形几何数学的方法从事研究以来，第一次用较大的资金实战交易，完全与模型中所计算的一致，此次交易影响了我以后十几年的交易思维。1、深南玻A0012时间 开盘 最高 最低 收盘 内部结构 仿射区 买入 卖出 未来价幅 预测价格 信号 价格 信号 价格 00年1月11日 5.98 5.99 5.60 5.62 √ 00年1月12日 5.50 5.72 5.33 5.40 √ 00年1月13日 5.47 5.56 5.30 5.39 √ 00年1月14日 5.33 5.50 5.32 5.34 √ 00年1月17日 5.34 5.41 5.29 5.38 √ 00年1月18日 5.38 5.45 5.30 5.32 √ 00年1月19日 5.28 5.38 5.28 5.35 √ 00年1月20日 5.35 5.64 5.35 5.51 √ 00年1月21日 5.50 5.50 5.31 5.35 √ 00年1月24日 5.35 5.35 5.11 5.22 √ 00年1月25日 5.22 5.34 5.15 5.29 √ 00年1月26日 5.34 5.53 5.20 5.42 √ 00年1月27日 5.10 5.20 5.02 5.06 √ 00年1月28日 5.10 5.15 4.81 5.04 √ 00年2月14日 5.10 5.54 5.10 5.54 √ 00年2月15日 5.63 5.80 5.38 5.51 √ 00年2月16日 5.48 5.78 5.25 5.63 √ 00年2月17日 5.64 6.19 5.56 5.85 √ 00年2月18日 5.80 6.09 5.55 5.73 √ 00年2月21日 5.73 6.05 5.64 5.90 √ 00年2月22日 5.90 6.15 5.66 5.70 -2 √ 00年2月23日 5.70 5.70 5.40 5.45 -1 √ 00年2月24日 5.45 5.54 5.35 5.48 0 √ 00年2月25日 5.50 5.55 5.38 5.43 1 √ 00年2月28日 5.44 5.89 5.40 5.76 2 √ 00年3月01日 6.60 6.96 6.38 6.55 × 00年3月02日 6.55 6.77 6.20 6.41 3 00年3月03日 6.46 7.05 6.42 7.05 × 00年3月06日 7.47 7.47 6.90 6.90 × 00年3月07日 6.50 7.41 6.30 7.35 4 00年3月08日 7.20 7.70 6.88 7.37 5 00年3月09日 7.30 8.11 7.01 8.11 6 00年3月10日 8.30 8.92 8.10 8.92 7 00年3月13日 9.12 9.81 8.98 9.81 8 00年3月14日 9.10 10.79 9.03 10.79 9 00年3月15日 11.00 11.65 10.80 11.50 10 00年3月16日 11.60 11.60 10.80 11.27 10 00年3月17日 11.18 12.40 11.01 12.40 11 00年3月20日 13.00 13.64 12.51 13.64 12 00年3月21日 14.00 14.94 12.85 14.79 13 00年3月22日 14.54 14.60 13.71 14.00 × 00年3月23日 14.00 15.40 13.22 15.40 14 11.59 00年3月30日 15.88 16.15 15.36 15.85 √ 00年3月31日 15.90 16.89 15.00 16.77 √ 00年4月03日 16.80 16.80 15.09 15.09 √ 00年4月04日 14.68 14.68 13.58 13.91 √ 00年4月05日 13.68 14.31 13.60 14.02 √ 00年4月06日 14.06 14.22 13.50 14.00 √ 00年4月07日 14.05 15.06 13.70 14.79 √ 00年4月10日 14.55 14.83 14.25 14.43 √ 00年4月11日 14.01 15.80 14.01 14.99 -2 √ 00年4月12日 15.00 15.50 13.70 14.02 -1 √ 00年4月13日 14.01 14.19 13.01 13.12 0 √ 00年4月14日 13.30 14.43 13.30 14.43 1 √ 00年4月17日 14.45 15.49 14.10 15.43 2 B 24.06 00年4月18日 15.00 15.60 14.80 15.46 3 00年4月19日 15.47 17.01 15.47 17.01 4 00年4月20日 17.40 18.71 16.00 18.66 5 00年4月21日 18.88 19.65 18.20 18.67 6 00年4月24日 18.69 20.10 18.69 20.02 7 00年4月25日 20.04 21.15 20.04 20.23 8 00年4月26日 20.25 21.60 20.25 21.49 9 00年4月27日 21.49 23.60 20.60 23.47 10 00年4月28日 23.50 25.82 23.47 25.82 11 S 25.82 2、新大洲A000571时间 开盘 最高 最低 收盘 内部结构 仿射区 买入 卖出 未来价幅 预测价格 信号 价格 信号 价格 00年4月24日 6.35 7 6.32 7 √ 00年4月25日 7.17 7.52 7 7.03 √ 00年4月26日 7.03 7.3 6.85 6.88 √ 00年4月27日 6.88 6.88 6.6 6.62 √ 00年4月28日 6.6 6.88 6.58 6.8 √ 00年5月08日 6.91 7.3 6.91 7.11 √ 00年5月09日 7.11 7.35 7.1 7.27 √ 00年5月10日 7.25 7.27 6.81 6.85 √ 00年5月11日 6.8 6.89 6.46 6.5 √ 00年5月12日 6.5 6.75 6.5 6.65 √ 00年5月15日 6.7 6.8 6.4 6.55 0 √ 00年5月17日 6.8 7.15 6.7 6.94 1 √ 00年5月18日 6.93 7.2 6.8 7.17 2 √ 00年5月19日 7 7.36 6.98 7.2 3 00年5月22日 7.28 7.92 7.28 7.92 4 00年5月23日 8.21 8.4 7.9 7.95 × 00年5月24日 7.96 8.25 7.68 7.74 × 00年5月25日 7.76 8.51 7.62 8.5 5 √ 00年5月26日 8.5 8.6 8.26 8.27 6 √ 2.20 00年5月29日 8.3 8.6 8.18 8.34 √ 00年5月30日 8.35 8.44 7.9 8.04 √ 00年5月31日 8 8.26 7.85 8.14 √ 00年6月01日 8.14 8.2 8 8.06 √ 00年6月02日 8.06 8.1 7.75 7.84 √ 00年6月05日 7.84 8.2 7.68 7.8 √ 00年6月06日 7.8 8 7.62 7.87 √ 00年6月07日 7.95 8.1 7.8 7.96 √ 00年6月08日 8 8.29 8 8.2 √ 00年6月09日 8.32 8.45 8 8.01 √ 00年6月12日 8 8.04 7.8 8 0 √ 00年6月13日 8.01 8.3 8 8.25 1 √ 00年6月14日 8.3 8.35 8.12 8.14 × √ 00年6月15日 8.15 8.86 8.1 8.82 2 B 9.9 00年6月16日 8.8 9.71 8.6 9.41 3 00年6月19日 9.78 10.16 9.6 9.88 4 S 人类的进化并非仰赖驯良动物一万年的发展，而是野生动物百万年的历程，因为人类是野生动物，永远都是这样。—查尔斯达尔文《下一个百万年》,第7章—迈克尔?卡普兰＆艾伦?卡普兰《本能Ⅱ：为什么我们总跟自己过不去》P003第4章 投资者为什么很难盈利1、错误的进场时机在股票市场上时机就是一切。我们来观察自仿射上涨分形，大部分股民都是在暴跌下降趋势D抢反弹，自仿射区A和自仿射区B形成区间买入股票而无法承受长时间的煎熬，上涨后大幅度调整d的摊低成本交易，这些都是错误的进场时机。
如何判断投资人对于认识时机的把握能力？一种方法是看其资金分配决策是如何随着时间推移而改变的。这一方法的问题是，多数人从不改变自己的投资决策，除非在他们因变换工作不得不重新填表时才会做出一些变动。[美]理查德?H?泰勒、卡斯?R?桑斯坦《助推:事关健康、财富与快乐的最佳选择》p134想一想，我们出门上班前，天气不好时，是怎么做的？⑴暴跌下降趋势D，下降趋势中短暂的反弹，唯恐错过行情，立即买入，把亏损的风险踩在脚下，结果买了，套了，虚亏，忍受不了，割，实亏。如此循环往复。⑵自仿射区A和自仿射区B，在其形成过程中，会有涨停板的出现，价格疯涨，立即跟进，第二天开盘就是跌停板，傻了。记住出现涨停板的股票不见得就是上涨的，也可能是疯涨之前的热身，然后休息一段时间，再次确认后才有可能上涨。⑶上涨后大幅度调整d，持有股票的在加仓，摊低成本的思维根深蒂固，这不仅犯下股票交易中的大忌，更可怕的是，自仿射区B并不总是出现，结果就是继续下跌，时间的长度拉长了，人们的心理压力就会加速增加，恐惧，崩溃，割，亏损。⑷在自仿射上涨分形交易模型中，设置涨停板为过滤器是非常对的，但自仿射B的形成及确认是前提。2、计划买A，却鬼使神差的买了B，A上涨了，B却下跌了为什么会这样？⑴一定是B的分时行情让你心动了，5分钟内涨幅第一，这和下面讲述的乘坐巴士时看到另一辆巴士也经过目的地Y是一样的心理，此刻你心里的感觉是B会不会比A更快的赚到钱。坐巴士改变路线的选择，相信很多人都经历过，改变路线后并没有让你很愉快，带来更多的后悔。后悔过后当给你心理的影响程度不那么痛苦的时候，你又会重复昨天的故事，本来做巴士A到达目的地是经验中给你最近的路线，但巴士A迟迟不来，你焦急等待，左顾右盼，看到刚刚停靠的巴士B的路线图，也到达目的地，但你并不知道巴士B从你上车到达目的地的之间的路线，结果上车了，发现，绕了一个大圈子，才到目的地。“如果我选择乘坐巴士A该多好呀！”这是多数人在生活中经常遇到的问题。从而体验了后悔所带来的挫败感。人们在买股票时，由于受到市场气氛的影响，经常买错股票，这个频率要比你尝试巴士B要多的多。
在最佳的交易时机出现之前，一定要有足够的定力忍住不交易。事实上，股票投资就像有轨电车一样，我们要坚信，下一辆终究会来的—比起上错车，不过错过一辆车，因为它可能是驶向财务地狱的那一辆。摘在理查德·斯密腾《像杰西·利维摩尔一样交易》p11⑵存在投资偏见，本想投资A，却买入了B，有时也是偏见所造成的。A所在地区你不喜欢，通过研究后也认同是不错的股票，最后还是放弃了，而选择了B，因为B所在的地区你非常喜欢。在股票分类中，地区、行业等划分，都在一定程度上加重了大部分人心理中的投资偏见程度。3、错误的卖出时机⑴售赢持亏行为经济学家迈尔·斯塔特曼和赫什·舍夫林将人们“售赢持亏”的心态称为“处置效应”其结果就是，我们不愿意出售亏损的股票。①人们在股票上有一点蝇头小利就卖掉了，此时，股民的心理通常会与自己辛苦赚的工资进行比较，“已经很满意了，下班后去消费”，但等到第2天或者后续几天呢，发现卖出的股票又上涨了20%，后悔、自责，无以言表。②买入的股票亏损了，被套了，不承认股票选错了，却总是夸大自己对持有亏损股票的希望，“坚决不卖，等到赚钱才可以，我就不信熬不过庄家”，我们必须清楚股票一旦掉头向下，会延续很长时间，出现跌幅很大时，你的心理无法承受，最终含泪割肉出局，你的心理又受到一次彻底地摧残。
③亏损时，大部分人是风险偏好型的，希望不久的将来出现反弹。反弹时还没有触及你的成本价，就断然掉头继续下跌，大部分人很无奈。④在行为金融学中，心理账户揭示了我们顽固持有绩差股的一个深层原因：如果我们不卖出就不会感到有损失。⑤行为经济学中的赌徒谬论，错误的认为某物偏离它的平均值越远，它回归的速度就会越快，我要等到它回本。这也是枉然。⑥行为经济学家的研究

“原创力文档”前称为“文档投稿赚钱网”，本站为“文档C2C交易模式”，即用户上传的文档直接卖给用户，本站只是中间服务平台，本站所有文档下载所得的收益归上传人所有【成交的100%】。原创力文档是网络服务平台方，若您的权利被侵害，侵权客服QQ：3005833200 电话：19940600175 欢迎举报，上传者QQ群:784321556