中国主权财富基金 中国主权财富基金十年规模翻三倍 总资产超9414亿美元

凤凰网财经祁阳路4号产文|彭彬王岳洋编著|秦雨婕

中国投资公司于2017年7月9日发布了《2017年度报告》，这是中投公司自成立以来发布的第十份年度报告。年报显示，中投总资产超过9414亿美元，相当于十年内重建三家中投公司；国有资本累计年化增长率为14.51%，累计上缴利税超过1万亿元。

中投2017年年报首次增加了国内股权管理一章。2017年，中央汇金管理的国有金融资本4.1万亿元，17家金融机构控股权总资产112万亿元，同比增长8%；控股机构全年净利润1.1万亿元，同比增长3.4%。

中投2017年海外投资净回报率达到创纪录的17.59%；截至2017年底，公司自成立以来的海外投资累计年化净收益率为5.94%，超过十年投资业绩考核目标。截至2017年12月31日，在中投海外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、替代资产和现金产品占比分别为43.6%、15.9%、39.3%和1.2%。去年同期，分别占45.87%、15.01%、37.24%和1.88%。

十年内扩大两倍

中投总资产超过9414亿美元，相当于十年内重建三家中投公司；国有资本累计年化增长率为14.51%，累计上缴利税超过1万亿元。

中投公司副董事长兼总经理屠光绍在《年度报告》的开幕词中表示，2017年对中投公司来说是意义深远的一年。今年，中投公司庆祝了10岁生日。随着世界经济势头增强，国际金融市场继续回暖，中投积极研究应对，抓住机遇，审慎开展各项投资管理活动，取得可喜成绩。

涂光绍表示，中投公司在十年的发展中取得了一系列发展成就。一是基本建成了符合国际标准的专业投资平台，有效拓展了使用外汇资金的渠道和方式；二是统筹利用国际国内两大市场资源，以多种方式服务“一带一路”建设和国际能力合作；三是探索形成市场化的国有金融资本管理“汇金模式”，创新发挥“国有金融机构注资重组平台、国有金融资本投资运营平台、国有金融股权管理平台”三大平台作用；四是建立了比较完整的投资管理体系，积累了重要的国际合作伙伴，国际影响力增强；五是形成了较为系统的直管企业管理体系，通过注资、重组、上市等方式，将直管企业推向了更好的发展轨道。

中投公司官网显示，中投公司成立于2007年，是按照《中华人民共和国公司法》成立的国有独资公司。其目的是实现国家外汇资金的多元化投资，在可接受的风险范围内实现股东权益最大化。中投公司下设三个子公司，即中投国际有限公司、中投海外直接投资有限公司和中央汇金投资有限公司。

中投的海外投资和管理业务分别由中投国际和中投海外承担。中投国际和中投海外都坚持市场化、商业化、专业化和国际化的运营模式。根据国务院授权，中央汇金对重点国有金融企业进行股权投资。中央汇金不开展任何其他商业经营活动，不干预其控股的重点国有金融企业的日常经营活动。

十年来，国际金融市场不断波动，中投公司在拓展海外投资业务方面建立了由三级制度体系、三级流程管理体系和“三道防线”组织架构组成的全面风险管理体系。

首次增加国内股权管理一章

中投公司2017年年报首次增加了国内股权管理一章。2017年，中央汇金管理的国有金融资本4.1万亿元，17家金融机构控股权总资产112万亿元，同比增长8%；控股机构全年净利润1.1万亿元，同比增长3.4%。其中，11家上市控股机构总市值6.7万亿元，中央汇金持有股份总市值3.1万亿元，同比增长22%。中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行的市值分别在全球银行中排名第二、第五、第八和第九。此外，控股参与的六家银行全年新增本外币贷款5.2万亿元，占全社会新增贷款总额的近40%。被控参股的四家证券公司股票和债券承销规模全年突破万亿元，均获得AA评级。参股的两家商业保险公司保费收入超过2100亿元，同比增长7.7%。

自2003年中央汇金成立以来，中央汇金形成了市场化的国有金融资本管理模式，即遵循市场化模式，积极履行国家委托投资者代表的职责，推动国有集团机构服务实体经济，防范和控制金融风险，深化金融改革。先后向国有商业银行、证券公司、保险公司、发展政策性金融机构等19家机构注资，增强了这些机构的资本实力、抗风险能力和可持续发展能力；通过行使投资者的权利和旅行投资者的义务，提高了组织的运营效率和公司治理水平。

2010年，中央汇金在银行间市场发行1090亿元债券，募集资金用于参与工行、中行、建行再融资，向中信保险注资，实现了“市场化融资+政策性注资”的有机结合，为中国债券市场增添了“政府支持的机构债券”新品种。2017年11月，中央汇金在银行间市场成功发行首只150亿元三年期汇金信用债券。通过政府支持发行机构债券和信用债券，中央汇金初步建立了稳定的融资机制。

海外投资的净回报率创下历史新高

中投海外投资净收益率17.59%，创历史新高；截至2017年底，公司自成立以来的海外投资累计年化净收益率为5.94%，超过十年投资业绩考核目标。截至2017年12月31日，在中投海外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、替代资产和现金产品占比分别为43.6%、15.9%、39.3%和1.2%。去年同期，分别占45.87%、15.01%、37.24%和1.88%。

在长期资产管理方面，中投在2017年签署或批准了49个私募股权/私人信贷/房地产项目，并撤回或部分撤回了许多项目，取得了良好的效果。在中投的海外投资方面，2017年完成了20个投资决策项目，总承诺投资约38亿美元。围绕TMT、医疗卫生、消费、先进制造等产业的战略布局，开展一批相关业务投资。此外，中投海外还搭建了专业的海外农业直接投资业务平台，完成了丝绸之路基金在多双边平台基金领域的增资，续建了中国-akg发展基金二期，完成了中俄投资基金第二次注资，推动了中法第三方市场合作基金和中墨基金的工作。

作为中投设立的第一家海外分支机构，成立七年多的中投国际截至2017年底管理资产总市值127.8亿美元，管理多只公开市场股票和债券组合。纽约代表处于2017年5月正式开业。一年多来，代表处充分利用纽约作为国际金融中心的地位和优势，为公司在美洲的投资及其他相关活动提供服务保障。

2017年，中投创新了对外投资方式，开辟了新的投资渠道。2017年11月，中投与多家中国国内企业完成了欧洲大型物流设施组合项目，是欧洲最大的物流设施组合。到目前为止，该项目是中投最大的单一直接投资项目，总投资122.5亿欧元。项目投资组合覆盖波兰、捷克、斯洛伐克、罗马尼亚、俄罗斯等“一带一路”沿线国家，获得了2017年欧洲最佳全球贸易奖，中投公司获得了2017年欧洲最佳机构投资者奖。此外，2017年11月，中投公司与美国高盛集团签署了战略合作谅解备忘录，成立了中美制造合作基金。该基金的目标投资为50亿美元，将投资于美国制造业、工业、消费、医疗等行业。2017年3月，中投等投资管理公司完成了对英国国家电网公司输配电管道资产61%股权的收购，中投海外投资总额超过6亿英镑。

全球经济复苏帮助中投公司扭亏为盈

中投作为中国最大的主权基金，这一次取得了可喜的成绩，与全球经济复苏不无关系。

西班牙IE商学院发布的报告显示，2016年中投在全球主权基金总资产中排名第二，管理资产达到8137亿美元左右，盈利能力较2015年明显提升。

国外媒体报道认为，这主要是由于全球股市的反弹。据彭博社网站报道，2016年，中投扭转了去年大宗商品价格下跌时2.96%的海外投资亏损，当年的收益数字也达到了该公司首席风险官赵海英3月份预测的“接近”6%的收益率。

2017年全球经济继续回暖，中投总资产也上升至9414亿美元。据《华尔街日报》报道，美国股市创下50多年来最稳定的涨幅。2017年，以科技股闻名的纳斯达克指数上涨超过27%，道琼斯工业平均指数上涨25.1%，标准普尔500指数指数上涨19.4%，以小盘股闻名的罗素2000指数上涨13.1%。

然而，在2016年之前，中投曾遭受短期亏损，其中之一就是大举投资能源和基础设施企业。据信这与中国对能源和基础设施的重视有关。

作为主权财富基金，在代表国家意志的前提下，保证公司的利润确实是一项艰巨的工作。