新兴成长 广发新兴成长李巍：做坚守真成长的专业投资人

在公募行业，优秀的基金经理往往会被打上“成长”、“价值导向”、“均衡”等风格的标签。但对于有6年公募基金管理经验的GF基金股权投资部总经理李伟来说，很难用一个标签全面准确地概括他的风格。在专业人士眼中，李伟善于通过投资基础研究来评价企业的内在价值，寻找成长性突出的上市公司，既不拘泥于大市场，也不拘泥于中小企业，更不受蓝筹股或新兴产业的束缚。冷静、执着、真实的成长也许更适合作为他投资风格的写照。他管理着广发制造业精选累积回报的前10%，广发主题领先净值从未低于1元。

大浪只爱真正的成长。"评价企业的内在价值是我进行股票投资的基础和前提."这是投资李薇的一个重要标准。在他看来，投资首先要明白企业的价值在哪里，看企业未来能不能做大，挣钱，持续成长。经过李伟筛选，剩下的都是内生增长势头高的优秀企业。

“当市场价值上限足够高时，其利润能够保持相对稳定的复合增长率的企业。其各项指标一般满足未来三年50%的复合增长率，市盈率在30倍以内。”李伟告诉记者，这是他的投资体系中成长股的定义。在他看来，创业板不等于成长股，成长股也不完全是中小股。这不同于把创业板作为成长股的同义词，按照市值划分成长股和价值的普遍做法。这样才能抛开股权、市场风格变化等外部因素的影响，真正挖掘出成长性更好的企业。

典型案例是李伟对重仓股新伟通信的挖掘。早在2011年，李伟就对创业板公司进行过实地调查，但当时李伟并不看好。2013年，公司通过并购实施转型，其后两年业绩没有明显提升。直到2015年，经过重新调查，李伟发现公司利润有望继续高速增长，并在当年第三季度果断收购。此后，随着公司业绩的不断兑现，股价也开始飙升。2015年10月1日至2017年8月22日，新伟通信股价恢复125%。在今年创业板指数持续创出新低的情况下，新伟通信股价上涨37%，同期创业板指数下跌7.5%。

季报数据显示，在此期间，由李伟管理的广发制造精选和广发主题领袖一直牢牢控股新伟通信股份，并持续增仓。今年二季度末，新伟通信是这两只基金中最大的重量级，为基金贡献了大量收入。在研究机构看来，这说明李伟敢于持仓重仓，长期持有，使基金收益最大化，降低转手成本。

坚持成长，长期回报，领先

正是因为专注于个股基本面的投资风格，李伟在投资中往往不受大小市场分化甚至“一边倒”的市场风格的影响，始终坚持自己的基本面选股方法，使自己的投资更加从容。同时，正如李伟所说，由于成长型股票成长能力强，股价表现往往跑赢市场和行业平均水平。可以看出，李伟管理的基金具有回撤小、长期收益优秀的特点。

根据Wind数据，2011年9月20日，李伟开始管理广发制造业的评选工作。截至今年8月22日，累计从业回报145.2%，相对基准业绩超额回报79.63%，年化收益率16.24%，在偏股混合型基金中排名前1/10。基金成立以来每年除2016年初异常波动外，每年都取得正回报。

2014年7月31日至今，管理广发领先学科。截至今年8月22日，累计就业回报70.9%，年化回报18.97%，也排在同类基金上游。该基金自成立以来一直运行在1元以上，认购期间买入的投资者从未亏损。

但是，李薇从来没觉得这是一件很值得骄傲的事情。“其实选择成长股的方法很简单，任何一本经典的投资书都会告诉你一套选股标准。难就难在你需要花费一些愚蠢的时间，你需要在这个行业对这项工作保持足够的热情，才能坚持这件事。”李薇说。

对于正在发行、将由李伟管理的新基金广发新兴成长，李伟表示，基金的管理也将坚持自己的投资风格和选股方式，以“成长”为重点，不仅关注借助新产品、新技术和新商业模式转型升级的传统行业企业， 还要注重挖掘新兴产业的优质企业，努力打造优秀的资产配置工具，让投资者分享经济转型的红利。