陈春艳 中国证券投资基金业协会副秘书长陈春艳：创投行业的自律与服务

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尊敬的来宾，女士们，先生们:

大家好！我很高兴来到习字的故乡诸暨，参加这次峰会论坛。我谨代表中国资产管理协会，对论坛的召开表示热烈的祝贺。今天，诸暨风险投资改革试验区如期开放，浙江省风险投资协会诸暨分会成立，一系列优惠政策正式出台，充分体现了地方政府对风险投资的高度重视，也展现了浙江创业创新的风采。在此，我衷心祝愿试验区和分行的工作能够发挥应有的作用，帮助优化升级经济结构，促进实体经济健康可持续发展。借此机会，我想重点谈谈风险投资基金的发展和协会的自律服务。如有错误，请批评指正。

首先，风险投资基金即将迎来发展的黄金时期

首先，风险投资基金服务于国家宏观经济转型的战略转型。去年10月，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出，要坚持创新发展，加快将战略性新兴产业培育成为主导产业和支柱产业，大力发展风险投资和股权投资基金。充分发挥政府风险投资对新兴产业的引导作用，扩大政府风险投资在新兴产业的规模，充分利用市场机制，在创业的早中期带动社会资本投资战略性新兴产业的创新型企业。今年第五次全国金融工作会议强调，要落实“服务实体经济、防范和控制金融风险、深化金融改革”、“积极有序发展股权融资、提高直接融资比重”、“把发展直接融资放在重要位置”三大任务。金融工作会议进一步为风险投资业的发展指明了方向。风险投资基金是直接融资的重要手段和资本形成的工具。这对促进国家宏观经济转型升级，实现国家创新驱动发展战略具有重要意义。

第二，风险投资基金在支持创业创新方面发挥着独特的作用。风险投资基金投资的企业通常处于发展的早期阶段，往往经营环境较差，缺乏清晰的商业模式，未来面临更多的不确定性。这些企业虽然有创业天赋和创业精神，但实际上在创业和成长中仍然面临很多困难。然而，一个优秀的、值得信赖的风险投资基金经理不仅可以为企业带来资金供应，还可以起到抚育和引领人的作用，有效地干预被投资企业的规划、运营和管理，发挥积极作用，帮助被投资企业建立具有核心竞争力的商业模式，增强其对环境变化和风险挑战的感知和应对能力。风险投资基金从源头开始，不断推动技术创新和组织创新，是创新和创业的催化剂，承担着推动新经济、培育新产业的重要使命。

第三，风险投资基金的发展进入快车道。自2012年基金行业协会开展私募基金登记备案工作以来，私募基金登记备案制度得到了行业和社会的广泛认可，私募基金行业发展迅速。截至2017年7月底，在中国资产管理协会注册的私募基金管理人有20110人，已备案私募基金58734只，基金管理规模9.95万亿元。私募基金经理总数为22.53万人。注册机构类型为私募股权和风险投资基金管理人11543人，管理运营基金24419只，管理基金规模6.14万亿；其中，风险投资基金备案3299只，管理规模4627亿元，分别比2016年底增长53.9%和26.8%。

近年来，风险投资基金通过高效运作，促进了一批具有自主创新能力和高增长的中小企业做强做大，成为加快我国战略性新兴产业发展和产业优化升级的重要力量。目前，中国经济转型和供给侧改革正在加快，经济将从投资驱动型向消费驱动型转变，从资源投入型向创新型增长转变。我们有理由相信，风险投资基金将迎来它的黄金时代。

二是协会对风险投资基金实行差异化管理

面对这样一个前景广阔、发展迅速、备受期待的风险投资市场，协会积极履行法定和行政授权职能，充分发挥现代产业的组织作用，围绕自律、服务和创新三大宗旨，根据风险投资基金的现状、法律、特点和现实关注，实现风险投资基金的差异化管理。具体来说，有以下几点:

第一，规范风险投资行业秩序，建立行业信用体系。信用是一切金融服务的基础。基金业协会致力于推动私募行业建立市场化的信用机制，摆脱对行政许可和政府信用提升的依赖。基金行业协会致力于推动私募行业建立市场化的信用机制，依托“7+2”自律规则体系，将行业机构和从业人员纳入公平持续的信用记录机制，实现信用制衡的“三重博弈”:一是在注册备案过程中，要求机构提供第三方尽职调查的法律意见，促进私募基金管理人与中介机构的相互博弈；二是在资金筹集过程中，协会发布基金合同指引，促进管理者与投资者之间的相互博弈；第三，在投资运作上，完善信息披露机制，促进私募基金与被投资项目的相互博弈。基金行业协会的重点是提供透明的注册标准、明确的行为准则和有效的事后监控和处罚，确保市场主体之间的游戏秩序和环境，使市场真正发挥决定性作用，使市场主体的行为真正回归市场，使私募基金经理的重点从监管部门回归其信用信誉、客户利益和现实经济需求。

第二，自律管理充分考虑了风险投资行业的特点，为风险投资基金的发展提供了便利。基金行业协会为风险投资基金经理的加入设定了不同的条件。协会将优先考虑符合条件的风险投资基金管理人的入会申请，并为符合《中国市资产管理协会会员管理办法》且专注于风险投资领域的私募股权基金管理人申请入会提供便利。在新的会员管理办法中，协会将风险投资会员的资产管理规模由10亿元缩减至普通会员，增加了风险投资基金管理人在普通会员中的比例。在减免收费方面，协会坚决遵守《征缴办法》的设立原则，初衷是为了有利于行业的发展。缴纳私募股权和风险投资管理人的会费，听取行业意见，根据实收资金规模计算会费。2017年8月，协会理事会会议再次提出减免风险投资会员费的方案。此外，风险投资的差异化管理也体现在协会的自律规则上。考虑了风险投资基金的特点，并在许多规则中规定了相应的条款，如招募方法、信托方法和协会发布的管理要求。比如《私募股权基金募集行为管理办法》中关于投资冷静期的相关规定，协会明确规定，私募股权投资基金、风险投资基金等其他私募股权基金合同中关于投资冷静期的约定，可以参照私募股权投资基金的相关要求，也可以自行约定。在专门适用于私募股权和风险投资基金的文件《私募股权基金信息披露内容和格式指引第2号》中，协会只要求风险投资基金每半年进行一次披露，不要求季度报告。

第三，落实风险投资优惠政策，释放制度提供的红利。一是对国有创业投资机构国有股权转让实行豁免政策。财政部决定将国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转让相关审批项目改为备案公示，并发布了《关于取消国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股权转让义务审批项目豁免的通知》。中国资产管理协会官网是社会监督的宣传平台，高效优质的宣传审计得到了业界的认可。二是对前期投资实行税收优惠政策。《关于创业投资企业和天使投资个人税收试点政策的通知》发布后，协会积极与财税部门沟通，免费举办专项培训400人，根据财税文件修订协会制度，并设立专项操作表，确保按要求向税务机关提供申报税收优惠资金的相关信息。第三，落实证监会新规定减持。2017年6月，证监会发布监管问答，规定了风险投资的锁定期安排和具体标准。根据新规要求，基金行业协会配合风险投资基金详细备案要求，为优惠政策的实施提供数据支持。同时研究建立被投资企业解禁期限与上市前投资期限长短的反向联系。

第三，该协会为风险投资基金提供差异化服务

基金行业协会是法定的行业自律组织，具有《基金法》和中国证监会赋予的管理职责。但管理和服务其实是一枚硬币的两个方面，是融合共生，相辅相成的。管理在于服务，服务是管理的本质属性。基于其法定职责和自身“服务、管理、创新”的宗旨，协会为风险投资行业做了大量的服务工作，具体表现在以下五个方面。

一是建立健全协会专业委员会组织体系。基金行业知识性和专业性很强，必须依靠行业专家的力量来提升行业的核心竞争力和专业水平。为此，该协会召集了行业专家，并倡议为不同类型的私募股权基金设立专业委员会。目前，已经成立并运作了四个专门委员会，包括早期投资专业委员会、风险投资基金专业委员会、私募股权和M&A基金专业委员会以及私募股权投资基金专业委员会。与此同时，母基金专业委员会正在筹备中，未来将在协会的指导下逐步建立更多的专业委员会。"专业问题应该由专家决定。"专委会成立后，各专委会代表积极反映行业声音，为私募发展献计献策。下一步，协会将构建“一个论坛、一个报告、一个分类、一个对接、一个培训”的“五位一体”行业自治服务体系。在风险投资行业，“五个一”服务体系已初见成效。协会不仅成立了前期专门委员会和风险投资专门委员会，还在专门委员会的指导下成立了天使投资协会，聚集中国50强的优秀天使投资人，定期组织活动，吸引社会各界力量关注前期投资。

二是打造“中国私募行业百人论坛”系列活动。“论坛”专业性强，包容性强。一方面，论坛是为私募行业量身定做的，是业内人士交流的平台，以此引发想法和创新。另一方面也在一定范围内积极吸纳资本市场其他学科，横向拓展论坛的讨论空和影响力。比如今年7月，创投基金专业委员会和协会早期投资专业委员会举办了“创投与早期投资百人论坛”，获得了业内的一致好评，取得了不错的效果。

第三，研究出版行业发展报告。目前，一些市场机构积极开展行业发展研究，为商业利益发布各种行业报告。这些报道虽然有一定的参考价值，但在出发点和落脚点、客观性和中立性等方面存在一些问题。协会作为行业自律组织和非营利社会组织法人，有能力和义务整合资源，从客观、中立的角度对行业数据进行深入挖掘研究。最后，将发布一份客观、全面、深入、细致的行业报告，作为公益免费提供给全社会，惠及政策制定者、行业机构和投资者。在2017年“风险投资与早期投资百人论坛”上，协会早期投资委员会正式发布了中国早期投资报告，这是协会组织的第一份私募行业行业报告。

第四，积极研究私募机构分类指标体系。为了促进行业积累自身信用，赢得公众信任，探索成员机构积累个人信用的标准，全面实施信用档案和信用管理，促进私募行业持续健康发展。协会正在积极优化完善私募基金管理人分类公示制度方案，初步设计了稳定性、专业性、合规性、公信力4大类12个分类公示指标体系。

第五，加强对员工的管理和培训。开展基金从业人员资格考试是《基金法》赋予协会的职责。为此，协会积极编制《基金从业资格考试大纲》，设置相应考试科目，组织行业专家学者编写教材。协会根据风险投资行业的特点，专门增加了适合私募股权基金和风险投资基金的考试科目，设立了股权和风险投资从业人员三个科目，出版了股权和风险投资基金专业教材，逐步提高风险投资从业人员的专业能力。同时，为了进一步增强员工的合规意识，不断提高员工的专业素质，协会制定了人事管理制度和远程培训制度，组织行业专家记录私募股权和风险投资远程培训课程，并要求符合条件的员工参加后续职业培训和年度考核。线下培训中，协会优先满足风险投资基金的培训需求，举办了风险投资基金讲堂。仅在2017年上半年，它就举办了三次风险投资培训，培训了1，500名员工。行业发展的希望在于有足够的专业人才，协会的考试培训工作为风险投资行业提供了一支合规、守法、专业的后备军。

尊敬的来宾，女士们，先生们。目前，中国经济发展进入新常态，“大众创业创新”将是当前和未来社会经济发展的主要趋势。风险投资基金在服务实体经济、产业转型升级、推动创业创新方面，肩负着不可推卸的责任和重大使命。浙江省是中国民营经济最发达的省份之一，也是创业创新最具活力的地区。我相信，凭借其先进的理念和市场优势，浙江省将成为早期风险投资的热点，继续谱写中国创新发展的新篇章！