【创始人名言】波波创始人段永平分享了49个经典投资语录。

总结投资大师的话有49句话，想分享的朋友，喜欢读书的朋友，一起欣赏，同时读书的时候，要辩证地看待所有人的思维方式，不断思考。(威廉莎士比亚，温斯顿，读书) (读书，读书，读书)很多好方法，思维逻辑，牛熊，可以穿越岁月。

1.很多人想投资的原因可能是认为投资的钱赚得更好，也可能是来得更快。作为一个有经营企业和投资经验的人，我个人认为经营企业比投资容易。这两者本质上没有区别，但经营企业总是在自己熟悉的领域犯错误的机会很少，投资总是要面对新的和不确定性，投资者很容易成为投机者，因此会冒风险，投机者转换成真正的投资者可能需要更多的时间。(莎士比亚)。

2.投资和投机其实是很不一样的游戏，但看起来很像。像在澳门一样，经营赌场的人是投资者，赌徒是投机者。赌场之所以有源源不断的客源，是因为赌徒总能赢钱，赢钱的人总是更大声。(威廉莎士比亚、赌场、赌场、赌场、赌场、赌场、赌场)作为娱乐，赌小钱无可厚非，但赌家产是不对的。但是我真的能在股票场上遇到很多挂着家产的人。(莎士比亚)。

3.自称有很多企业经验的本人也认为，经历了很多挫折后，对投资的理解才是好的。我问巴菲特在投资中做不到的事是什么，他告诉我。“不要抽出时间，不要借钱，最重要的是不要做不知道的事。”这些年来，我在投资中损失的美元数亿美元，每一笔都在违背NOVA教导的情况下损失了，赚的大钱也都是在我真正知道的地方赚的。(莎士比亚。)(莎士比亚。)

4，呵呵，呵呵，但是知道自己买了什么，就不会害怕或伤心了。

5.我说的“任何人都可以投资”的意思是没有“只有某些人才能投资”的定义。但是，适合投资的人的比例应该很小。可能是因为投资的原则太简单，简单的往往是最难的。

顺便说一下，“简单”“投资”原则是什么：当你买股票的时候，你在买这家公司！简单吗？难吗？

6、我个人认为应该多了解公司。当然，其他的东西会影响公司的短期利益，但从5年10年的角度来看，宏观的东西对公司的影响比想象的要小得多。

7.在关于投资方法的书中，最重要的书是巴菲特写给股东的信，其次是巴菲特平时的发言。如果你真的理解，你可以开始了。认为巴菲特过时的人投资时要小心。否则，过时的东西很快就会变成自己。要说的nova都是别人说的不重要，是否能完全看到自己的理解力和协调。(莎士比亚)。

8、投资的一般规律是：赚得越多，赚得越少，损失越多。

9.几年后，阿里巴巴集团或腾讯可能成为中国第一家市值500亿美元甚至1000亿美元的民营上市公司。(2010-02-09)

10.我不太了解银行业，所以只买了巴菲特知道的富国银行。如果他卖了我就卖了，他可能不会卖我，如果他能更了解更便宜的目标。(大卫亚设)。

11.本人看过的唯一一本书是巴菲特写给股东的信，好像还没看完。按理说都一样，理解就行了。其他书我翻了一下。如果能理解巴菲特，我觉得不读别的书也没关系。如果不理解巴菲特，不看别的书也没关系。

12.机会多，机会不重要。空仓是一件很困难的事。巴菲特的经验是，有钱的时候，没有东西买的时候，很容易出错。空仓总比犯错好。

13.事实上，没有人知道市场要花多少时间来反映公司的价值。有时快，有时慢。价值被低估的股票股价3-5年不上涨确实很少，但并不意味着价值被低估的股票一定会上涨，尤其是牛市后。可以称为价值陷阱的另一种可能性是，账面看起来很有价值，但实际上有很多水分在里面。(约翰f肯尼迪，金钱)这种东西不涨的话很容易理解。

14、价格合理的股票不一定买不到。我的观点是只有在价格不合理的时候才是机会。有时会很难受，尤其是在大牛市中。(威廉莎士比亚，哈姆雷特，)Buffett说，最困难的事是什么都不做。呵呵，他都觉得难，我们觉得难也很正常。

15，我也不知道什么时候能卖得好。反正不便宜的时候可以卖。如果有钱有更好的地方。顺便说一句，我个人认为抄袭是投机的概念，价值投资者不应该追求抄袭。抄袭是看别人，价值投资者在足够便宜的时候动手。(不管别人怎么看)对我来说，如果我抄一根，往往利润反而少。反弹时往往无从下手，所以很容易失去机会。最典型的例子是，当年范凯买的时候，我们正好抄到最后。郁闷。(其实没有那么忧郁，总比赤字好。)购买量比我们原来的计划少得多。

16、we don't know what we don't know。

17、危机大约持续了5-8年。

一次，希望下一次来的时候你记得来这里看一眼，然后擦擦冷汗，然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦，因为没人知道市场疯狂起来到底有多疯狂。

18、从很长期（比方说10年）来看，我不觉得人民币会升值。我投资不限于某个市场，主要取决于我是否有机会能搞懂。如果A股有便宜我又了解的股票的话，我也可以买。不过现在我不太了解A股。

19、我是非常相信“市场有效论”的，但市场的有效不是及时的–或者叫–sooner or later.

20、价值投资不是个公式。以我个人的经历而言，对价值投资的理解真的需要很多年，同时还真是需要有点悟性才行。

24、价值投资不需要勇气，需要的是对投资标的的了解。投机却需要很大的勇气。

22、买到底部的就是运气！如果再掉多些我会买得更多。这世界没人知道底在哪，抄底就是投机。

23、我其实从来没空仓过，多数情况下都是接近满仓的，所以见到好股票就必须从别的地方倒腾现金过来。所以说，当我见到便宜东西还能有钱买，有时确实是运气好。我真不是什么大师。

24、不要叫大师啊，叫着叫着真以为自己死了这么办？

25、我们不认为有人沉醉于麻将是麻将的错吧？我们也不会认为有人喝醉酒是酒的错吧？我们也不认为有人在赌场倾家荡产是赌场的错吧？那为什么我们会认为有人沉迷游戏是游戏的错呢？

26、有些经济学家本来挺厉害，对经济大环境看得挺明白，可非要加个时间预测，结果一半对一半错而坏了名声（比如谢国忠的东西我还挺喜欢看，就是不喜欢他的预测。）

27、我个人对人生的理解是不妨碍别人的前提下享受人生，要各尽所能帮助别人但不要成为负担。

28、我不投VC或PE的原因完全是不想改变自己的生活方式，不是认为VC和PE有何不好。

29、网友问：“巴菲特说他的股票就算一两年没有quote他也很comfortable，但是不知道在有quote的情况下他会不会也没事儿刷刷看呢？”
段答：我肯定他不会半夜起来看。我猜他也会关心但不会着急，我现在大概也属于关心但不着急的状态。开始头几年有时会着急。

30、投资不需要勇气，也就是说当你需要勇气时你就危险了。

31、号称价值投资者的很多，但不一定都是。价值投资者也不意味着在一定的时期内表现一定会好过别人。所谓价值投资者和价值投资者之间的差别也是可以很大的，因为每个人的能力圈子是不一样的。不想当将军的司机不是好厨师，厨师老看兵法原因。

32、大多机构是很难做真正的价值投资者的，因为他们的考核体系是用一年来计算的。机构这些人的问题不是傻而是都太聪明了（好像是芒格讲的），他们是聪明的旅鼠（巴菲特语）。这里没有丝毫挤对机构人的意思。事实上我认识非常多机构的人，里面很多人都很好很聪明。你想想看，有多少比例的对冲基金可以有10年以上的寿命？你再看看去年都是谁在最便宜的时候狂卖来着？

33、我觉得我和巴菲特不同的地方主要是能力圈子不一样，本质的东西没什么区别。我和巴菲特懂得的东西不一样。每一个价值投资者懂的东西可能都不一样。每个人都是在投他们自己懂的企业。这就是巴菲特讲的每个人都有自己的能力圈子。

34、一个公司的价值不太会因为一个危机发生大的改变，但价格会。所以，危机时往往是加码的机会，因为有很多好公司的价格会掉到价值以下（很多）。及时出售和抄底一样，其实是投机的概念。

35、如果价格远远低于价值那为什么还要卖呢？除非你借钱被margin call了。如果有现金为什么不加码呢？有可能不加，因为可能会发现更便宜的。如果是短期要用的钱为什么会投资到股市里呢？投机就会。我做投资就是为了好玩，不然怎么打发时间？

36、我好像不大会说不看好中国股市这种话。我只是没怎么看中国股市而已。中国股市肯定会有好公司，当他们便宜时就是好股票。美国股市里也有大把的烂股票。

37、就每一件事情而言，当然有运气。所有的事加在一起不是靠运气。

38、我一直的观点都是满仓的情况下就和我无关了。借钱是危险的，没人知道市场到底有多疯狂（向下或向上）。

39、Apple也算是敢为天下后的典范了。其实我说的“敢为天下后”就是这个意思！没有创新的天下后肯定死定了。不过我没有Apple，这是我错失的大机会之一。（2010-03-18）

40、市场有时挺明白的。便宜货不是随时都有，更不是看完巴菲特的书就能马上找到的。茅台不是有过很便宜的时候吗？便宜的股票当然是很难买到的，但早晚都会出现在市场上。

41、事实上，我好像从来就没有绝对空仓过。往往卖股票都是因为钱有去处，不然也不随便动。

42、“段总，随着你的投资经验的增加，你和以前相比进步在哪些方面？”段答：呵呵，心态好很多，不怕失去机会，最重要的是不犯大错。

43、印象中有两种人创业成功的概率好像高一些：一种是无路可走的人，由于没有退路，他们会很拼命和专注，所以机会大些，比如像我。另一种就是看到路的人，也就是创业开始时就有很强的理想和一定的想法（往往是得到了某种验证的想法），比如比尔盖茨。当然，也有为创业而创业的人成功的例子，比如惠普的两个创始人（《Built to Last>里面有提到）。总而言之，创业好像也没个公式，唯一可以肯定的就是创业失败的概率非常高。

44、本分的意思是不干不该干的东西。知不知道什么该干是能力问题，明知不该干还干是作风问题。

45、任何人都不是每天都有机会的。好像巴菲特说过，一个人一生当中能有4-5次机会就很不错了。关键是，当机会出现时你是否能抓住。你所说的等待也是很好的理解。每个人总是会懂点什么东西的，什么都不懂的人真的不多。

46、我的问题是，有时觉得了解一只股票都非常难，十只几乎是“mission impossible”.

47、我没有看好的行业（但也有不看好的行业），只有看好的企业。

48、什么时候卖股票？这是很多人提的问题。我其实也没有答案。但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）

49、段：呵呵，我教儿子投资的第一件事是每天要去跑步。

网友：我深有感触。一段时间以来，我一直认为一个好的价值投资者首先要过的一关就是坚持跑步。如果能把跑步日复一日地坚持10年20年，则可能具备了价值投资的一个必备要素。跑步是最简单枯燥的运动之一，但比起其他很多趣味性更强的运动对锻炼身体更有效。因为其简单枯燥，现实生活中真正爱好并且能坚持跑步的人很少。这就好比价值投资总是遵循一些最基本，最简单的规律，但真正能坚持（在时间上持续很长时间）到位（在程度上做的百分之百）的人确很少。

段：呵呵，我跟你想得差不多。如果一个人连跑步的极点都过不去，别的挑战就有点难了

（结束）