四个字说清BT项目与PPP项目的本质区别！

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PPP模式与BT模式的本质区别是有运营期吗？PPP是“拉长版”的BT吗？NO

那他们的本质区别是？——政府和企业关系

具体来讲就是BT项目中，政府授权社会资本融资建设一个项目，而PPP项目中是政府和社会资本合伙建设运营一个项目。听起来差不多是吗？

两者的区别通俗点来讲就是，BT项目相当于政府跟投资人说，你先给我把事情做了，做好了之后我给你钱，有什么情况，我政府出面处理。

而PPP项目呢？相当于政府有个项目，不管收益如何我都会给你钱，但是更多的是，你需要去运营这个过程，按照你的建设和运营情况给钱，收入的多少，完全取决于你建设和运营状况，彼此一块合作，有风险我们一块分担，但是过了项目这个运营年限，你本钱回的差不多了，项目得还给我，避免基础设施项目的私有化情况。这样更好的实现政府盈利和外部资本的更好转化。

下面是BT模式的参与主体之间的关系图，这里的城投公司是政府授权的项目发起人，投资人是项目主办人

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下面是PPP模式的参与主体之间的关系图

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除了这个之外，这两种模式，还有什么其他区别吗？当然，下面就讲几个重要的不同点，供大家了解。

投资人承担的风险不同。在BT模式中，政府将项目的建设融资风险全部转嫁到投资人身上，且要为项目公司承担连带责任。而PPP模式中要求风险共担，但是投资人也多了运营期风险。

对投资人的能力要求不同。BT项目中更看重投资人的融资和建设能力，PPP项目中加上了投资人对项目的运营能力的考察。

有无运营期。BT项目没有运营阶段，PPP项目必须有这一阶段。

投资人承担的风险不同。在BT模式中，政府将项目的建设融资风险全部转嫁到投资人身上，且要为项目公司承担连带责任。而PPP模式中要求风险共担，但是投资人也多了运营期风险。

对投资人的能力要求不同。BT项目中更看重投资人的融资和建设能力，PPP项目中加上了投资人对项目的运营能力的考察。

有无运营期。BT项目没有运营阶段，PPP项目必须有这一阶段。

在BT项目中，政府是作为购买者的，而在PPP项目中，政府是投资人的合作伙伴，建立的是风险共担，利益共享的关系，但是在现阶段的PPP项目中，PPP合同带有很强的行政属性，政府在合同中具有特权，而投资者处于弱势地位。后面会有文章谈谈政府监管。

BT模式是政府的特殊融资方式，对于之前政府主导的基础设施建设中发挥了巨大的作用，成功开辟了“政府按揭”搞建设的道路。并且目前这种魔石更加适合体制创新下，解决政府债务的一系列问题。但是对于PPP模式，也要警惕程序不当，项目盲目上马所隐藏的债务风险。PPP模式不是万金油，还是要具体情况具体分析呀。

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