11月24日,意大利英国退出欧盟公投最新消息:欧洲银行业指数表现最差的六只股票来自意大利;6月底英国退出欧盟公投结果出乎市场意料,11月川普意外当选再次出乎市场意料。意大利可能是下一个“黑天鹅”。
12月4日,意大利将举行宪法修正案公投。如果伦齐总理推进该国急需的经济改革,他可能不得不修改该国复杂的法律程序。
人们普遍认为,公投将决定仁子的政治命运。如果公投失败,他可能不得不辞职。民意调查显示,大多数意大利人反对宪法公投的提议,经济学家表示,如果意大利想要实现精简政府、刺激经济增长的目标,就迫切需要修改宪法。
汇丰在一份报告中警告其客户,在美国大选(英国公投和美国大选树立了一个榜样)后,全球反政府情绪激增,这可能会提振意大利已经普遍存在的民粹主义情绪。
该国的高政治风险已经开始包含在股票和债券中。
2016年以来,意大利股市持续下跌,原因是该国经济增长放缓,失业率居高不下,银行体系受到打压。今年迄今,意大利基准的富时MIB指数已暴跌约23%,而欧洲的斯托克欧洲600指数已下跌约7%。富时MIB指数目前接近八周低点,因为投资者越来越担心公投结果。
意大利的裕信银行、意大利的联合信贷银行、锡耶纳银行和米兰人民银行的跌幅最大,今年以来都暴跌了60%。
意大利各银行面临着大量不良贷款和能否调整的压力。根据国际货币基金组织(IMF)的数据,意大利银行持有约4000亿美元的不良贷款。目前欧洲银行业指数表现最差的六只股票都来自意大利。
如果投票不通过,负债累累的银行的情况可能会变得更糟。这可能会削弱欧洲金融体系的稳定性,使意大利银行更难扭转局面。资产管理公司Algebris Investments全球宏观战略主管AlgebrisAlberto Gallo表示:“公投失败后,融资将更加困难。”
“政治稳定可能会损害意大利的金融体系,尤其是对那些试图清理资产负债表的银行来说,”大西洋理事会主席、国际货币基金组织前执行董事安德里亚·蒙塔尼诺(Andrea Montanino)表示。
但蒙塔尼诺并不认为公投失败会导致意大利银行业的崩溃。然而,投资者信心的进一步下降可能会阻止银行获得外部金融支持。
意大利是否会迎来自己的英国退出欧盟时刻是一个热门话题。意大利下一次全国大选定于2018年举行,但如果伦齐在12月4日的公投中失败,公投可能会提前举行。
“如果仁子被打败,他将无法继续下去。60:40的投票结果意味着伦齐可能辞职,下一步将取决于议会,”蒙塔尼诺说。
如果伦齐辞职,它可能会转而支持意大利右翼民粹主义政党——五星运动党。五星运动煽动意大利离开欧元区。这样的结果似乎相去甚远,但此时,投资者和世界各地的其他人仍然不能忽视这一风险。
12月的公投“可能会在欧元区引发更广泛的危机。在英国退出欧盟和川普之前,人们可能没有想到这一点...但在今年接连发生事故后,他们现在肯定会考虑这件事,”鲁本兄弟投资基金主管、英国地铁银行创始成员之一杰米·鲁本(Jamie Reuben)表示。
债券交易员对“否”的反应可能略有不同。目前,意大利10年期国债将创下近四年来最差月度表现,收益率约为2.15%。瑞穗国际表示,公投失败将导致短期波动,但它认为这是2017年的更好结果。
“不”可能意味着仁子下台,留给意大利一个无效的政府,但这在目前并不是坏事。我们需要更低的政治风险,而不是更高的风险。此外,公投的失败为意大利在2018年大选前提供了稳定,”瑞穗国际(Mizuho International)欧洲利率策略主管彼得·查特威尔(Peter Chatwell)表示。
政治不仅是公众投资者的主要关注点,也是风险资本家的主要关注点。
西德坎普的创始人爱德华多·埃斯皮纳尔说,在欧洲蔓延的民粹主义浪潮导致了对移民和经济政策的担忧,企业家们认为这些政策对企业的蓬勃发展至关重要。
埃斯皮纳尔指出:“投资可能会受到影响,这取决于政府在选举后实施何种激励措施(或障碍)。”。“比如减税免税,对于释放新公司的投资资本很有帮助,反之则可能带来负面影响。货币政策等额外措施也会影响投资者的价值取向,从而改变其对新企业风险的承受能力。
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11月24日,意大利英国退出欧盟公投最新消息:欧洲银行业指数表现最差的六只股票来自意大利;6月底英国退出欧盟公投结果出乎市场意料,11月川普意外当选再次出乎市场意料。意大利可能是下一个“黑天鹅”。
12月4日,意大利将举行宪法修正案公投。如果伦齐总理推进该国急需的经济改革,他可能不得不修改该国复杂的法律程序。
人们普遍认为,公投将决定仁子的政治命运。如果公投失败,他可能不得不辞职。民意调查显示,大多数意大利人反对宪法公投的提议,经济学家表示,如果意大利想要实现精简政府、刺激经济增长的目标,就迫切需要修改宪法。
汇丰在一份报告中警告其客户,在美国大选(英国公投和美国大选树立了一个榜样)后,全球反政府情绪激增,这可能会提振意大利已经普遍存在的民粹主义情绪。
该国的高政治风险已经开始包含在股票和债券中。
2016年以来,意大利股市持续下跌,原因是该国经济增长放缓,失业率居高不下,银行体系受到打压。今年迄今,意大利基准的富时MIB指数已暴跌约23%,而欧洲的斯托克欧洲600指数已下跌约7%。富时MIB指数目前接近八周低点,因为投资者越来越担心公投结果。
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