社会信任危机 美联储是引发社会对其信任危机的根源

《社会科学报》3月20日报道，作为履行美国中央银行职责的美国联邦储备理事会制定美国货币政策，对稳定美国经济和世界经济都有重要影响。1月8日，《美国人》杂志刊登了美国企业研究所研究员亚历克斯 波洛克的谈话内容，指出美联储执行的现实政策背离其理想，成为引发社会对其信任危机的根源。

美联储的前身是1863-1914年存在的国家银行，它被赋予发行纸币的权力，负责政府的资金供应。今天，担负1863年国家银行作用的是联邦储备银行。它们购买政府债券，发行纸币，履行原来的国家银行职能。一直到现在，国家银行时代都饱受批评，因为它直接为政府债务服务，成为引发债务危机的源头。这也正是1913年美联储取而代之的原因所在。事实上，有了美联储，美国仍然经历了多次的金融危机和恐慌，而其中大部分正是由美联储政策本身造成的通胀或通缩的错误引起的。

原来的国家银行被禁止提供房地产贷款。因为房地产被认为太缺乏流动性、风险太大，不能作为货币发行的信用担保。今天，美联储是最大的房地产贷款商之一，拥有超过9000亿美元的抵押贷款证书。过去的几十年里，美国已经发生了四波金融危机，最新的一波就是房地产泡沫破裂引发的。

金融危机部分反映了美联储本身的错误。负责货币发行的美联储为抵消它们购买的政府债券，发行不可赎回的纸币，商业银行获得的可赎回保证金只能是美联储许可的法定货币。这种安排导致货币供应量不断增加，引发长期的通货膨胀和法定货币购买力的贬值。美联储面临的主要尴尬是：试图减少不确定性可能带来不确定性，努力减少不稳定性反而创造了不稳定。更具体地说，通过货币操纵试图减少金融不稳定性反而带来了金融不稳定。