现在股市什么情况 目前中国股市处于什么阶段，股市什么时候能迎来牛市？作为投资者怎么看

下一次牛市应该是什么时候？

中国股市一直以“多头做空，多头做空”为特征，熊市持续时间很长。现在很多网友都在问中国下一次牛市是什么时候？我个人认为这个问题没人能猜出来，因为这个问题充满了很大的变数。如果非要说一个时间段的话，那就是2020年下半年，说明这个超级熊市的夜晚还是很漫长的！

可能大家都会问我，你就不能预测下一轮牛市吗？我觉得真的很难，因为中国目前的不确定因素太多，过早的猜测没有意义。只有当它处于触底阶段时，我才能告诉你，这个熊市的真正底部就在这附近。但目前的a股指数离熊市太远，确实需要预测未来牛市何时开始，只估计一个大概的时间段。

那么，a股市场中有哪些变量干扰了我们的预测呢？首先，中国经济何时才能真正见底反弹？当然，如果中国经济在好转，股市可能不好，但是中国经济不好，上市公司业绩不好，甚至面临退市的风险。那么，a股只能继续下跌，直到跌破估值线。目前，中国央行已全面下调RRR，PMI采购经理人指数低于干线，表明中国经济未来走势不容乐观。痛苦在短期内是不可避免的，至少今年不会出现大牛市。

a股市场一般牛市持续时间较短，即牛市短，熊市长；具体牛市能持续多久？以下时间分析可以基于a股历史牛市。

第一次牛市

牛市的起点是1990年12月19日到1992年5月26日。牛市一轮上涨1380%，牛市运行时间为一年半；

第二次牛市

牛市的起点在1992年11月17日停止下跌，然后迎来一轮上涨行情，一路上涨到1993年2月16日的高点1558。整轮牛市上涨303%，牛市运行时间只有3个月。时间；

第三次牛市

a股第三轮牛市是1994年7月29日到1994年9月13日。这轮牛市涨了223%，这轮牛市一共跑了一个半月；

第四轮牛市

a股第四次牛市于1996年1月19日开始回落至512低点，然后开始波动上升，迎来17个月的牛市，并于1997年5月12日升至1258高点。全年牛市涨幅高达194%，是一个时间相对较长的牛市。

第五次牛市

a股第五次牛市于1995年5月19日开始止跌企稳，之后牛市持续运行至2001年6月14日2245高点。这轮牛市的上涨周期高达2年1个月，这轮牛市是缓慢的牛市，整体上涨114%。

第六次牛市

a股历史上第六轮牛市是在2005年6月6日。上证综指开始下跌至998点。这是投资者和投资者最怀念的牛市。从2005年开始上升到2007年10月16日。上证指数见高6124点，至今a股依然成为历史新高；2007年牛市涨幅高达513%，牛市运行时间为两年半。

第七次牛市

我们第七轮a股牛市是在2008年全球金融危机之后，也就是2008年10月28日，上证综指止跌1664点。在4万亿元政策的重大利好刺激下，迎来了熊市之后的超卖反弹牛市，并于2008年8月4日达到3478点的高点，意味着连续9个月的牛市结束，在第一轮牛市之后，市场上涨了109%。

第八轮牛市

第八轮a股牛市也是最近一年的牛市，也就是2015年的牛市；上一次牛市真正开始于2013年6月25日1849点，市场流动性由杠杆资金补充。然后又迎来了2015年的牛市，一路上涨到6月12日的5178高点，整个牛市涨幅高达180%。牛市持续了2年。

再者，中国股市什么时候能挤出泡沫？这取决于两个因素。一种是当a股跌破估值，跌幅越大，股市反转越高。从目前的情况来看，很多投资者都想抄底，都想在熊市中期接手。今年股市恐怕真的很难跌破投资价值。

另一种是如果股市在没有外界影响的情况下持续下跌，会很快见底，但问题是我们监管部门往往要救市，这样可以延缓a股下跌的过程，却人为地扩大了a股的见底期。另一个是2016年初，以证券和CICC为代表的国家队救市，虽然也可以防止股市暴跌，有助于短期内稳定股市。但是时间长了还是留不住，股指还会继续。这延长了熊市的进程。

最后，a股注册制什么时候运行？目前，科技创新委员会已经成立，注册制度将作为试点。一旦成功，注册系统将立即在a股市场使用。届时会有大量新股上市，同时也会有一批业绩不佳的老股退市。如果未来两三年a股不实行登记制，还是会有比较全面的牛市。

如果在科技创新板推出后不久就在a股市场试行注册制，那么好的股票会越来越多，业绩不好的股票会越来越差，直到退市。在这种情况下，如果投资者买了好股票，那就叫大牛市。如果他们买业绩不好的股票，即使是牛市，也会面临业绩不好，ST等股票被市场唾弃。对于登记制度，要求投资者比指数更关注个股。

从三个方面分析，你就知道a股处于什么阶段了

最近a股走出独立市场，表现出自我恢复能力，市场情绪发生明显变化，投资者信心得到很大修复。越来越多的人走出熊市，越来越多的人开始认为a股处于牛市的起点，预言家永远是机构，而不是小机构。机构投资者继续加仓，无论是北方机构还是国内机构。如果外资和内资还在年初，

我们将从以下几个方面阐述我们对当前a股的理解:

1、站在新周期的起点。

我们都知道康博循环，大多数人都熟悉循环之王周金涛的《生活是康博》。可惜纣王走得太早，但也不是因为人走了，恐怕也没有那么多人更被神化了，所以牛逼的人不是在天上就是挂在墙上。周天王的预测每次都那么准。他有一句名言“人生要靠康博发财”。他17年的商品牛市，16年18年的流动性危机，都得到了验证。他还表示，从康博周期来看，他认为2019年将是一个新周期的起点，也是改变生活财富的重要机会。

2.站在增量资本接纳的起点。

2019年市场涨幅最明显的是北行资本。我们看到北行资本在买买一路开始了买的节奏，不断的被祝福。全球三大指数摩根士丹利资本国际、富时罗素和标准普尔均计入a股，全年a股总市值超过5000亿美元。增量取消了QFII和RQFII的额度限制。国内机构也在两个行业扩张后稳步反弹，市场交易量开始慢慢放大。市场已经显示出增量进入的迹象。随着市场盈利效应的扩散，

3.站在感情转折的转折点。

不用说，大家都能感觉到市场情绪正在发生明显的变化。之前大家都很恐慌，稍有下跌市场就会出现恐慌。最近可以看到市场面临盈利空不跌，不畏盈利空本身就是市场情绪回暖的标志。随着市场获利效应的增强，投资者看好，市场越来越走强，越来越多人认同a股开始走牛。情绪变化明显，也是a股转好的必要条件之一。但目前的情绪氛围是看涨的一方，情绪过渡主要是因为市场的盈利效应，卖出可以赚钱，两者正在进入正向循环。

综上，我们认为a股处于运营期，运营窗口是打开的。很多股票都有明显的盈利效果，尤其是主线科技股。很多股票走出了趋势牛市特征，很多板块走出了结构性牛市。所以，抛弃熊市思维，a股的方向可能就变了。要充分理解a股正向好的方向转变，我们可能站在了转折点上，不要错过新的财富分配的机会。

a股市场不缺机会，但为什么投资者赚不到钱？

a股市场每天都有各种投资机会。这些机会每个月都会出现，无论是短线涨停，还是长线价值股继续上涨。但即使股市涨跌，市场每天都有机会，但大多数投资者已经无法在股市赚钱了。股市长期以来一直围绕着七亏一盈两平的概率运行。有什么问题？

其实对于一个熊市有多头有空头的市场来说，大部分投资者不赚钱是很正常的，因为很多投资者在熊市中做的更多，是逆势交易，赚钱的概率远低于50%。这时候面对赚钱的概率低的市场，股票虽然有涨停，但是在3000多只股票中找到涨停的股票也就不到10%。股东用这低于10%的资金玩游戏。

还有哪些因素影响投资者无法赚钱？

首先，我们缺乏耐心等待机会的到来。

如果每个月能赚到10%的利润，那么每年就能赚到120%的利润，这对每个股东来说都是非常高的收入，但似乎是一个理想的收入。为什么大多数股东每月不赚5%的利润？因为一个月只允许投资者交易一两次，所以大部分投资者都不愿意，也就是说，投资者在a股市场亏损的一个重要原因就是没有耐心等待机会的到来。

当大盘大跌或个股大跌时，往往不会等到个股停跌甚至由跌转涨再买入股票，而是愿意抄底、猜底，愿意被绗缝、解开，从而失去等待时机到来的耐心。赚钱概率不到50%的时期，赚钱自然会更难。

二是缺乏及时的风险防控。

虽然a股市场每天都不缺乏机会，但这种机会的到来并不是每个股东都能把握住的。就好像100%的人都知道股票每天都有涨停，但大多数人都不知道第二天哪只股票会涨，然后给你提前买入的机会。市场误判后未能及时处理头寸，会增加损失，导致影响长期投资结果的损失。

缺乏及时的风险防控是造成70%投资者亏损的主要原因，因为大部分投资者认为仓位锁定后会有平仓的机会。但对于熊昌牛的空头股市，每次平仓时间都相当长。此外，还有股票退市的风险，一旦被套牢，投资者将难以回笼资金，甚至严重亏损退出股市。

如果股市中存在有计划的投资和严格要求买卖行为的方式，那么即使牛市中出现亏损，这种亏损也会减少到最小范围。大部分投资者缺乏风险防控，盲目相信股市处于低位，个股一定会涨，股市很难赚钱。

缩小隐藏的机会

缩水是指市场成交量相对较轻，大部分人认同后期的市场走势，观点非常一致。收缩一般发生在趋势中期，大家都认同市场前景。

缩水主要是指市场上投资者和机构的观点基本一致，分为两种情况:

一是市场参与者对市场前景非常悲观，导致只有人卖，没有人买，所以大幅缩水；

第二，市场参与者对市场前景非常乐观。只有人买，没有人卖，所以大幅缩水。

收缩一般发生在趋势中期，大家都认同市场前景。下跌和缩水，这种情况下，要注意观察，等量缩水到一定程度，在大盘股开始进攻的时候再买入。

同理，当价格涨跌时，要坚决买入，等待获利，然后在股价疲软，有巨量释放时卖出。

收缩并停止下跌的买入点

一只股票进入起飞线，就开始跑。在整个运行过程中，会出现多次冲仓，冲仓低点一般在60日均线附近。大流通仓的股票震荡时，可能跌破60日均线，小流通仓的股票可能跌破60日均线。指数差的时候震荡持仓可能跌破60日均线，指数好的时候震荡持仓可能跌破60日均线。但都是用60天平均值来衡量的。

所以当股价下跌到60日均线附近时，可以观察其交易量是否极度萎缩，股价是否能在这里上行，有没有金叉。如果是，这是一个更好的购买点。

我们把接近60日均线的5日均线和10日均线称为“收缩止损点”。在大盘股运行过程中，有时会出现第一个“止缩点”，第二个“止缩点”，甚至第三、四个“止缩点”，都是买入机会。

从缩水中寻找黑马股份

首先，缩水率上升了

一些股票在底部显示出明显的成交量后，开始在上升通道向上波动。随着股价向更高区域移动，交易量逐渐减少。这些股票的缩水反映出这些股票的庄家通过吸洗底部的盘子，在自己手中聚集了大量的筹码，所以股价越往上走，成交量就越小。遇到这类股票，可以在其上涨通道中逢低吸纳，从而获得更大的利润。

比如下图，体积上升后，体积收缩回去，然后再上升，因为筹码集中在主力手里，所以在收缩。

第二，横向收缩

横盘萎缩的特点是，经过一轮上涨后，股票在高位开始横盘，k线与小阴小阳交错，成交量较底部大幅萎缩，长期均线不断上移，股价逐渐逼近，市场上关于该股的传言很少，完全被忽略。这类股票的银行家通常持有巨额头寸，根本没有机会出货。横盘只是在等待机会，发起一个宏伟的主上升波。

比如下图，一轮上涨后，开始侧身收缩，直到再次上涨。

第三，缩水回调

一般来说，在一只股票被拉上来之前，大部分都会有一个砸的动作，就像人在跳起来之前会稍微蹲一下一样。因为庄家之前已经完成开仓，拉高前最后一盘洗盘时交易量会明显缩水。如果投资者发现一只股票在底部成交量适度增加后突然收到明显缩水的负线，通常是该股票介入的最佳时机。

收缩中选择黑马股虽然容易，但有一点需要投资者注意。股价上涨到最后，往往会出现价格下跌和缩水，说明股价短期内大幅上涨。虽然不一定能形成头，但是有明显的出货迹象，投资者持股要谨慎。但如果第二天股价反转，投资者就应该出去，保留胜利果实。造成这种趋势的原因总结如下:一是投资者看空市场前景，多卖少买，所以大幅缩水；第二，市场处于弱势地位，低价股可以用很小的成交量来冲击，投资者决心走出去。投资者可以等成交量萎缩到一定程度，等成交量开始上涨再买入。

收缩的增加通常是经销商主力高度控制的标志

一只股票进入拉升状态后，就呈现出萎缩上升的格局。很多投资者并不认可这种趋势，认为是因为缺乏持续的资金进入市场而出现的弱涨表现。其实这种观点是片面的。虽然缩水的增加说明增量方式比较小，但也说明销量不多。成交量的减少依然可以保持上涨，说明主力可以在没有太多资金的情况下提高股价。本质上，流动资金相对较少，也就是股票已经被高度控制，后市很可能有超强表现，这是我们的首选。

收缩增加的情况1:

如上图所示，该股在2012年12月的这种走势中独树一帜，值得我们研究。2012年12月11日，该股出现反弹并回落。当天以长长的上影线收盘中阳线，成交量大幅放大。这种趋势非常普遍。在逼近前期高点时，大量锁定仓位导致交易量放大，但此后该股走势罕见。按照惯例，高价下跌后会有回调，但我们可以看到，此后该股持续上涨，有一条小的正线，更令人惊讶的是，成交量明显萎缩。这种量价走势一般被认为是多头的软肋，其实根本不是。因为股票已经突破了之前高点的巨大压力，持有大盘在前面的压力不大。这个时候就开始萎缩上升，说明芯片很稳定，卖的很少。所以能长时间保持萎缩上升，这是该股控制度高的表现，上升潜力大。持有这种趋势的股票要牢牢抓住，不要轻易出局。该股在后市的走势也验证了这一点。

收缩增加的情况2:

如图，这只股票不是大热门，但是走势也很强，虽然不是很明显，说强只是因为能缩能拉。2013年1月8日，中阳线突破之前的高压，在上升空之间开通。当日成交量可大幅放大，有明显的上影线，说明仍有一定卖出压力，也意味着后市可能波动，未来三天会有波动，但幅度不大，无一例外是小阳线。这是什么意思，是无力崛起吗？我不这么认为。关键压力水平突破了，剩下的就是如何拉起主力了。三天小阳线震荡有洗碗的效果，但明显无效。股价重心上移，成交量明显萎缩，说明筹码稳定。这个时候要耐心持股，不要轻易换股。此后股票加速，成交量放大，但没有突破当天的成交量，说明相对容易拉高。我们可以等更大的涨幅，不用担心。

看穿主要诀窍——减少洗碗的量

主力可以通过大量的成交量下跌赶走很多低成本的盈利投资者，也可以在出现巨量的时候加仓。但这种交易方式有一定的局限性，即会面临在低点为其他聪明的机构投资者逢低买入、融资的危险。所以如果主力仓位巨大，投资者持有的股票不能对主力的操作产生任何影响，主力就会采取缩水下跌的方法。

当体积缩小清洗后，体积越来越小。与之前的体积增加相比，目前的体积可以显著缩小。从技术形式上很容易区分，只看成交量。相比较而言，体积缩小洗涤的安全性要比体积缩小洗涤的安全性高很多，因为在能量收缩的过程中，主力无法完成输送操作。参见图6-18、图6-19、图6-20和图6-21。

图6-18汇源通信缩编洗

从图6-18可以看出，汇源通信在这个上涨的市场中，保持了窄幅上涨通道的稳定态势，几乎没有出现大的波动。突然出现了两条跌幅超过3%的负线，但投资者从成交量上可以直观的看出，下跌并没有造成成交量的放大，所以下跌只是主力停止拉高，散户离场的行为。主力依然没有走出市场，也不是一个稳固的盈利市场。投资者可以在调整期逢低买入，利用横线关注前期第二高点的支撑作用，在洗盘调整时买入最低价。

图6-19湖北怡化低迷洗涤

从图6-19可以看出，根据湖北宜化本轮上涨行情的两个低点，可以得到一条上涨趋势线。当然，上涨趋势线是否准确，是否有支撑作用，还需要在后市多点反复确定。

当湖北怡化股价上涨到一定程度，盈利率已经接近100%，那么主力就要彻底洗盘子，才能启动上涨行情。所以从图中可以看出，湖北怡化股价持续下跌超过10%。

但是我们可以看到，在下降的过程中，成交量一直在逐渐萎缩，所以并不是主要的出货行为。在下跌过程中，投资者不要盲目抄底，要根据之前画出的上行趋势线的支撑作用，确定支撑水平有效，然后才能果断买入。

在图6-20中，元协缩水并被清洗

从图6-20可以看出，中原谢赫股价跌至谷底后，开始反转。股价上涨到一定程度后，主力基本完成开仓。在主力开始新一轮涨价之前，前期要清理掉所有的低成本投资者，为以后出货做准备。

在完成股价横盘一段时间后，主力发现震荡仓效果不是很好，所以出现了四条负线连续下跌。虽然k线很吓人，已经跌破20日均线，跌破60线支撑，但是你看成交量的变化，就不会被这个时候的负跌吓到。

股价下跌时，始终保持很低的交易量，说明主力在日内交易中没有进行任何出货操作，而且主力不可能在成本区进行出货。投资者在分析股票时，不仅要关注k线形态的变化，还要深入分析成交量的变化，因为成交量代表了资金的流动。主力不出货的时候，无论银线怎么出现都不用怕，可以逢低买入。

图6-21晋江投资缩水和水洗

从图6-21可以看出，根据之前的低点连线绘制了一条上升趋势线。随着股价向下调整，逐渐逼近支撑线，成交量持续萎缩。这时候投资者就可以把买入价挂在支撑线的价格上，不用担心主力会有心思去做空，因为在这样的交易量萎缩的情况下，主力是不可能进行出货操作的。

在实际操作过程中，投资者必须画更多的线，并随着股价的波动不断调整自己的线。确定的线越多，压力或支撑的作用越强越明显，精度越高。

这是投资者逢低买入的最佳时机。大盘来了，几乎所有股票的价格都涨到了一定的高度，投资者尤其难以判断主力是否还有继续多做的决心。

这时候投资者为了避免陷入高位，应该选择正在进行阶段性调整的股票，成交量逐渐萎缩，股价刚好跌到支撑线，强力支持买入。