在37游戏公司开发 腾讯在海外投了这37家游戏公司

在过去的10年里，腾讯进行了114次海外投资并购，其中37次是在游戏领域。

文本/dkhhhh

腾讯2019年上半年营收1742.86亿元，游戏营收558亿元，占比32%。手机游戏收入434亿元，占游戏收入的77.8%。

虽然游戏营收占比持续下降，但还是很重要的。

除了自身的游戏业务，腾讯投资海外游戏也值得关注。

据报道，2015年至2018年，腾讯在娱乐领域投资152次，前三大行业分别占27.63%、17.76%和15.13%。

随着过去两年的出海热潮，我们不仅向海外出口产品，还向海外出口资本。

腾讯过去10年在海外投资收购114次。据我们不完全统计，游戏领域有37次，占32.4%。

详见下表:

腾讯投资的37家公司，大部分都具备游戏R&D能力，足迹遍布全球。最开始是韩国，这是最成熟的游戏行业，也是中国玩家最熟悉的，后来转向美国和欧洲向传统游戏厂商抛出橄榄枝。

随着时间的推移和移动浪潮的到来，腾讯从2013年开始将投资重点转移到手机游戏上。

近年来，游戏越来越追求游戏性和创新性。腾讯的投资视野也转移到了单机和主机领域，投资目标也从有一定规模的公司转向创业团队和小公司。

Sharkmob

比如腾讯今年刚收购的Sharkmob，成立不到两年，还没有出现游戏。其成员均来自原大型3A游戏工作室。

今年腾讯投资的另一家公司Antstream Arcade是一家云游戏，也是一家初创公司。

腾讯海外投资游戏公司，

是为了游戏性，IP，技术？

以前我们看腾讯投资了哪家海外公司，第一反应是腾讯会拿下公司游戏的国内分销权。这个猜测是有道理的，但不一定都是真的。

事实上，在过去的10年里，除了英雄联盟、绝地求生、彩虹六号、生活装备游戏等少数游戏之外，腾讯很少将被投资/收购公司的游戏引入国内市场。

而且以上游戏都集中在终端游戏领域，腾讯推出的国产手机游戏更少。2016年，腾讯斥资605亿元从软银收购芬兰手机游戏制造商Supercell 84.3%的股份。然而，超级单元的几个著名游戏，如部落冲突，皇家冲突和岛屿骑兵，是由昆仑万伟在中国发行的。

这种“佛”的投资风格，最近没有发展起来。早在网游时代，腾讯就投资了龙之谷的制作公司Eyedentity Game，但最终龙之谷在中国的代理人是当时腾讯最大的竞争对手之一——盛大。

那么腾讯想在这些海外游戏公司投资什么呢？我们总结了两点:一是引入与游戏相关的IP、游戏性、技术，二是拓展海外市场

腾讯确实很少推出游戏，但在过去的几年里，腾讯推出的很多IP和游戏性其实都来自于他们投资的海外公司。

据我们统计，腾讯最早尝试引入游戏玩法的游戏之一是腾讯在2015年推出的《头脑中的天才》。其实这款游戏借鉴了普通香草开发的QuizUp。腾讯2013年向这家冰岛公司投资2400万美元，约合人民币1.5亿元。

《QuizUp》

“QuizUp”是一款专注于朋友问答的游戏，然后两个人进行一次问答，得分多的一方获胜。这种聚会游戏模式与腾讯的社会基因有着天然的匹配度。

于是，腾讯在2015年将这款游戏引入中国，推出了“大脑人才”。现在腾讯进一步社会化了这个游戏，推出了微信迷你游戏版。

头脑风暴天赋

腾讯并没有推出多少游戏IP，但游戏界仅次于反恐精英的FPS游戏IP《使命召唤》通过投资正式进入中国市场。

2013年，动视暴雪以近82亿美元的总价从威望迪回购股份，从而动视暴雪正式成为独立游戏公司，腾讯也是帮助动视暴雪“赎回”的投资机构之一。

交易完成后，腾讯间接持有暴雪6%的股份，以腾讯为代表的使命召唤在线此时开始内部测试。今年，使命召唤也将在中国推出。

由于网易和暴雪在国内关系密切，很多人不明白腾讯为什么会参与这次投资。

其实动视暴雪由动视和暴雪组成。暴雪娱乐拥有魔兽争霸、星际争霸、暗黑破坏神的经典游戏IP，而动视则以《使命召唤》著称。

严格来说，和腾讯合作很久的是动视，目前没有暴雪。

技术方面，不得不提2012年腾讯投资的Epic Game。Epic Game当时并没有发布《堡垒之夜》，而是一家以虚幻系列游戏引擎著称的科技公司。因为业务基本是To B，当时估值不高，腾讯拿了近一半的股份，21亿。

这估计是腾讯在游戏领域的最高投资回报。七年来，epic估值达到150亿美元，折合人民币1056亿元，拥有近一半股份的腾讯折合人民币500亿元，是投资额的25倍。

回报不仅是资产增值，更是坚实的技术支撑。腾讯近几年流行的《和平精英》《龙的幻想》《王牌战士》等游戏几乎都使用Epic Game提供的虚幻4引擎。

龙的幻想

当然，其他公司也使用虚幻引擎制作的游戏产品，但其他公司必须支付版权费，版权费按商业产品总收入的5%收取。

游戏打不开的海外市场，用投资打开

拓展海外市场是腾讯投资海外游戏公司的另一个重要原因。

如果仔细观察几款世界知名的游戏，会发现几乎没有腾讯的产品。

至于结尾游戏，《英雄联盟》《绝地求生》《堡垒之夜》都是腾讯投资收购的，腾讯自己的游戏很难走出国门。

在手机游戏方面，腾讯依靠庞大的中国市场，使其《王者荣耀与和平精英》成为全球最赚钱的游戏之一，但这两款游戏在海外市场的表现却远不及在中国。

尤其是王者荣耀，收入基本来自中国。王者荣耀海外版叫英武竞技场，8月份流量在80万美元左右，比不上国内一天1亿人民币的收入。

根据app Annie 8月份在美国的手机游戏排行榜，海外表现稍好的PUBG MOBILE在美国排名第八，而在日本、韩国、英国等其他海外市场则没有进入前十。

更重要的是，“PUBG MOBILE”是腾讯开发的一款手机游戏，但它的IP来源于蓝洞的“耶稣求生”——它仍然是一款依靠投资的产品。

腾讯依靠微信、QQ等社交平台推送、绑定社交关系等国内策略，在国外无法复制。游戏作为一种文化产品，在海外也有文化壁垒。深入局部精细操作是一件费时费力的事情。

面对规则和环境与中国截然不同的海外市场，腾讯选择了通过投资来打造自己的城堡。

从投资的角度来看AppAnnie的美国游排行榜，会发现除了PUBG MOBILE，还有三款游戏与腾讯有关。

《糖果传奇》第一名是动视暴雪旗下的R&D国王，腾讯持股6%；第三名是Supercell开发的《部落冲突》，腾讯占84.3%。第十代手机游戏《堡垒之夜》是Epic Game开发的，腾讯占48.4%。

顺带一提，排名第五的Roblox也会被腾讯引入中国，但腾讯本身并没有投资Roblox。

在细分市场上，我们也提到了Pocket Gems，腾讯投资过两次，是做互动内容的公司。互动内容现在在国内是一个小网点，但腾讯在2015年就注意到了这家公司，并在2017年追加投资。

除了美国市场，腾讯在韩国、日本甚至印度都有布局。

2014年，腾讯砸了价值1.2亿元的PATI游戏。这家公司后来成为韩国《奇迹变暖》的出版商。

2017年，腾讯投资3.3亿元投资卡考游戏。卡考游戏属于卡考，2012年由腾讯投资，持股13.84%。卡奥游戏是尹在韩国的出版商。

在日本，2014年腾讯投资Aiming。在印度，腾讯去年投资了Dream11。值得一提的是，Dream11是第一家通过游戏获得10亿美元估值的印度公司。

腾讯投资赚了多少？

一旦一项投资赚了150亿

上面提到的这些公司，除了打造了腾讯的帝国，也给腾讯带来了很多好处。

2016财年，腾讯的投资收入仅占其净利润的7%，但到2017财年，这一数字已升至22%。在2019年游戏业务增长陷入瓶颈的Q1，投资收益达到111亿元，占净利润的40.75%。

腾讯投资Supercell

2014年腾讯投资35亿元收购韩国CJ游戏，后来CJ游戏与另一家游戏公司网大理石合并。网大理石于2017年上市，成为韩国历史上第二大IPO，当时市值超过120亿美元。

腾讯股价也涨了，超过26亿美元，也就是近185亿人民币。如果当时腾讯把股票全卖了，腾讯就赚了150多亿。

当然，投资回报是伴随着风险的。其实现在看腾讯投资海外游戏，会发现桌上很多公司都不存在。

比如上面提到的开发QuizUp的Plain Vanilla，被谈判桌上的另一家公司Glu Mobile以120万美元收购。虽然QuizUp在市场上表现不错，但是纯香草陷入了经营困境，只能低价出售。

2015年，腾讯又向Glu移动投资8.8亿元，2016年将追加。但两次投资后，Glu Mobile股价下跌。今年6月，腾讯卖掉了Glu Mobile的一部分，似乎对这家公司失去了信心。

腾讯总裁刘炽平

腾讯投资锤子&:凿子。腾讯看中了这家公司开发的手游《永恒的命运》。当时《王者荣耀》还没有上线，有传言说腾讯会把这款游戏引入国内市场。

可惜《永恒的命运》在美国并没有引起什么波澜，后来原团队改成了distance，一个游戏语言聊天工具。

锤子和。凿子运气好，能成功转型。然而，越走越远的公司，如Level UP和Redduck，现在已经消失了。