【沙皮价格】沙皮：大盘回调还没有结束-资金都去哪了

各投资者的数据显示，目前a股的回调尚未结束。

这幅画是所有投资者的数据。受美联储加息消息的影响，债券市场连续第二天上涨，但资金交易量在下降，真是奇怪。

外资连续4日从两市撤出资金，同时三个月港元利率期货连续3日下降，资金需求变弱。股票成交量和股票成交量也都在下降，融资融券基本稳定。

期权持仓量PCR比在下降，预期股票市场未来可能面临下跌的风险。期货利差变小，特别是中证500，基差从150点缩小到110点，缩小近1%，但是这是建立在IC1909期货上涨的基础上。之前我们就说过IC1909期货已经有近5%左右的套利。

总体而言，股市的调整还远远没有结束，但是债券市场和股票市场的资金都在减少，资金都去哪里了？难道都去避险了。关注美元兑人民币汇率，如果突破6.75，那么可能A股的好日子就到头了。

黄金价格站上1310美元，难道资金都去买避险产品了，美国10年期国债收益率竟然掉到了2.43%？低的让人匪夷所思。注意全球发生经济危机的可能性，黄金和美国10年期国债利率是全球经济好坏的先行指标！

目录

第一部分--股票内市场情况

1.1 股票成交金额和成交量

1.2 融资融券余额

1.3 板块涨跌情况

1.4 板块市盈率情况

第二部分--股票影响因子

2.1 外资和港资

2.2 股指期货

2.3 股指期权

2.4 资金成本

2.5 债券市场

2.6 大宗商品

第三部分--综合分析

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股票内市场情况

第一部分--股票内市场情况

1.1 股票成交金额和成交量

两市的成交量和成交额都在下降，而且深圳基金成交量和成交额在快速下降。总体而言，就看上证日成交3000亿元和深证日成交额4000亿元能不能守住。今日交易比昨日减少800亿元。

资金去哪里了？

1.2 融资融券余额

此轮A股的疯狂上涨，融资融券并没有出现2015年情况，2015年日融资融券余额都在2-3万亿，而本轮小牛市只是小幅回升。目前融资融券在小幅上涨，基本稳定。

1.3 板块涨跌情况

周五涨幅最好的我们之前说过的，市盈率低于1年平均市盈率的餐饮旅游，纺织服装，轻工制造。

本周涨幅比较好的是农林牧渔，目前农林牧渔行业的静态市盈率已经远远高于1年平均市盈率，跌幅最大的是餐饮旅游。

1.4 板块市盈率情况

农林牧渔最近涨幅最好，而教育板块的市盈率达到了80，位居两市之首。

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股票影响因子

第二部分--股票影响因子

2.1 外资和港资

外资应该是中国A股的晴雨表，从1月2日开始，连续2个月持续的加仓，完美的懈遇小牛市。港资连续4日撤出A股，预计A股将会迎来巨大的回调。

2.2 股指期货

整体而言，沪深300，上证50和中证500期货，持仓量和成交量都在下降，特别是持仓量，处于下降阶段。

本次的基差缩小是因为期货的价格涨幅超过现货价格，特别是IC500期货，基差缩小是必然的，基差的缩小有利于A股的预期和稳定。

2.3 股指期权

持仓量PCR比例与上证50指数相关系数超过0.8，可以说是密切相关，而持仓量PCR比例已经连续5日下跌，预示A股下跌的趋势。

持仓量认沽和认购的缺口越来越小，如果缺口反转，可能就会变成去年的行情，A股开始无休止的下跌。

2.4 资金成本

最近几日，隔夜和7天利率在小幅下降，有利于A股，而1年期的利率还处于震荡上行阶段。

2.5 债券市场

最近2日债券市场迎来了2日的上涨，但还是之前文章中提到的，是无量上涨。资金到底去哪里了？

2.6 大宗商品

NHII是工业品指数，NHMI是金属指数，NHCI是商品指数。从2018年12月份开始，这3个指数开始触底反弹，表示经济在向好，但是最近又开始掉头往下，表示经济可能遇到了某些困难。黄金价格站上1310美元，难道资金都去买避险产品了，美国10年期国债收益率竟然掉到了2.43%，低的让人匪夷所思。

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综合分析

第三部分--综合分析

在这轮小牛市所有的数据中，外资从1月份持续2个月加仓A股和期权持仓量在1月23日发生认沽超过认购，2月20日左右国债期货突然下跌，2月26日股指期货基差由负-1%的基差转正拉升+2%左右的基差，都表示资金和投资者在发生变化。

期权持仓量PCR比在下降，预期股票市场未来可能面临下跌的风险。期货利差变小，特别是中证500，基差从150点缩小到110点，缩小近1%，但是这是建立在IC1909期货上涨的基础上。之前我们就说过IC1909期货已经有近5%左右的套利。

总体而言，股市的调整还远远没有结束，但是债券市场和股票市场的资金都在减少，资金都去哪里了？难道都去避险了。

黄金价格站上1310美元，难道资金都去买避险产品了，美国10年期国债收益率竟然掉到了2.43%，低的让人匪夷所思。注意全球发生经济危机的可能性，黄金和美国10年期国债利率是全球经济好坏的先行指标！

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