本周的外汇市场交易决定围绕中央银行进行。欧洲央行和瑞典央行为了避免通货紧缩,采取了积极的缓解措施。
欧洲央行上周购买了数量惊人的担保债权,本周将会继续其万亿欧元操作,以对抗通货紧缩。瑞典央行意外下调其回购利率25个基点至0.0%(这在其历史上还是首次),同时维持操作走廊在150个基点%的存款利率和0.75%的边际利率)不变。联邦公开市场委员会和新西兰央行将于10月29日公布决定,预计将维持现状。无量化宽松预算吗?
欧洲央行上周宣布购买17.04亿欧元的担保债券,该规模是市场预估的两倍(市场预估约8亿欧元)。从昨天开始,欧洲央行将每周都公布购买量。欧洲央行副行长康斯坦西奥表示,将在欧元区提供够欧洲央行计划使用的担保债券资产,总金额高达6000亿欧元,其中资产支持证券4000亿欧元。总之,我们达到了欧洲央行扩大资产负债表1万亿欧元的目标。这种情况是假设看不到任何量化宽松政策。欧元兑美元与西班牙和德国10年政府债券收益利差间的40日滚动相关性已上涨至56%。分歧利差提振欧元兑美元上涨至1.2723。在联邦公开市场委员会会议决定释放之前,美元全面走软,我们认为欧元兑美元短期内会继续上涨。少量期权买入价将很可能会在今日到期的1.2650-1.2700间提供一些支撑。卖出价见于1.2740(10月上涨期间之61.8%的斐波拉契水平)之前,更多阻力位应该会在1.2853-86(5-10月下滑期间之23.6%的斐波拉契水平–10月15日最高价)间生效。
从长期来看,欧元交易情绪依然非常消极。欧洲央行资产负债表一万亿欧元的扩张应该会继续拖累欧元综合体。3个月欧元兑美元交叉货币基础仍然接近零,这表明欧元兑美元期货市场几乎都是按理论价格交易。这意味着息差是期货价格最主要的驱动因素。在此背景下,美联储与欧洲央行在政策上的分歧应该会继续打压欧元兑美元的中长期策略。
瑞典央行首次降息至0%
瑞典央行降息25个基点,从0.25%降至0.00%(而市场预期的是25个基点),以努力削弱温和欧元区增长和超宽松欧洲央行政策带来的通货紧缩压力。宣布政策决定后,瑞典央行在公报中表示:“[……]经济活动正在持续改善。但通货膨胀率太低。因此,瑞典央行执行委员会决定,货币政策需要更大的扩张性,以使通货膨胀率上升至2%的目标水平。”根据官方的说法,在通货膨胀率明显回升之前,瑞典央行不会加息;瑞典的政策制定者认为“从2016年中起开始缓慢上调回购利率是恰当的”。积极利率行动已推动美元兑瑞典克朗突破阻力位7.3285(2012年最高价),一举上升至7.36。这一举动很可能会在7.30上方着陆。我们的目标是上涨至7.52(2010年的对称肩顶)上方,并延续至2015年。
欧元兑瑞典克朗已上涨至9.3483,为7月3日以来首次到达该水平。欧元走软信念已将其上升空间局限在阻力位9.40以下。相对强弱指数已上涨至68%,30日布林带上轨道线)已显著落后。在接近超买状态之际,我们认为上行尝试会降温。关键阻力位包括:9.3887(7月3日最高价)、9.3979(2011年最高价)和2.4275/85(2010年第四季度的阻力位)。从长期来看,我们认为瑞典央行对抗超宽松欧洲央行政策的决心应该能确定瑞典可能在面对欧元时的优势。3个月交叉货币基础走软至零水平,表明息差受到了更大的关注。在此背景下,欧洲央行的非常规工具(ABS、担保债券的购买以及TLTROs)将毫无疑问会使欧元兑瑞典克朗继续面临上行挑战。
EURUSD欧元兑美元正在缓慢走高至阻力位1.2743。如能突破该水平,将能缓解该货币对朝关键支撑位1.2501进一步下跌的担忧。另一个阻力位在1.2845(2014年10月16日最高价),而可发现的小时支撑位在1.2614(2014年10月23日最低价)。从长期来看,该货币对将处于2014年5月以来的下行趋势中。如能跌破强劲支撑位区域1.2755(2013年7月9日最低价(2012年11月13日最低价),则将打开下行通往强劲支撑位1.2043(2012年7月24日最低价)之路。因此,欧元兑美元的近期走软可视为逆势之举。关键阻力位位于1.2995(2014年9月16日最高价)。
GBPUSD英镑兑美元已反弹至由61.8%的回撤位)所定义的小时支撑位附近。然而,只要价格继续低于阻力位区域1.6184(2014年10月21日最高价,技术结构就青睐看跌偏见。初始支撑位位于1.6071(盘中低位)。从长期来看,鉴于技术结构自7月以来已发生重大恶化,预计由1.6525(2014年9月19日最高价)和1.6644(2014年9月1日最高价)组成的强劲阻力位区域会限制该货币对在未来几个月里的任何上行。建议密切关注当前位于强劲支撑位1.5855(2013年11月12日最低价)附近的盘整阶段。
USDJPY美元兑日元已走软至其近期高位隐含阻力位108.35。如能跌破初始支撑位107.79(2014年10月24日最低价),该货币对或将经历短期修正。小时支撑位目前都位于由上行通道(约为107.10)和107.10构成的区间内。可发现的另一个阻力位在108.74。只要关键支撑位100.76(2014年2月4日最低价)持稳,我们就青睐长期看涨偏见。尽管该货币对近期已下跌至主要阻力位110.66(2008年8月15日最高价)附近,但我们还是支持其最终会逐步走高。可发现的另一个阻力位位于114.66(2007年12月27日最高价)。关键支撑位位于105.44(2014年1月2日最高价)。
USDCHF美元兑瑞郎已走软至阻力位0.9562。然而,只要小时支撑位0.9473持稳,看涨偏见就依然受到青睐。另一个支撑位在0.9368,而可发现的另一个阻力位在0.9593。从长期来看,技术结构支持该货币对完全折回始于2012年7月的大型修正阶段。因此,近期走软被视为逆势之举。可发现的关键支撑位位于0.9301(2014年9月16日最低价)。阻力位目前位于0.9691(2014年10月6日最高价)。
Resistance and Support:
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