山西省天然气公司 山西燃气产业组建800亿资产规模新公司

9月24日收盘后，国鑫能源和蓝燕控股宣布重组山西国鑫能源发展集团有限公司、山西晋城无烟煤矿业集团有限公司下属的山西燃气集团有限公司、山西国际能源集团有限公司下属的山西国际集团规划投资管理有限公司，组建华信燃气集团有限公司..

据了解，山西国鑫能源发展集团有限公司和金美集团分别是国鑫能源和蓝燕控股的控股股东，上述公司的实际控制人均为山西SASAC。此次整合完成后，华信燃气集团资产将达到800亿元，拥有国鑫能源和蓝燕控股两个上市平台。

国鑫能源和蓝燕控股分别从事天然气管网运输和气层开发。到2020年上半年，两家上市公司总资产达到372亿元左右，占华信燃气集团资产的近一半。

受整合重组消息影响，9月25日，国鑫能源股价日涨，截至下午收盘，蓝燕控股上涨6.34%。两家公司目前的总市值分别为53.47亿元和84.37亿元。

国鑫能源是此次重组的主体

自去年整合终止以来，山西省燃气企业开始计划第二次重组。

在国企改革的基调下，山西燃气集团于2018年2月成立，山西省燃气资源整合按下启动按钮。天眼查APP称，山西燃气集团是山西燃气产业链的服务商。

2019年3月，蓝燕控股宣布公司控股股东金美集团以其在蓝燕控股的股份向山西燃气集团增资，山西燃气集团将成为蓝燕控股的新控股股东。同时，山西燃气集团接受金煤集团燃气板块资产、赵庄煤业股权、太原煤气化、山西能源交通投资公司、山西投资集团燃气资产增资，引进华润燃气投资、中石油昆仑燃气、大同煤业等9家战略投资者。但同年7月，由于山西燃气集团母公司股权不明等因素，山西燃气集团控股蓝燕控股的计划被终止。

9月24日之后，国鑫能源和蓝燕控股宣布，山西国鑫能源发展集团有限公司、晋煤集团下属的山西燃气集团、山西国际集团规划投资管理有限公司将进行重组，组建华信燃气集团。公告显示，华信燃气集团注册资本80亿元，注册地址为金城。据了解，上述参与重组的公司实际控制人均为山西省国资委。因此，重组后，华信燃气集团将控制两个上市平台，即国鑫能源和蓝燕控股。

其中，山西国鑫能源发展集团有限公司和金美集团分别是国鑫能源和蓝燕控股的控股股东。作为此次整合的主体，国鑫能源将以市场化的方式整合其他省级和民营管网公司，依据法律法规拥有陕西省天然气管网的特许经营权，负责全省天然气管网的统一建设和运营。

因此，参与重组的各方认为，此次重组将推动燃气行业成为山西省资源型经济转型发展的战略性新兴产业和支柱产业，打造产业链中具有引领力量的一流燃气旗舰力量。

这两个上市平台贡献了近一半的资产

作为此次整合的重要参与者，两个上市平台各有所长。

数据显示，国鑫能源是山西省最大的天然气管网运营商，专注于长途运输业务，2014年借壳进入资本市场。到2020年上半年，国鑫能源已经建成了从北方大同到南方运城的5375多公里的省级天然气管网，贯穿全省南北，与国家气源相通。年管道输送设计能力达到200亿立方米，管网覆盖全省11个市104个县。

强大的规模优势使国鑫能源成为山西天然气市场不可替代的存在。数据显示，2019年，国家新能源天然气和煤层气产量达到45亿立方米，占国家新能源收入的92%以上，其中天然气供应占山西省总消费量的近80%。

参与重组的另一家上市公司蓝燕控股，一直主要从事煤矿瓦斯治理和煤层气勘探、开发和利用，其主要产品是煤层气。产品通过管道运输、压缩、液化等方式销售给山西省及周边地区的客户，主要用于工业和民用领域。2000年，蓝燕控股登陆资本市场，控股股东金美集团是中国最大的煤层气利用基地之一。

在山西煤业集团的支持下，蓝燕控股的盈利能力更强。《长江商报》记者梳理财务报告发现，2016年至2019年，蓝燕控股净资产收益率保持在10%以上，2016年，其稀释净资产收益率一度达到28%。

然而，蓝燕控股也为山西省的煤层气生产做出了巨大贡献。2019年，蓝燕控股生产了14.82亿立方米的煤层气。同期，山西省煤层气总产量为71.4亿立方米，蓝燕控股煤层气总产量约占20.76%。

此外，长江商报记者注意到，截至今年上半年，国鑫能源和蓝燕控股的总资产分别为283.61亿元和87.98亿元，两家公司的总资产达到371.59亿元。根据山西国资运营有限公司官网披露的数据，此次重组完成后，新公司华信燃气集团的资产将达到800亿元。从这个角度来看，两个上市平台的总资产占华信燃气集团总资产的近一半。

在二级市场，参与此次重组的两家上市公司股价均大幅上涨。9月25日，国鑫能源股票开盘涨停4.92元，公司目前市值达到53.47亿元；截至下午收盘，蓝燕控股报价8.72元，增长6.34%，目前总市值为84.37亿元。